非农期货利空金价_非农预期利空黄金

1.影响现货黄金价格波动的因素有哪些？

2.怎么分析期货黄金走势？

3.黄金暴跌的原因是？为什么黄金会下跌

4.黄金首饰金价为什么比期货价格贵

5.金价下跌的原因

现货金价大幅下挫，最大下跌幅度超过20美元，创下一个多月来的新低。让金价走出如此大幅度的下跌行情的原因是：

一、美联储5月决议偏鹰派是施压金价的主要因素

美联储利率决议向来都是市场关注的焦点，虽然本次美联储决议维持利率不变，且没有耶伦的新闻发布会，但本次决议的鹰派基调依然是利空金价的主要因素。

美联储5月决议维持利率0.75-0.1%不变，符合预期。从本次美联储决议声明上看，美联储措辞略偏鹰派，美联储称一季度经济放缓是暂时性的，劳动力市场强化，美联储将循序渐进的加息，仍然预计美国经济将温和扩张。

美联储称，当前的基本面支持消费增速保持稳健势头，商业固定投资已经得到巩固，就业增速一直稳健，消费增速的基本面也很稳健。劳动力市场继续得到强化，哪怕增速有所放缓。家庭开支仅仅温和上升。

美联储称，未来升息速度上，美联储重申FOMC预计经济将保证美联储循序渐进地加息。资产负债表方面，美联储重申维持资产负债表的再投资策略不变。通胀方面，用于衡量未来12个月通胀率的指标一直接近目标。核心通胀率在一定程度上仍然低于2%。

在美联储决议公布后，美国联邦基金期货利率显示，美联储6月升息的概率飙升至了93.8%。

对于本次美联储决议，分析师们对经济给出了较为乐观的观点。

投资机构Rockefeller Treasury Services的分析师Barbara Rockefeller指出，“美国第二季度的经济增长将充满活力和动力，从而提振通货膨胀，这意味美联储有理由进行加息。美国3月份整物价上涨了1.8%，而核心物价上升了1.6%，1.8%的通胀率已经接近美联储2%的目标，能成为加息的正当理由。”

对于市场关注的缩表问题。“债券天王”格罗斯称，美联储5月份决议声明显得“意志薄弱”，美联储距离开始缩表还有很长的路要走。

高盛称本周政策声明与3月份会议纪要的表述一致，即缩表应该以渐进并且可预测的方式展开。美联储把有关资产负债表讨论的细节留在5月会议纪要中公布，按照通常为期三周的间隔，5月会议纪要将于5月24日发布。

二、美国数据表现良好也是施压金价的重要因素

在美联储决议公布前，美国方面公布了一系列重要的经济数据，虽然近来美国公布的经济数据表现不佳，但这些数据的表现都好于预期，施压金价走软。

具体数据显示，美国4月ISM非制造业指数57.5，预期55.8，前值55.2。其它分项数据显示，ISM非制造业新订单指数63.2，创2005年8月份以来新高，前值58.9；ISM非制就业指数创2016年8月份以来新低。

分析师指出，4月服务业扩张好于预期，尤其订单分项指数触及2005年以来新高。这一数据与本季度经济增长自三年低点回升相符，稳定的就业增长、日益健康的家庭融资状况以及市场信心的增长从一定程度上解释了服务业的扩张。

小非农美国4月ADP就业人数+17.7万；预期+17.5万，前值由+26.3万修正为+25.5万。

分析师指出，4月就业人数增长17.7万人，为去年10月以来新低，表明一季度的强劲招聘势头出现温和放缓。但剔除新增就业岗位数量下降的因素后，考虑到劳动力市场接近充分就业以及人口增长两个前提，就业人数增长实际上非常强劲。

美国4月Markit服务业PMI终值53.1，预期52.5，初值52.5；3月终值52.8；综合PMI终值53.2，初值52.7；3月终值53。

分析称，该数据较第一季度预期相比，商业活动正在以较为缓慢的步伐增加。虽然第一季度数据表现较为疲软，但预计接下来的一段时间将会有所反弹，第二季度美国GDP增速可能会录得强劲增长。

三、除了以上两大主要因素，还有其他一些因素也对金价不利

法国大选总统辩论，马克宏处于明显的领先不利金价。法国大选总统辩论进行中，主要候选人马克宏处于明显的领先地位，这大大缓和了欧洲的政治风险。

黄金开采方面，山东胶东黄金产能丰富。山东胶东成世界第三大金矿区。国土资源部地质勘查司司长于海峰称，2011年以来，山东省胶东地区新发现大中型及以上金矿70多处，新增金资源储量2400余吨。胶东地区一跃成为世界第三大金矿区，稳固了全国最大黄金生产基地的地位。

美国财政部研究发行超长期债券，不利于避险金价。美国财政部财政部与市场参与者就超长期债券评估进行了会谈，将在今后的偿债会议声明中进行更新。如果美联储部分或完全停止对美债的再投资，则财政部需要增加借款以为债券到期赎回提供资金。

特朗普医改出现转折，市场对特朗普信心回升。美国国会三位共和党众议员转变立场支持修改后的医保议案，称周四可能投票但不确定能否通过。众议员可能会在周四考虑针对医保议案投票，医保修正案建议将在未来五年为高风险池子提供80亿美元资金。修订版医保议案计划通关的可能性较原来提高。

影响现货黄金价格波动的因素有哪些？

首先由于我国黄金储备较低，对黄金价格没有很强的话语权，所以国内的黄金期货很大程度上是被动跟随国际市场的黄金价格的波动而波动的。投资者在进行黄金期货买卖的时候首先应该查看外盘黄金期货的走势，由于时差的原因在我国收市后外盘仍然在进行交易，这样外盘的收盘价就可以作为第二日黄金期货买卖的参考。

其次，由于内盘受外盘的影响很大，所以投资者应该密切注意影响国际黄金价格的因素。由于美国持有的黄金储备居于世界第一位，所以美国经济的走势直接影响国际金价的走势。美国几乎每天都会公布一些经济数据，而市场经常根据这些经济数据来预测美国经济的发展，所以只有密切注意美国经济数据的情况才能更好地把握金价的走势。一般来说如果经济数据显示利空那么就会打击美元，从而对金价形成利好，而经济数据显示利好，那么就会对金价形成利空，两者在大多数时候呈负相关关系。

再次，国内一些重大政策对金价也有很大影响，比如本周银监会宣布商业银行参与黄金期货交易的消息，对国内黄金期货就产生了巨大的利好。而近期大家关注较多的CPI指数也对黄金期货产生很大的影响。

最后，技术图形的分析也非常重要。相对于股票而言，技术分析对期货的影响更大一些，所以通过技术分析出了判断行情大势外最重要的是选择较好的入场点。这样就不会出现看对趋势不赚钱的情况。

通过以上分析，我们认为周一国内黄金期货将会面临比较大的回调，建议投资者谨慎操作，规避金价下跌带来的风险。 东华期货 杨帆

怎么分析期货黄金走势？

影响黄金价格因素：

1.美元走势

美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一，美元对黄金市场的影响主要有两个方面：一是美元是国际黄金市场上的标价货币，因而与金价呈现负相关，假设金价本身价值未有变动美元下跌，那金价在价格上就表现为上涨;另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具，实际上在之前的几年金价的不断上涨，一个主要因素就是美元连续三年的大幅下跌。

从黄金的历史数据统计来看，美元与黄金保持负相关关系。而从近十年的数据中，美元与黄金的关系越来越趋近于-1%，因此在分析金价走势时美元汇率的变动是一重要的参考。但在某些特殊时段尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期，黄金价格也会摆脱美元走势的影响独立运行。

2.政治局势

历史上黄金就是避险的最佳手段，所谓大炮一响黄金万两即是对黄金避险价值的完美诠释，任何一次的战争或政治局势的动荡往往都会促涨金价，而突发性的事件往往会让金价短期内大幅飚升，1980年的元月21日金价达到历史高点，每盎司850美元，其中一个重要因素之一是当时世界局势——1979年11月发生了伊朗挟持美国人质事件，12月苏联入侵阿富汗，从而使得金价每日以30-50美元速度飙升。

3.通货膨胀

作为这个世界上唯一的非信用货币，黄金与纸币，存款等货币形式不同，其自身具有非常高的价值，而不像其他货币只是价值的代表，而其本身的价值微乎其微。在极端情况下，货币会等同于纸，但黄金在任何时候都不会失去其作为贵金属的价值。因此，可以说黄金可以作为价值永恒的代表。这一意义最明显的体现即是黄金在通货膨胀时代的投资价值——纸币等会因通胀而贬值，而黄金确不会。以英国著名的裁缝街的西装为例，数百年来的价格都是五、六盎司黄金的水准，这是黄金购买力历久不变的明证。而数百年前几十英镑可以买套西装。因此，在货币流动性泛滥，通胀横行的年代，黄金就会因其对抗通胀的特性而备受投资者青睐。西方主要国家尤其美国的通涨率最容易影响黄金的变动，而一些较小国家如智利乌拉圭等每年的通涨最高能达到倍却对金价毫无影响。

4.供给因素

金价波动是基于供求关系的基础之上的。如果黄金的产量大幅增加，金价会受到影响而回落，此外新采金技术的应用、新矿的发现、央行售金等均会令金价承压，如果进入印度等黄金消费大国，用金高峰期或出现矿工、长时间罢工等原因使总体出现供小于求的局面，金价就会受益上扬。近几年来，黄金投资需求在市场中的比重越来越大，对黄金的影响更具弹性，更敏感，所以金融衍生品市场上的一举一动对金价走势更为重要。

(1)地球上的黄金存量：全球大约存有13.74万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。

(2)年供求量：黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产出的黄金占年供应的62%。(3)新的金矿开采成本：黄金开采平均总成本大约略低于260美元/盎司。由于开采技术的发展，黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。(4)黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况：在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。(5)央行的黄金抛售：中央银行是世界上黄金的最大持有者，1969年官方黄金储备为36458吨，占当时全部地表黄金存量的42.6%，而到了1998年官方黄金储备大约为34000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1%。按生产能力计算，这相当于13年的世界黄金矿产量。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，因此，30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降，数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为国际黄金市场金价下滑的主要原因。

5.需求因素

(1)黄金实际需求量(首饰业、工业等)的变化。

一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求，例如在微电子领域，越来越多地采用黄金作为保护层;在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从1997年以来黄金进口大大减少，根据世界黄金协会数据显示，泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了71%、28%、10%和9%。据统计，中国21世纪人均黄金消费量仅有0.2克，与世界最大黄金消费国相比，还有很大差距。但印度人均黄金消费量为0.85克，相当于中国人均黄金消费量4倍以上。从中国的经济发展状况及人均收入看，中国大大高于印度。因此，中国有着非常大的黄金消费潜力，前景非常可观。

(2)保值的需要。

黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。在经济不景气的态势下，由于黄金相较于货币资产更为保险，导致对黄金的需求上升，金价上涨。例如：在二战后的三次美元危机中，由于美国的国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大量增加，市场对美元币值的信心动摇，投资者大量抢购黄金，直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值，美国赤字增加，中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。

(3)投机性需求。

投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量“沽空”或“补进”黄金，人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在

COMEX黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。在1999年7月份黄金价格跌至20年低点的时候，美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示在

COMEX投机性空头接近900万盎司(近300吨)。当触发大量的止损卖盘后，黄金价格下泻，基金公司乘机回补获利，当金价略有反弹时，来自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升，同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸，形成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。高赛尔金银研发中心高金表示：“现在黄金市场价格走势并不完全由市场供需来简单决定，也不是由各国央行在其间简单博弈，其中投机性因素对价格的影响也占据了很大的比重。”

6.其它因素

信用货币危机带来黄金上涨良机;资产储备调整潮推高金价;量宽预期直接推高金价。

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黄金暴跌的原因是？为什么黄金会下跌

一、非农就业人数：非农数据通常指美国非农就业率。

公布时间通常为每月第一个周五北京时间20:30。

二、国内生产总值(GDP)：指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。

一般在每季度末的某日北京时间 21：30公布前一个季度的终值。

三、零售销售：其实是零售销售数额的统计汇总，凡以现金或信用卡方式付帐的商品交易均是零售业的业务范围。零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。

该数据由美国商务部统计，通常在每11-14日21：30公布前一个月的数据。

四、劳动成本：劳动力成本是指企业(单位)因劳动力、劳动对象、劳动手段雇佣社会劳动力而支付的费用以及资金等。分析劳动力成本变动对劳动力供求关系的影响乃至于对国民经济运行状况的影响，可为党和各级政府制定劳动政策提供重要依据。

黄金首饰金价为什么比期货价格贵

通缩担忧威胁黄金牛市

但是，目前市场还存在更为悲观的预期，就是世界经济步入通货紧缩和萧条的时代。如果这样，黄金的牛市也可能发生逆转。

诺贝尔奖得主克鲁格曼最近撰文指出，美国和欧洲似乎都正在走向日本式的通货紧缩困境，“世界各国政府均表现出对通货膨胀的过度担忧，而事实上真正的威胁却来自通货紧缩。”目前美国2年期国债收益率降至历史新低、10年期国债收益率跌破3%、30年长期国债收益率跌破4%也似乎在指向一个通货紧缩的环境。同时，股市的大幅调整也被一些市场人士解读为经济二次探底的信号。

继2009年开动印钞机的救市措施之后，目前各国政府似乎希望通过退出一系列经济刺激计划来实现未来货币政策的重建。近期G20峰会达成2013年实现财政赤字减半的决议。欧元区国家也在希望通过降低赤字来解决欧洲主权债务危机。

这种勒紧裤腰带度过危机方式将增加通缩发生的概率，同时拉长经济复苏的进程。如果这种模式付诸实施，建立在流动性泛滥和通胀预期之上的黄金牛市可能会戛然而止。

黄金暴跌对世界经济的影响应该还是很大的，如果黄金大跌，就有迹象表明美国经济会好转（因为美元是和黄金直接挂钩的），或者大家这样预测，但事实的情况美国的经济又并未好转的话，那就难说了，也许世界货币基金组织就会考虑黄金和美元脱钩，那时候说不定美元的霸主地位就可能不保了，将在世界范围内从新站起来一种很强的货币，也许是人民币，呵呵这是希望，不过想在我们还没有这么强的实力。

黄金牛市后劲不足

危机是此轮黄金牛市的助推手。欧洲债务危机，吸引了大量资金进入黄金和美元市场避险，提振了金价与美元共同走强。但是，在本周四，欧元和英镑相对于美元都出现了强劲的反弹，显示出资本市场对欧债危机的恐慌暂时告一段落。

夏季是黄金的消费淡季。“目前来看第二条腿不会为黄金牛市贡献多大力量。所以近期只有一条腿支撑的黄金牛市显得格外震荡。如果我们发现当这条唯一的支撑腿都不愿发力继续支撑金价上行时，金价局部调整风险无疑大增。”杨易君说。

从黄金市场的多空博弈来看，多头部队已经没有子弹再“乘胜追击”了。6月以来，SPDR Gold Trust全球最大黄金ETF的实物黄金增仓速度明显减慢，到了周四，其黄金持仓量由历史高位的1320.44吨减少1.22吨至1319.22吨，为6月份以来首次减持。

上海金业研究员陈逸群指出：“目前，黄金ETF、CFTC（美国商品期货交易委员会）商业头寸和COMEX（纽约商品期货交易所）的多头持仓都在高位，尤其是最近CFTC的持仓报告显示，散户头寸超过了5万手。历史证明散户多头力量爆发式跟进，往往是市场出现调整的时候。因此，如果未来出现价格下跌，而ETF不再加仓，那黄金价格短期就会出现调整。”

兴业银行黄金分析师蒋舒表示：“黄金随美元大跌，可能表明欧债危机恐慌有所减弱而不是市场普遍认为的增强。”

即便主权债务危机的题材能够进一步得到发挥，其对黄金与美元的提振也未必能做到流畅和连续。

威尔鑫首席分析师杨易君指出，支撑黄金牛市有两条腿：一是黄金投资与投机需求，二是黄金实物消费需求。

杨易君指出：“从上周基金在黄金期货市场中的表现来看，再度出现较明显的多空分歧，基金呈现多空双向加仓局面。此外，商业机构再次明显加大套期保值操作。上周整个市场的资金动向是一个市场矛盾越来越强的资金分布格局，应该当心（黄金）本周见顶的极大可能。”

从技术面上，黄金也面临着中期调整。杨易君指出，从时间周期上看，本周是金价见底回升后的第21周，需要密切留意本周金价阶段性见顶的可能。“在以往年份，金价中期牛市往往都难以持续21周，多在19周左右即见重要阶段性顶部。”

分析师们认为，黄金目前将展开一波中期调整。杨易君指出：“金市结构性调整结束后金价将会走得更有力、更高。调整目标应该在1200美元下方。”陈逸群则认为黄金已经跌破了3月以来的上升通道，此轮深度调整的下方暂时看到1100美元/盎司。

金价下跌的原因

因为国内金店出售的黄金饰品都是要收取加工费的

我们在金店里看到的黄金饰品上面都有复杂的花纹，这里都是需要专业人员设计和加工的。此外，还要收取一定数量的黄金首饰设计费，越是有名的设计师，收取的设计费就越高。如果把黄金首饰的设计费和加工费算在里面，那么金店里卖的黄金首饰价格比较贵就不难理解了。

黄金暴跌原因：

1、美元的汇率出现变动也会影响金价，美元价格和黄金价格呈反方向变动；

2、货币政策也会影响金价，国家若采取紧缩型货币政策，黄金价格会上涨；

3、一个国家的购买力提高时，黄金价格会相应下跌；

4、股市对于黄金价格也有影响，当投资者将大量资金投资股市时，黄金的价格会下降；

5、石油价格会影响金价，石油价格下降时，金价也会下降。 以上就是黄金价格暴跌可能出现的原因。

美元的汇率出现变动也会影响金价，美元价格和黄金价格呈反方向变动； 货币政策也会影响金价，国家若采取紧缩型货币政策，黄金价格会上涨； 一个国家的购买力提高时，黄金价格会相应下跌； 股市对于黄金价格也有影响，投大量资金投资股市时，黄金的价格会下降；

投资者们在投资黄金时，也很多种方式，比如可投资金条、金币、黄金首饰等，还可以购买黄金凭证、黄金期货、黄金基金等参与黄金投资。只不过投资者在投资黄金时，有一点需要知道，就是黄金投资是相对稳定的投资，投资者不用担心黄金价格大跌，导致资金大亏。因为就算是市场出现了大跌，经济不景气，黄金价格也不容易下跌，黄金价格反而还会随着市场低迷而出现价格上涨。

黄金下跌的原因。上周贵金属的暴跌不能简单归因于俄罗斯疫苗研制进展等因素，更多的需要从贵金属是对冲通胀的资产角度来分析，同时还要认识到流动性对贵金属金融属性至关重要的作用。而这决定了后续的贵金属走向。 _

通胀预期修正更可能是驱动本轮贵金属下跌的主因，然而流动性再次紧缺会是驱动新一轮下跌的主因，贵金属长期上涨的逻辑没有改变，最为关键的中期策略是抄底的时刻没那么快到来

黄金的本质是对冲通胀预债务的资产。那么对通胀的预期是黄金上涨的根本驱动力，也可以简单通俗的理解为对美联储释放大量流动性的对冲，首先，从美联储的货币政策来看，根据基本的费雪公式通胀 = 名义利率_ 实际利率，货币政策所代表的通胀水平（紫色线）应当等于= 联邦金实际利率（红色）_ 10年期美债收益率（绿色），而市场实际的通胀预期用美国TIPS债券的收益率来表示（**），我们会发现自3月以来两者的增速明显不一致，这种偏差事实上是市场对通胀的预期已经超过了美联储货币政策实际上所代表的水平，这种背后蕴含的更深层意义其实是美联储的利率水平已经不能如市场预期的继续到负利率的水平了，市场已经慢慢开始意识到这个问题，而且始终无法突破的油价更是让继续交易通胀预期的投资者开始要修正自己的逻辑了。

实际上两者从上上周已经开始出现了拐点（在黄金下跌之前），这就意味着交易通胀的逻辑要回归到美联储货币政策所显示的水平上。或者你可以理解为这是对美联储在疫情压力下坚持不实行负利率，从而导致市场终于开始确认所带来的货币政策的修正，而这也是这轮黄金下跌驱动的主要动力