资金价值计算公式_资金价值该如何衡量

1.如何计算资金的时间价值

2.如何进行企业价值的评估

3.当企业在融资时如何评估资产的价值？

4.下列选项中，（　　）是用以衡量资金时间价值的重要参数，可作为经济内部收益率的判别标准。

资产的计量属性包括历史成本、重置成本、现值、公允价值。

在历史成本计量下，资产按照取得时支付的现金金额或者支付对价的公允价值计量。在重置成本计量下，资产按照现在购买相同或者相似资产所需支付的现金金额计量。

在现值计量下，资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量的折现金额计量。在公允价值计量下，资产按照市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售资产所能收到的价格计量。

资产的介绍如下：

资产是指由企业过去的交易或事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的。不能带来经济利益的不能作为资产，是企业的权利。资产按照流动性可以划分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和其他资产。

其中，流动资产是指可以在1年内或者超过1年的1个营业周期内变现或者耗用的资产，包括现金、银行存款、短期投资、待摊费用、存货等。长期投资是指除短期投资以外的投资，包括持有时间准备超过1年的各种股权性质的投资、不能变现或不准备变现的债券、其他债权投资和其他长期投资。

资产直接或间接导致资金或现金等价物流入企业的潜力。这种潜力可以来自企业日常的生产经营活动，也可以是非日常活动；带来的经济利益可以是现金或者现金等价物，或者是可以转化为现金或者现金等价物的形式，或者是减少现金或现金等价物流出的形式。

如果某一项目预期不能给企业带来经济利益，就不能将其确认为企业的资产，前期已经确认为资产的项目，如果不能再为企业带来经济利益，也不能再将其确认为企业的资产。

如何计算资金的时间价值

1、相对估值方法

相对估值法简单易懂，也是最为投资者广泛使用的估值方法。在相对估值方法中，常用的指标有市盈率（P/E）、市净率（PB）、EV/EBITDA倍数等，它们的计算公式分别如下：

市盈率=每股价格/每股收益

市净率=每股价格/每股净资产

EV/EBITDA=企业价值/息税、折旧、摊销前利润

（其中：企业价值为公司股票总市值与有息债务价值之和减去现金及短期投资）

2、绝对估值方法

股利折现模型和自由现金流折现模型用了收入的资本化定价方法，通过预测公司未来的股利或者未来的自由现金流，然后将其折现得到公司股票的内在价值。 股利折现模型最一般的形式如下：

其中，V代表股票的内在价值，D1代表第一年末可获得的股利，D2代表第二年末可获得的股利，以此类推……，k代表资本回报率/贴现率。

3、收益法之现金流折现

这是一种较为成熟的估值方法，通过预测公司未来自由现金流、资本成本，对公司未来自由现金流进行贴现，公司价值即为未来现金流的现值。计算公式如下： （其中，CFn: 每年的预测自由现金流； r: 贴现率或资本成本）

贴现率是处理预测风险的最有效的方法，因为初创公司的预测现金流有很大的不确定性，其贴现率比成熟公司的贴现率要高得多。寻求资金的初创公司的资本成本也许在50%-100%之间，早期的创业公司的资本成本为40%-60%，晚期的创业公司的资本成本为30%-50%。对比起来，更加成熟的经营记录的公司，资本成本为10%-25%之间。

公司估值是投融资、交易的前提。一家投资机构将一笔资金注入企业，应该占有的权益首先取决于企业的价值。

扩展资料

公司估值启示与要点：

在进行股票投资时，普通投资者对上市公司进行估值多用相对估值法，相对估值法通常用市盈率（市价与每股收益比率）或市净率（市价与每股净资产比率）等指标，而计算市盈率或市净率指标时，所依据的财务指标主要是每股收益和每股净资产。

由于核算方法的变化，新准则能显著改变上市公司的每股收益、每股净资产等，投资者根据这些指标做出买进或卖出决策，有可能造成不必要的损失。因此，投资者必须重点关注新准则下核算方法有哪些重要变动。另外，投资者需谨记：

1、市场领先者通常拥有更高的估值。

2、大部分市场只有老大、老二、老三，其它都无足轻重。

3、必须有成长让公司业务超越目前状态，从而维持估值。

4、根据创建（复制）的成本来估算公司价值是愚蠢的行为。真正的价值在于顾客、收入、成长前景，而不是公司创建时花了多少钱。

百度百科-公司估值

如何进行企业价值的评估

资金时间价值是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值。它也可被看成是资金的使用成本。

资金不会自动随时间变化而增值，只有在投资过程中才会有收益，所以这个时间价值一般用无风险的投资收益率来代替

比如：一个新企业投资50万元,存入银行定期收益为4.2%，你如果进行投资，预期的收益要在4.2%以上，才可以考虑投资的

至于成本的收回应以什么时间为好，要通过预期的收益率来计算

当企业在融资时如何评估资产的价值？

目前，企业价值评估方法主要有：资产价值评估法、现金流量贴现法、市场比较法和期权价值评估法等四种。 \x0d\ \x0d\　　一、资产价值评估法 \x0d\ \x0d\　　资产价值评估法是利用企业现存的财务报表记录，对企业资产进行分项评估，然后加总的一种静态评估方式，主要有账面价值法和重置成本法。 \x0d\ \x0d\　　1、账面价值法\x0d\　　账面价值是指资产负债表中股东权益的价值或净值，主要由投资者投入的资本加企业的经营利润构成，计算公式为：目标企业价值=目标公司的账面净资产。但这仅对于企业的存量资产进行计量，无法反映企业的赢利能力、成长能力和行业特点。为弥补这种缺陷，在实践中往往用调整系数，对账面价值进行调整，变为：目标企业价值=目标公司的账面净资产×（1+调整系数）。 \x0d\ \x0d\　　2、重置成本法\x0d\　　重置成本足指并购企业自己，重新构建一个与目标企业完全相同的企业，需要花费的成本。当然，必须要考虑到现存企业的设备贬值情况。计算公式为：目标企业价值=企业资产目前市场全新的价格－有形折旧额－无形折旧额。 \x0d\ \x0d\　　以上两种方法都以企业的历史成本为依据对企业价值的评估，最重要的特点是用了将企业的各项资产进行分别股价，再相加综合的思路，实际操作简单一行。其最致命的缺点在于将一个企业有机体割裂开来：企业不是土地、生产设备等各种生产资料的简单累加，企业价值应该是企业整体素质的体现。将某项资产脱离整体单独进行评估，其成本价格将和它所给整体带来的边际收益相差甚远。企业资产的账面价值与企业创造未来收益的能力相关性极小。因此，其评估结果实际上并不是严格意义上的企业价值，充其量只能作为价值参照，提供评估价值的底线。 \x0d\ \x0d\　　二、现金流量贴现法 \x0d\ \x0d\　　现金流量贴现法又称拉巴鲍特模型法，是在考虑资金的时间价值和风险的情况下，将发生在不同时点的现金流量按既定的贴现率统一折算为现值再加总求得目标企业价值的方法。 \x0d\ \x0d\　　三、市场比较法 \x0d\ \x0d\　　市场比较法是基于类似资产应该具有类似价格的理论推断，其理论依是“替代原则”。市场法实质就是在市场上找出一个或几个与被评估企业相同或近似的参照企业，在分析、比较两者之间重要指标的基础上，修正、调整企业的市场价值，最后确定被评估企业的价值。运用市场法的评估重点是选择可比企业和确定可比指标。 \x0d\ \x0d\　　首先在选择可比企业时，通常依靠两个标准：一是行业标准，一是财务标准。其次确定企业价值可比指标时，要遵循一个原则即可比指标要与企业的价值直接相关。通常选用三个财务指标：EBIDT（利息、折旧和税前利润），无负债净现金流量和销售收入。其中，现金流量和利润是最主要的指标，因为它们直接反映了企业盈利能力，与企业价值直接相关。 \x0d\ \x0d\　　市场比较法通过参照市场对相似的或可比的资产进行定价来估计目标企业的价值。由于需要企业市场价值作为参照物，所以市场比较法较多地依赖效比现金流量贴现所需信息少。但定，即“市场整体上对目标企法将失灵。在实异和交易案例的市场尚不完善，的使用受到一定现限制。 \x0d\ \x0d\　　四、期权价值评估法 \x0d\ \x0d\　　在某给定日期或固定价格购进或权价值来源于本础资产的价值超卖出期权才有收Scholes模型。 \x0d\ \x0d\　　期权价值评估法下，利用期权定价模型可以确定并购中隐含的期权价值，然后将其加入到按传统方法计算的静态净现值中，即为目标企业的价值。期权价值评估法考虑了目标企业所具有的各种机会与经营灵活性的价值，弥补了传统价值评估法的缺陷，能够使并购方根据风险来选择机会、创造经营的灵活性，风险越大，企业拥有的机会与灵活性的价值就越高。但在研究中还存在一些需要解决的问题，例如在使用期权定价模型时并未对该模型的设条件予以严格的检验。事实上，很多经济活动的机会收益是否符合几何或对数布朗运动规律，有待继续研究。在实务中很少单独用该方法得到最终结果，往往是是在运用其他方法定价的基础上考虑并购期权的价值后，加以调整得出评估值。

下列选项中，（　　）是用以衡量资金时间价值的重要参数，可作为经济内部收益率的判别标准。

当企业在融资时如何评估资产的价值？

　企业融资是指以企业为主体融通资金，使企业及其内部各环节之间资金供求由不平衡到平衡的运动过程。当资金短缺时，以最小的代价筹措到适当期限，适当额度的资金;当资金盈余时，以最低的风险、适当的期限投放出去，以取得最大的收益，从而实现资金供求的平衡。

　融资过程中如何评估资产的价值?

　资产评估在融资过程中几乎是必不可少的程序。但是用不同的评估方法，得出的结果有可能大相径庭。目前通行的资产评估方法基本上有四种：账面余额法、资产重置法、市场类比法、现金流量法。

　 账面余额法， 顾名思义，就是完全按照会计账目的记录计算资产：总投资减去总负债，再减去累计折旧和损耗，等于净资产值。账面余额法的好处是凭据清楚，方法简单，计算精确，容易审计核查。但是这种方法的缺点是忽略了资产的盈利能力和无形资产的效益，无法体现技术进步和价格的变化。由于资产的价值评估与市场完全脱节，账面余额法属于纯粹的纸上谈商，其评估出来的结果大多数投资者基本上不予认可。目前，仍旧使用这种方法来评估资产的，恐怕只剩下国有企业了，其唯一的作用是向国家交代正在无形缩水的国有资产在账面上还没有流失。

　 资产重置法 ，以项目现有的产出规模为基础，设重置这些资产并达到现有的产出能力需要多少投资。例如，投资者需要兼并一家日产十万瓶水的饮料加工厂，其资产如何评估?投资者会模拟估算，今天重建一家同样生产规模的饮料加工厂需要多少投资，那么收购这个旧饮料厂的成本，可以参照新建饮料厂的投资成本。资产重置法最大的好处，是可以从物质上体现市场价格的变化，并量化反映技术进步和机会成本的`因素。其缺点是无法反映资产今后的盈利能力和增值能力，同时大大低估了人创造的无形资产。实际上，参照重置资产值来推算并购旧资产的成本未必合理，它只考虑到同等技术含量的设备价格会降低，但是忽视了团队经验积累的价值在上升。重置项目需要重建一支项目团队，但是让一批来自五湖四海的人能够在同一套规则下配合默契，即使不需要运气，至少也需要时间。我们在前面的章节中也一再强调过，找到一批适合操作项目的人才的机会是可遇不可求的。因此，资产重置法适用于评估那些对人的因素依赖性较低，而对设备因素依赖性较高的项目。尤其不适合评估高新科技项目，因为这类项目的成败关键在于以人为载的无形资产，这恰恰是资产重置法的盲区。

　 市场类比法， 即借鉴性质相同、规模和产值相似的项目进行价值评估的类比推算。例如，投资者想收购一家酒店，可以参考类似地段、相同规模和星级的酒店成交价格来确定评估值。又如，投资者打算收购一家互联网企业，可以参考已经上市的类似互联网企业的市盈率，然后以适当折扣率推算出被收购公司的资产价值。市场类比法的优点是评估方法非常简单，可以反映市场供求关系，并充分体现行业竞争因素。但是缺点是很难找到恰当的项目和资产进行类比，导致资产交易的双方很难在市场类比的基础上达成共识。除非用来类比的项目与交易的项目一模一样，否则两者只要存在一点差异，交易双方就会对资产的评估价值产生歧义。

　 现金流量法 ，以项目今天的现金流为基准，推算预定期限的现金流，然后求出预期资金的净现值，以此作为项目评估的价值标准。现金流量法最大的优点是可以提现资产增值的效益，并可以完整地涵盖无形资产贡献。但是缺点是计算过程比较复杂，不确定的因素多，如果缺少历史数据，整个数量模型都将建立在一系列的设数据的基础之上。如果这些设因素的设定不准确，会导致整个项目评估的巨大偏差。严格说，投资者愿意花钱购买的并不是资产本身，而是资产所带来的期望值。他们有意获得一份资产，其实并不在乎它从前花了多少成本，而真正关心的是它未来能够创造多少增加价值。这一点，无论资产重置法还是市场类比法都无法做出判断。因此，尽管现金流量法存在着上述种种缺陷，大多数投资者还是倾向于把它作为资产评估的主要方法。

　用什么方法来看待资产，很大程度上体现出人们的价值观。同样收购一家餐馆，中国餐馆老板和美国餐馆老板评估资产的方法可能截然不同。中国餐馆老板会首先计算餐厅面积和装修档次，然后数桌椅板凳和锅碗瓢盆，以此作为定价的基础。美国餐馆老板可能对此好不关系，他会坐在一个角落里静静的数顾客的人头，估算每个人的平均消费额，从而计算整个餐馆单位时间的经营收入，再扣除原材料成本和经营成本，估算出这个餐馆在单位时间内创造的利润，再将这个预期利润折成净现值，乘上一个行业的平均市盈率，最后算出这个餐馆的资产价值。中国餐馆的老板也许是受唯物主义教育长大的，更看重资产的物质性，他们买的是真正意义上的资产，使用的方法是资产重置法;而美国老板买的不是资产而是项目，是资产增值的期望值，其使用的方法是现金流量法。

　由于上述介绍的几种资产评估方法各有优劣，很多企业在资产评估时将其结合使用，以达到扬长避短的效果。

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答案：A

本题考核的知识点为社会折现率。社会折现率是用以衡量资金时间价值的重要参数，可作为经济内部收益率的判别标准。根据对我国国民经济运行的实际情况、投资收益水平、资金供求情况、资金机会成本以及国家宏观调控等因素综合分析。