印尼油价2017_印尼油价贵吗

1.是不是石油一涨价,就要地震？ 中国发改委说汽油涨价，肯定会有地震发生 是这样么？

2.中东问题！！！！！有奖哦

3.国外新能源如何利用开发的

4.我想了解自2000年到现在的石油股价涨幅情况

当着英媒的面，印尼总统称要考虑购买7折俄油，只要继续和俄罗斯合作，能源将会源源不断，那么能源危机就能安然度过！

其实，谁也不傻，除了欧洲！目前印尼油价上涨引起了抗议，印尼油价已经涨30%了。印尼2亿多人，它那点石油完全不够。印尼国内的苏门答腊岛上石油，根本无法满足印尼国内石油、能源需求。听西方国家口嘴炮不当饭吃，自己国家实打实得利才是王道！

不惧美国制裁威胁，印尼要增加采购俄罗斯石油。印度尼西亚总统佐科?维多多在接受采访时表示，印尼正在考虑加入中国和印度等亚洲经济体的行列，购买俄罗斯石油以抵消不断飙升的能源成本。

俄乌冲突爆发后，美国威逼利诱对俄罗斯实施制裁。早前，美欧甚至还商讨对俄石油采取限价措施。长期以来，以美国为首的西方国家霸道惯了，以前依靠高科技，收购世界财富，他们拥有对商品销售的定价权。现在，美欧无法在任何一项科技方面谋取最大利益，又需要俄罗斯石油，甚至搞买家联盟，为俄罗斯能源定价，而不是遵循市场规则，这就是强硬的霸权主义。

不过，印度可不管什么霸权主义，中国能干的事我也干。

反过来，中国也认为，印度能干的我也要干。印尼一看，中印都能干的事，我也要干，而且现在俄罗斯石油价格公道。如果美国胆敢制裁，我就完全倒向中俄。对于其他非西方国家来说，他们能干的事，我也要干。这个世界早就不是美国一家说了算的时代了，合作共赢才是方向，搞对抗与分裂，谋求一家独大，必将被扫进历史的垃圾堆。

以上就是我的见解。

是不是石油一涨价,就要地震？ 中国发改委说汽油涨价，肯定会有地震发生 是这样么？

近日，随着印尼一条政令的宣布，全球油脂市场再次“炸锅”。

印尼称，将对棕榈油出口进行临时许可证限制，限制出口总量的1/3，即减少约400万吨，这一政策将持续到5月23日。

印尼作为全球最大的植物油出口国，数据显示，截至2021年，印尼的棕榈油年产量在4550万吨左右，出口数量约2800万吨，约占全球市场的60%，欧洲、印度以及中国等都是其主要的出口对象。

印尼对油脂出口的限制并不是首次了，去年的时候，就曾上演过类似的行情。

去年4月份的时候，印尼突然宣布，启动食用油和棕榈油产品的出口禁令。

这在当时引发了市场的轩然大波，全球棕榈油价格迅速飙升。

最高时，马来西亚出口到我国的到港成本高达13000元/吨。

但是好景不长，这个政策仅维持了不到一个月就宣告结束了，原因是出口禁令发布后，国内需求难以消耗庞大的棕榈果产量，大量新鲜的棕榈果最终只能烂掉，价格大跌，农民利益受到严重损失，引发了种植者们的强烈抗议。

不过虽然后来政策松绑，但实则明松暗紧，依然使得全球棕榈油价格再次大涨，全球油脂价格也再创新高。

到了今年1月份，印尼再次出台新政，将国内棕榈油的“国内市场义务”从1：8调整为1：6，即销售商每在国内销售1吨的棕榈油，可以获得6吨的出口额。

其目的就是为了限制销售商出口，或者说在出口的同时要先顾及国内的供给。

不过随着俄乌冲突引发的油价大涨，为了平抑高油价，印尼也大力推进生物柴油政策，因此也使得国内消费增加，国内食用油价格依然高涨。

眼看就要到传统的伊斯兰节了，为了确保国内需求的满足，于是印尼才不得不又出台了近日的这个限制出口的政令。

可以看到，也就是在短短一年的时间里，印尼的食用油政策就来回变化多次，为啥总变来变去的呢？

其实印尼也有苦衷，即在国内需求及出口需求之间总是无法平衡。

一方面，棕榈油出口是印尼出口贸易收入的重要来源，占印尼整个出口贸易收入的第二位。

但另一方面，其国内对于棕榈油的消耗量也很大，尤其自俄乌冲突爆发后，原油价格大涨，使得生物柴油需求大增，再加上等需求集中，使得印尼经常在二者之间来回徘徊。

于是，政策多变近妖。

那么，随着这次出口限制的发布，又会对市场有什么影响呢？

大概是大家也都深知印尼的“为难”，因此认为本次政令的影响相对有限。

甚至部分机构认为，新政策可能会提前结束，因为随着出口受限，印尼国内库存很快又会达到高位，那么只能再次调整政策，恢复出口。

另一方面，短期内虽然对全球油脂市场产生一定扰动作用，但是全球植物油价格再出现暴涨暴跌的几率并不大。

一是全球油脂市场正在恢复。

去年四大植物油供给均偏紧，这才使得市场出现了较大的波动。

但今年豆油、菜籽油等供给逐渐宽松，因此市场压力明显下降。

二是主要的需求国库存充裕，需求并不强烈。

印度是全球油脂进口大国，而经过两年的积累，库存已得到恢复，市场预计后期印度需求回落，其中棕榈油及豆油进口可能将大幅减少。

而另一方面，中国棕榈油库存也有明显提高，已处于近5年来的历史第二高。

再加上二季度大豆进口集中到港，因此供给充裕。

因此，印尼的新政总体影响有限。

中东问题！！！！！有奖哦

2010年4月13日发改委决定上调油价，早上7时49分，青海玉树7.1级地震。

2010年10月25日发改委宣布，10月26日零时起上调油价。同一天，印尼苏门答腊岛7.2级地震，并引发海啸。

2010年12月22日发改委再次上调油价，日本发生7.4级地震。

2011年2月20日发改委再次上调油价，新西兰发生6.5级地震。

2011年3月11日发改委再次上调油价，日本发生9.0级地震，

2011年4月7日零点上调油价，晚上日本再次发生7.4级地震。

2012年2月8日发改委再次上调油价，汶川都江堰交界发生3.7级地震。

2012年3月19日发改委再次上调油价，墨西哥发生7.6级地震。

只能说巧合得太神奇了

国外新能源如何利用开发的

问题1：阿拉伯国家是如何用石油武器来威胁英美等大国的？

伊拉克要拿石油作武器

巴以冲突已经不能仅仅用中东危机来概括了，全世界都在摒住呼吸关注以色列的下一步行动，原因之一就是石油———这根联系着中东和世界的神经。4月1日，当耶路撒冷再度发生自杀性爆炸、以色列总理沙龙宣布进入“战争”的时候，积蓄多日的紧张情绪终于爆发，纽约商品交易所的原油价格上涨57美分收于26．88美元／桶，并达到2001年9月19日以来的最高点。

然而，这只不过是一个开始。4月1日，伊拉克总统萨达姆呼吁所有的阿拉伯国家团结起来，用石油做武器，并利用一切经济手段对付以色列和美国，支持巴勒斯坦的兄弟。第二天，伊拉克宣布，准备停止向美国出口原油。不仅如此，伊拉克还向阿拉伯联盟递交了一份决议草案，敦促阿拉伯国家行动起来，如果美国依旧偏袒以色列，那就切断美国的石油供给线。伊拉克还建议，仅仅向巴勒斯坦提供道义上的支持远远不够，应该给他们送去武器、资金。

伊朗外长哈拉齐的一番表态更加重了国际原油市场的忧虑。正在马来西亚吉隆坡参加伊斯兰会议组织大会的哈拉齐说，伊朗考虑以石油为武器，迫使美国向以色列施压，让其立即从巴勒斯坦领土撤出。很显然，伊朗政府认为伊拉克的“石油牌”是个不错的建议。

1973年伊拉克提交给阿拉伯联盟的决议草案不禁让人想起了29年前沙特阿拉伯的宣言。同样是因为以色列，同样是为了迫使美国放弃对以色列的支持，同样以石油做武器。

石油是现代社会赖以生存和发展的“血液”，维系着人们生活的方方面面。大到汽车、飞机、船舶，小到塑料、清洁剂，石油的作用无处不在。难以想象，如果没有石油，这个世界将会是什么样子。正因如此，全世界都对1973年的石油危机心有余悸，那一次，世界第一次感受到了石油的威力———不用枪炮、不用流血，却可以制造常规武器无法达到的效果。

1973年，中东局势异常紧张。当年4月，占中东总产油量35％的沙特首次公开声称：如果美国不改变对以色列的偏袒政策，阿拉伯国家就会减产石油。伊拉克、科威特、阿尔及利亚、利比亚、埃及、卡塔尔、叙利亚等国纷纷加入沙特的行列。10月，以色列与埃及之间爆发了第四次中东战争。11月底，阿拉伯国家召开首脑会议，肯定了阿拉伯石油输出国组织所采取的一系列减产、禁运措施。

短短3个月内，原油价格由3．1美元／桶飙升至12．6美元／桶，致使汽油价格猛然上涨两倍多，从而触发了第二次世界大战之后最严重的全球经济危机。在这场危机中，美国的工业生产下降了14％，日本工业生产下降了20％以上，所有工业化国家的生产力增长都明显放慢。

沙特态度谨慎

但并不是所有的阿拉伯国家都积极响应伊拉克的号召，其中尤为引人注意的是29年前第一个拿石油当武器的沙特。这一次，这位世界最大的石油输出国以及OPEC最有影响的成员态度相当低调，沙特外交大臣表示，石油禁运不在沙特的考虑范围之内。

沙特如此低调原因有多方面。首先，1973年的石油禁运虽然最后迫使美国和西方社会向阿拉伯世界低头，但胜利的代价是昂贵的。沙特的收入主要来自于石油出口，减产使它承受了巨大的损失，国际收支逆差迅速扩大，国民经济接近崩溃，与西方国家的关系也受到了严重破坏。

石油输出国意识到，石油武器其实是一柄双刃剑，用不好就会伤到自己。因此，一些阿拉伯国家曾经承诺，不会以“石油作为政治筹码”。经过30年的苦心经营，沙特在国际石油市场树立了较高的声望，为了证明自己是可靠的原油供应者，它不可能轻易放弃自己的诺言。

其次，如果沙特同意支持伊拉克的计划，无异于否认沙特王储不久前提出的中东和平新计划。这个和平计划呼吁阿拉伯国家恢复同以色列关系的正常化，以换取以色列撤出巴勒斯坦领土，同意巴勒斯坦建国。

除了沙特，科威特、印度尼西亚等国家也认为伊拉克的计划是“不可取的”。科威特官员反问道：“如果我们没有了收入，如何继续支持巴勒斯坦兄弟？”

美国能撑多久

美国国务院发言人里克在听说伊拉克提议用石油当武器后，不屑一顾地称，其他阿拉伯国家是不会接受的。他甚至还嘲笑这是伊拉克的小把戏，它在试图转移视线，让大家忘了武器核查的问题。然而，分析家担心，如果不能尽快解决中东危机，石油危机也就不远了。这种担心不是没有道理的，巴以之间充满了太多的未知数。假设巴勒斯坦***阿拉法特被伤害、驱逐，甚至了，沙特、科威特等国是否还会像现在这样“稳当”？

中东的石油储量占全球探明储量的2／3左右，出口量也占到了全球市场的26％。虽然俄罗斯等国近年来的石油出口有所增长，布什政府也积极呼吁加大本国的石油开采、减少对国外进口石油的依赖，但目前中东仍是美国石油供应的生命线。仅伊拉克一国的石油就占美国进口量的10％。

目前，美国的战略石油储备为5．6亿桶，较1985年减少50％以上，只能替代53天的石油进口。美国汽油工业研究基金会分析员拉里·古德斯汀担心地说：“美国已经失去了优势位置，我们的进口保护能力下降得太厉害了。”

如果阿拉伯国家一致行动实施石油禁运，美国能坚持多久？即使后退一步，不会发生石油禁运，因为毕竟美国不可能为了以色列伤害到自己的利益，但万一中东发生了其他不可控制的意外，导致石油产量骤减，刚刚摆脱新世纪第一次经济衰退的美国又该如何应付？到那时，也许又该有人批评经济一体化了，因为美国经济倒霉，全球经济也会跟着遭殃。

问题2：中东各国石油对经济的支撑作用？

经济：沙特实行自由经济政策。沙特以“石油王国”著称，石油和天然气资源极为丰富。石油工业是沙经济的主要支柱，在国民经济中起主导作用，是世界上石油储量、产量和出口量最大的国家之一。石油收入占国家财政收入的70％以上，石油出口收入约占出口总额的90％。截止2001年，沙特已探明石油储量约362亿吨（2642亿桶），占世界储量的25％，居世界第一位。天然气储量为6.04万亿立方米，占世界天然气总储量的4%，居世界第四位。按目前石油产量估算，沙石油仍可开采80年左右。此外，还有金、铜、铁、锡、铝、锌等矿藏，是世界第四大黄金市场。水力资源以地下水为主。地下水总储量为36万亿立方米，按目前用水量计算，地表以下20米深的水源可使用320年左右。沙是世界上最大的淡化海水生产国，全国的海水淡化总量占世界海水淡化量的21％左右。蓄水池共有184个，拥有6.4亿立方米蓄水能力。石油和石化工业为沙特的经济命脉。年产原油4～5亿吨，石油收入约400～500亿美元。沙特特别重视农业。全国有可耕地3200万公顷，耕种面积360万公顷。在中东地区各国中，沙特的国内生产总值最高，在发展中国家里堪称高水平。沙特以石油收入为主要经济来源。石油部门在沙特经济发展中起主导作用，其产值在国内生产总值中占30％以上。沙特出口以石油为主，约占出口总额的90％，石化及某些工业产品的出口量也在逐渐增加。进口主要是机械设备、食品、纺织等消费品和化工产品。沙特是高福利国家。实行免费医疗。货币名称：沙特里亚尔。

经济：石油和天然气资源非常丰富。据阿联酋通讯社2000年7月1日报道，截止1999年底，阿联酋已探明的石油储量达978亿桶，约占世界石油总储量的9．4％，居世界第三位。天然气储量为5．8万亿立方米，居世界第三位。国民经济以石油生产和石油化工工业为主。石油收入占政府财政收入的85％以上。货币名称：迪尔汗 （dirham）。

经济：经济以石油为主，所产石油95％供出口，是世界主要的石油输出国之一。原油产值占国内生产总值的27％。政府重视发展多样化经济，以减少国民经济对石油的依赖。

问题3：几次石油价格抬升对世界经济的影响？

（1）石油价格涨 全球股市跌

继9月15日下跌160点后，美国股市像吃了泻药一样，一路下跌。9月18日，道·琼斯指数跌118点，报10808点；纳斯达克指数跌108点，报3726点，跌穿3800点的心理关口。虽然纽约股市全面下挫，但能源股仍是一枝独秀，艾克森石油上涨1．65美元，以89．65美元作收，再创近1年来新高价。

市场人士指出，国际石油价格不断上涨，导致美国道·琼斯工业指数及纳斯达克指数大跌。受美股拖累，全球股市几乎尽墨，其中韩国、印尼、香港股市受到的打击尤其大。

欧洲股市法兰克福DAX指数下跌0．41％，巴黎CAC指数下跌0．64％。伦敦股市幸免于难，金融时报指数收市上升0．22％。

9月18日的亚洲股票市场充满悲观情绪。市场关注的焦点仍在油价上涨、华尔街股市下跌以及区内政局不明朗这些负面消息。

韩国股市综合指数跌50．64点，跌幅达8．6％。经纪说，福特公司出人意料地放弃收购大宇车厂，使投资者的信心受到影响。

印尼股市自上星期发生导致15人丧生的炸弹爆炸案后，投资者因惧怕恐怖袭击活动，争相抛出手上股票，大市全日下跌31．58点，跌幅达7％，跌至17个月来的低位。泰国股市受到泰铢疲弱和区内股市普遍下跌的影响，9月18日也下跌了2．5％。

在日本，投资者沽出高科技相关股票。日京平均指数下跌152．12点，跌幅为0．94％。

菲律宾股市微跌0．7％，主要是受到比索下跌的影响；新西兰股市周一下跌1％，成交淡静；澳大利亚股市下跌52．5点。

台湾加权指数跌143．15点，跌幅为2．03％。经纪说，投资者担心当局的新经济政策，更加却步。

香港股市恒生指数18日狂泻689点，以15560点收市，跌幅逾4％，为亚太区内18日股市第三大跌幅。创业板指数收市报414点，再跌21点，创下历史新低位。

（2）高油价可能放慢美国经济增长速度

在石油输出国组织9月10日作出日增原油产量80万桶的决定后，国际市场原油价格继续攀升，18日纽约市场原油价格一度超过每桶37美元，再创10年来新高。美国经济学家们普遍认为，虽然高油价不会引发美国经济衰退，但可能导致明年美国经济增长速度显著放慢。

美国总统克林顿日前表示，尽管原油价格居高不下，但美国经济“在中短期内”没有衰退的危险。他认为，美国在抗击这一次油价攀升的冲击方面比以前做得好。克林顿的这番乐观预测并非虚妄之言。根据国际货币基金组织19日发表的最新预测报告，今年美国经济增长率将达到5．2％，比去年的4．2％还高出1个百分点。美国全国企业经济学家协会日前发表的调查报告也将今年的经济增长率从5月份预测的4．9％调高到了5．2％。这与此前3次石油冲击后美国经济均很快陷入衰退的情形形成了鲜明对比。

自70年代中期第一次石油危机以来，美国的能源利用效率稳步提高，这是此次油价攀升对美国经济没有形成严重冲击的重要原因之一。过去5年中，美国的国内生产总值增加了20％，但石油消费量仅增加了9％。信息技术等使用能源少的新经济部门的迅速崛起，也相对降低了对石油的需求。美国能源部能源情报署的统计显示，用于石油的开支占美国国内生产总值的比重已从1981年的8．5％降至目前的约3％。石油开支比重大大下降，其变动对整个经济的影响程度也就随之下降。由于以上因素，加上激烈的市场竞争使美国公司很难通过提高价格来转嫁增加的能源成本，扣除能源和食品两项商品后，美国的“ 核心”通货膨胀率变化不大，这使美国经济能够保持持续增长。另外，美国联邦储备委员会吸取以往的教训，在应付这一次油价冲击方面也采取了比较得当的措施。

但经济学家们认为，如果油价仍居高不下，明年美国经济的增长速度将会明显放慢。美国标准－蒲耳氏公司最近预计，如果今年后几个月油价保持在每桶30美元左右，明年底降到25美元，那么，明年美国经济增长率将下降到3．6％，失业率将从今年的约4％上升到4．5％，通货膨胀率将为2％。但如果这一期间油价升至每桶40美元，明年美国经济增长率将下降到3．2％，失业率上升到4．7％，通货膨胀率达到2．3％。国际货币基金组织认为，由于美联储去年6月到今年5月连续6次提高利率对经济的影响将逐步显露、以及原油价格上扬和美元实际汇率上升会影响出口，明年美国经济增长速度将下降到3．2％，失业率从今年的4．1％上升到4．4％。

我想了解自2000年到现在的石油股价涨幅情况

在国际石油能源日益枯竭的严峻形势下，印尼能源专家多次警告说，随着人口的急剧增加、经济建设规模的不断扩大以及新油气生产基地建设的滞后，如果政府和社会不重视节约能源并开发新的油气来源，那么，已探明的油气储量将在19年内耗尽。

印尼是东南亚的能源大国，全国的石油蕴藏量约400亿桶，天然气蕴藏量约136万亿立方米，分布在全国60多个油气田中。其中，已探明石油储量约95亿桶，天然气储量43.5万亿立方米。未开采的油气田大部分在深海和交通不便的东部地区，勘探、开采的成本高，困难大。

近30年来，印尼的人口、石油产量和消费量的增减让人为印尼石油的前景感到担忧。20世纪70年代初期，印尼人口为1.2亿，石油日产量是130万桶，油价平均8美元/桶；进入20世纪80年代，石油日产量上升至150万桶，油价约15美元/桶，但人口增至1.5亿；目前，印尼总人口已达到2.2亿，石油日消耗量超过125万桶，但日产量却只有115万桶。同时，由于本国石油油质和石油提炼能力有限等问题，印尼现在每天都需要从中东进口25万桶原油，从新加坡等地进口15万桶精炼油。实际上，印尼已经从石油净出口国变成了净进口国。

进入21世纪后，印尼人口的增长出现了一个高峰，近几年年均净增长300万人以上。专家估计，随着人口增长、经济规模滚雪球扩张、汽车和家用电器的普及，印尼国内石油的消耗量每年将增加5%，到2010年，全国燃油的需求将达到200万桶/日。

近年来，为了满足人民生活的需要，保持国民经济健康、可持续发展，印尼从加大油气勘探开发力度、以气代油、寻找能源供应新途径等三个方面，努力探索寻求能源多元化之路。

印尼努力在国际范围内寻求开发新油气资源的合作伙伴，每年都要拿出十余个油气田开发项目在全球范围内招标。包括中国在内的世界能源消费和技术大国，都在积极参与印尼国内的油气勘探和开发，并取得了较好的业绩。

印尼的天然气储量丰富，是符合新世纪环保和建设要求的清洁燃料。目前，印尼政府正加快实施以天然气替代石油的战略，在工业、民用和城市交通等领域推广使用天然气计划，例如交通部门正在制订措施，鼓励城镇机动车辆更多地使用清洁、节能的天然气，同时减少城镇工业生产和家庭的煤炭消耗量，加大天然气的工业和民用供应。

除正在开展的节约能源工作外，印尼有关部门还加紧寻求能源供应的新途径，其中正在着手进行的就有生物能源研制以及地热开发等。

根据印尼农业部的资料，印尼拥有丰富的植物资源，可用以提炼燃油替代品的植物就多达40余种，如棕榈、椰子、甘蔗、蓖麻、木棉子、豆蔻、红厚壳、红豆子、辣木子等，其中棕榈、甘蔗和椰子等燃油替代品植物，具有非常可观的发展前景。今年7月2日，苏西洛总统主持召开了生物能源内阁会议，决定成立加速新能源开发的国民能源小组，初步决定从2007年开始，在600万公顷的土地上发展棕榈、甘蔗、木薯和蓖麻种植园，为研发中的生物能源提供充足的原料。为了鼓励农民种植燃油替代品植物和消费者自愿使用新型燃油添加剂的积极性，印尼政府还在着手制定相关的优惠鼓励措施。根据政府生物燃柴油研发小组的报告，如果各方面进展顺利，全国生物柴油的年产量在2007年有可能达到1.87亿公升，2008年达到3.77亿公升，2009年达到12亿公升，2010年达到13.37亿公升。

印尼还加紧地热能源的开发。印尼地热能源丰富，其总潜力达到2.7140万兆瓦，约占世界地热总潜力的40%。但由于缺乏开发利用资金，以及各方面的协同配合不够密切，迄今为止印尼的地热能源开发利用还十分有限，2006年地热发电857兆瓦，仅占地热总潜力的3%。

为了加快地热能源的开发利用，印尼不仅出台了专门的政府法令，同时也积极吸引投资。政府计划在建立小型示范工程和提高科技水平的基础上，加快地热的开发利用。印尼矿物与能源部制定的地热能源开发利用规划中明确规定：至2020年，印尼地热发电的最终指标为6000兆瓦，其中2008年要达到2000兆瓦，2012年达到3442兆瓦，2016年达到4600兆瓦。

世界主要石油公司公布的最新财务报告显示，由于能源价格飙升，今年第二季度世界主要石油公司的利润大幅增加。其中，世界五大石油公司：美国埃克森—美孚石油公司、英荷壳牌石油公司、英国石油公司、美国康菲石油公司和美国雪佛龙石油公司今年第二季度的利润总额可望达到336亿美元，同比增长32%。图为在美国首都华盛顿的埃克森—美孚石油公司的加油站，汽车排队等待加油。 随着国际能源价格不断上升，美国的汽油平均价格已达到历史最高水平，每加仑已经超过3美元。这一方面对消费者形成日益广泛的影响，使众多的人要么降低汽油消耗，要么减少其他方面的开支。另一方面，油价居高不下也刺激替代燃料的研究和发展加快了步伐。美国政府、汽车产业、替代燃料产业以及农业部门等，都在纷纷寻找替代燃料发展的突破口。

实际上，美国的替代燃料研发已经有20多年的历史。20世纪70年代石油危机后，美国的替代燃料研发基地一度像雨后春笋般涌现。尽管后来国际油价大跌使大部分替代燃料研发项目停止，但美国的替代燃料生产和研发，在政府和部分私有大企业的支持下，仍发展成初具规模的产业，如美国的汽油基本上全部掺有15%的乙醇，在少数地区，人们甚至已习惯使用E85，即掺有85%乙醇的汽油。

在竞争环境下，美国的替代燃料开发一直呈现出多样性特点。经过20年的发展，乙醇、甲醇、生物柴油，乃至蓄电池汽车等，都在试图挑战汽油在汽车燃料方面的霸主地位。然而，这些替代燃料研发能否坚持下去，更不用说最终是否能夺得霸主地位，目前仍是个很大的未知数。尽管这样，目前的竞争态势显示，乙醇、甲醇和蓄电池汽车三种替代燃料研发和生产势头强劲，尤其是乙醇研发已遥遥领先。

玉米乙醇：乙醇提炼主要分玉米乙醇和纤维乙醇。目前，美国生产和使用的主要是玉米乙醇，相当一部分人相信玉米乙醇有可能代替汽油登上汽车用油的霸主地位。尽管仍有众多人质疑这一预测，但汽油价格居高不下，的确使玉米乙醇前景看好。今天，国际石油价格已经上升到70多美元一桶，每生产1加仑汽油，原有成本大体是1.65美元，提炼成本在65美分上下，1加仑汽油的成本约为2.30美元。而乙醇的成本已经低于目前的汽油生产成本。按今天1蒲式耳玉米2美元的价格计算，1加仑乙醇的成本只有1美元，这意味着即使将来国际能源价格相对下降，玉米乙醇仍会有很大的价格竞争优势。

然而，玉米乙醇要成为汽车耗能霸主仍面临多重挑战。首先是玉米生产难以满足需求。美国是世界上最大的玉米生产国之一，但有研究结果表明，即使把美国生产的每一粒玉米都用于乙醇生产，也只能满足美国汽车所需燃料的12%。这意味着玉米乙醇最终仍将无法代替汽油成为美国汽车未来的主要燃料。

纤维乙醇：相关专家认为，纤维乙醇的生产潜力更大。多年来，美国及加拿大等国的科学家试图从玉米秸、木材、麦秸，以及其他有机纤维中提炼乙醇，且已经取得多项重大进展。加拿大首都渥太华附近的一家纤维乙醇试验生产基地，目前可从1吨麦秸中提炼出80加仑的纤维乙醇，据估算生产成本在1加仑2美元左右。美国自然资源保护理事会曾进行过一项研究，结论表明，如果大规模生产纤维乙醇，就有望把生产成本降低到1加仑60美分。该理事会专家纳塔内尔·格林纳称：“可以说纤维乙醇是我们今天看到的最有前途的燃料。”

也有美国商界人士从另一个角度看纤维乙醇市场。今天，巴西不但已经广泛使用从甘蔗中提炼的纤维乙醇，且有充足的纤维乙醇出口能力，价格也不高。然而问题是，由于美国相关行业要实行自我保护，对从巴西进口的纤维乙醇征收每加仑50美分的进口关税，从而堵死了从国外进口乙醇的渠道。如果美国取消这一不合理的关税壁垒，美国消费者将从中得到可观的实惠。

煤转甲醇：在多数人关注乙醇发展前景的同时，不少人把希望寄托在煤转甲醇的研发和生产上。今天，甲醇的生产原料主要是天然气。在相关人士看来，由于美国是个煤炭储藏丰富的国家，美国应把更多的人力、物力资源放在煤转液体燃料的研发和生产上。目前，美国西弗吉尼亚等煤炭储藏丰富的州，已经有不少煤转油研发和生产项目。宾夕法尼亚州甚至在开发如何把煤渣转化成柴油。美国全国再生能源实验室经过对7项煤转甲醇研发项目的研究，2003年得出的一项研究报告称，煤转甲醇的生产成本最低可降到1加仑40至60美分。设在华盛顿的甲醇研究所今年春天发表研究成果称，一旦煤转甲醇进入规模生产，成本基本上可维持在76美分上下。

实际上，甲醇可直接用于目前的大多数汽车，近年来已经有不少种赛车开始用甲醇作燃料。另外，甲醇还是氢燃料的原料。然而，尽管氢燃料是最环保的燃料之一，但要建造氢燃料加油站网络系统，开支巨大，在可预见的时期内仍不可行。

甲醇还被不少人用来制造生物柴油。据美国全国生物柴油理事会统计，2005年美国人把用过的动植物油与甲醇混合，生产出7500万加仑的生物柴油。不过，认为甲醇转生物柴油没有前途的人认为，资源并不丰富的动植物油，将严重掣肘甲醇转生物柴油成为美国未来主要汽车燃料的可能性。

蓄电池动力汽车：近年来，美国、日本等国家的汽车行业把越来越多的注意力放在电力汽车的研发上。电力汽车因其无污染、无噪音而日益受到部分消费者的青睐。今年7月初丰田汽车公司宣布，未来公司的发展战略之一，是把重点从油电混合型动力车向可直接充电的油电混合动力车方面转移。有专家经过研究得出数据显示，每天驾驶蓄电池作动力的电动车行驶50公里上下班，费用仅相当于使用75美分1加仑汽油的开支，经济效益非常好。除此之外，研究结果还表明，即使用煤发电为电动车提供电力，也比汽车烧汽油环保得多。

总体来看，尽管美国替代能源研发五花八门，但真正具有竞争力的当数乙醇、甲醇、蓄电池电动汽车。有专家认为，多种选择竞争的结果，很可能是一部分因效益、成本以及环保等方面的劣势而被淘汰出局，而竞争中成长起来的任何一种替代燃料，都很难像汽油那样，在汽车燃料方面发挥独霸地位，最终有可能是多种替代燃料互补共存，携手改变汽油在汽车燃料方面的霸主地位，大幅度降低人们今天对汽油的严重依赖程度。在自然界丰富的能源资源中，油砂资源占有极其重要的战略地位。有专家指出，随着传统石油资源的减少，油砂将成为世界最重要的石化能源。 油砂矿的主要成分是沥青、水、粘土和砂粒，外观似黑色的糖蜜。通常，油砂区蕴藏在植被茂盛的湿地和未开发的温带森林下面，地表附近的油砂可以露天开采，经清洗后可以得到一种粘稠的焦油，即“沥青”。由于油砂的开采、运输、分离和提炼过程复杂，生产成本相对较高，其经济价值和战略意义一度被忽视。近年来，随着油砂开采、运输和提炼过程的一系列工艺和技术创新，生产成本大幅度降低，其经济价值和战略意义越来越受到国际战略投资者的重视。

目前世界上所探明的油砂资源的95%集中在加拿大阿尔伯塔省北部阿森巴斯卡河流域、和平湖和阿尔伯塔省与萨斯客彻温省交界处的冷湖地区。其中阿森巴斯卡流域的油砂是世界上最大的已知油砂资源，在地下埋藏着2130亿立方米沥青，加上冷湖和和平湖等地区的油砂和重油资源，加拿大已经探明的油砂和重油资源达4000亿立方米(合2.5万亿桶原油)，相当于整个中东地区的石油蕴藏量。如果这些资源全部被开采利用，按照现在世界能源的需求水平，可供全世界消费100年。

不过，这些资源目前还不能全部成为石油贮藏，因为凭借现在掌握的开采技术，仅仅可以对12%的油砂资源进行经济规模的开采，大部分埋在地下深处和含量较低的矿藏资源还不具有进行经济开采的价值。尽管如此，这些可以被开采的油砂资源已经相当于整个中东地区石油贮藏量的一半，由此可见，加拿大阿尔伯塔省的油砂资源将成为世界重要的能源来源。

目前，加拿大在阿尔伯塔省共有26个油砂项目投入生产，其中露天开采7个，采用现场分离技术的19个，总生产规模达到每天83万桶，占加拿大石油产量的43%。

加拿大巨大的油砂资源也成为国际石油大亨们竞相抢占的市场，纷纷投巨资与加拿大合作，其中包括埃克森—美孚、壳牌和BP等公司。据统计，截止到2004年，世界各国投资者向阿尔伯塔省投入的油砂开采资金高达350亿美元。

另据了解，过去，美国并不十分重视油砂资源的开采，油砂在美国能源中只占一小部分。但20世纪80年代中期以来，技术上的不断改进已经使油砂每桶生产成本由30美元降到了20美元，不过比起中东地区3 美元/桶的生产成本，油砂的生产成本依然很高。但随着成本继续下降、技术改良以及油价攀升，油砂开采正逐步成为主流，预计到2020年，美国油砂产量将达到每日300万桶。美国已有12家以上的公司计划在今后10年投入600亿美元，用于建设新项目，或扩大生产。 在国际石油能源日益枯竭的严峻形势下，印尼能源专家多次警告说，随着人口的急剧增加、经济建设规模的不断扩大以及新油气生产基地建设的滞后，如果政府和社会不重视节约能源并开发新的油气来源，那么，已探明的油气储量将在19年内耗尽。

印尼是东南亚的能源大国，全国的石油蕴藏量约400亿桶，天然气蕴藏量约136万亿立方米，分布在全国60多个油气田中。其中，已探明石油储量约95亿桶，天然气储量43.5万亿立方米。未开采的油气田大部分在深海和交通不便的东部地区，勘探、开采的成本高，困难大。

近30年来，印尼的人口、石油产量和消费量的增减让人为印尼石油的前景感到担忧。20世纪70年代初期，印尼人口为1.2亿，石油日产量是130万桶，油价平均8美元/桶；进入20世纪80年代，石油日产量上升至150万桶，油价约15美元/桶，但人口增至1.5亿；目前，印尼总人口已达到2.2亿，石油日消耗量超过125万桶，但日产量却只有115万桶。同时，由于本国石油油质和石油提炼能力有限等问题，印尼现在每天都需要从中东进口25万桶原油，从新加坡等地进口15万桶精炼油。实际上，印尼已经从石油净出口国变成了净进口国。

进入21世纪后，印尼人口的增长出现了一个高峰，近几年年均净增长300万人以上。专家估计，随着人口增长、经济规模滚雪球扩张、汽车和家用电器的普及，印尼国内石油的消耗量每年将增加5%，到2010年，全国燃油的需求将达到200万桶/日。

近年来，为了满足人民生活的需要，保持国民经济健康、可持续发展，印尼从加大油气勘探开发力度、以气代油、寻找能源供应新途径等三个方面，努力探索寻求能源多元化之路。

印尼努力在国际范围内寻求开发新油气资源的合作伙伴，每年都要拿出十余个油气田开发项目在全球范围内招标。包括中国在内的世界能源消费和技术大国，都在积极参与印尼国内的油气勘探和开发，并取得了较好的业绩。

印尼的天然气储量丰富，是符合新世纪环保和建设要求的清洁燃料。目前，印尼政府正加快实施以天然气替代石油的战略，在工业、民用和城市交通等领域推广使用天然气计划，例如交通部门正在制订措施，鼓励城镇机动车辆更多地使用清洁、节能的天然气，同时减少城镇工业生产和家庭的煤炭消耗量，加大天然气的工业和民用供应。

除正在开展的节约能源工作外，印尼有关部门还加紧寻求能源供应的新途径，其中正在着手进行的就有生物能源研制以及地热开发等。

根据印尼农业部的资料，印尼拥有丰富的植物资源，可用以提炼燃油替代品的植物就多达40余种，如棕榈、椰子、甘蔗、蓖麻、木棉子、豆蔻、红厚壳、红豆子、辣木子等，其中棕榈、甘蔗和椰子等燃油替代品植物，具有非常可观的发展前景。今年7月2日，苏西洛总统主持召开了生物能源内阁会议，决定成立加速新能源开发的国民能源小组，初步决定从2007年开始，在600万公顷的土地上发展棕榈、甘蔗、木薯和蓖麻种植园，为研发中的生物能源提供充足的原料。为了鼓励农民种植燃油替代品植物和消费者自愿使用新型燃油添加剂的积极性，印尼政府还在着手制定相关的优惠鼓励措施。根据政府生物燃柴油研发小组的报告，如果各方面进展顺利，全国生物柴油的年产量在2007年有可能达到1.87亿公升，2008年达到3.77亿公升，2009年达到12亿公升，2010年达到13.37亿公升。

印尼还加紧地热能源的开发。印尼地热能源丰富，其总潜力达到2.7140万兆瓦，约占世界地热总潜力的40%。但由于缺乏开发利用资金，以及各方面的协同配合不够密切，迄今为止印尼的地热能源开发利用还十分有限，2006年地热发电857兆瓦，仅占地热总潜力的3%。

为了加快地热能源的开发利用，印尼不仅出台了专门的政府法令，同时也积极吸引投资。政府计划在建立小型示范工程和提高科技水平的基础上，加快地热的开发利用。印尼矿物与能源部制定的地热能源开发利用规划中明确规定：至2020年，印尼地热发电的最终指标为6000兆瓦，其中2008年要达到2000兆瓦，2012年达到3442兆瓦，2016年达到4600兆瓦。

世界主要石油公司公布的最新财务报告显示，由于能源价格飙升，今年第二季度世界主要石油公司的利润大幅增加。其中，世界五大石油公司：美国埃克森—美孚石油公司、英荷壳牌石油公司、英国石油公司、美国康菲石油公司和美国雪佛龙石油公司今年第二季度的利润总额可望达到336亿美元，同比增长32%。图为在美国首都华盛顿的埃克森—美孚石油公司的加油站，汽车排队等待加油。

由于美伊战云密布，加上委内瑞拉发生罢工，国际油价在元月21日一举创

出两年来新高，达到每桶31.21美元，二月原油期货合约同时飙升，一举突破

了每桶35美元的大关。而欧佩克前主席曾警告说，如果美国打响伊拉克战争而

伊拉克又放火烧毁其油田的话，国际原油价格可能会升至每桶100美元。

油价居高不下的原因，一是欧佩克增加的产量不足以填补委内瑞拉出口锐

减造成的供应缺口；二是市场担心美国对伊拉克发动战争将影响来自中东地区

的原油供应。只要这两个因素存在，2月份油价就可能涨到每桶35美元或更高

，而一旦美国对伊动武，油价可能会超过1991年海湾战争期间创下的每桶40美

元。

国内产油股企业股价已经闻风而动，元月21日，辽河油田揭竿而起，一度

涨停，中原油气和石油大明也紧紧跟随。元月24日，石化股发力， 上海石化

以涨停报收，扬子石化也有6%以上的涨幅。

那么，国际油价上涨的时间会持续多久？国内成品油价格会否大幅上涨？

相关上市公司所受影响有多大？

大多分析人士都认为，一季度国际油价将持续目前每桶30元左右的价格。

一方面，欧洲与北美目前正处冬季，原油需要量较大，另一方面，由于伊拉克

问题具有很大的不确定因素，各国都在加大石油储备量，因此，原油价格短期

内回落的可能性不大，一旦战争暴发，油价很可能出现瞬间冲破每桶40元的情

形。

不过，这种局面不可能持续太久，欧佩克决定从2月1日起，除伊拉克外的

10个成员国将每天增产原油150万桶，使日产最高限额从2300万桶增加到2450

万桶，不过，这对稳定国际油价将起到积极的作用。另外，现代的战争特点是

准备充足，时间不长，比如在海湾战争期间，国际油价仅在很短的时间报价达

到了40美元/桶，很快就回落到正常水平，而在伊拉克和科威特战争期间，国

际油价也在10多美元/桶之间徘徊。这是因为产油国目前的协调能力很强，能

够在战争期间控制价格。因此，从这种意义上来说，国际油价目前应处于其波

动周期的顶部。

至于国际油价走势对国内油价的影响，有分析人士认为，国内油价爆涨可

能性不大，根据以往的经验，即使美伊战争爆发，国内油价也未必跟随暴涨，

如在海湾战争期间，国际油价达到每桶40美元，国内油价也没有很强的反应，

在伊科战争期间也没有出现国内油价暴涨的局面。

这是因为尽管石油价格已经和国际接轨，但是目前还属于国家可调控管理

范围。

翻开近3年来国内汽柴油价涨跌记录，发现90号汽油零售价最低时为2.29

元，最高时为3.10元。跌幅最大时达两位数，为10.7%，而涨幅最大时仅为9%

分析人士认为，这是因为国内已建立分步到位的汽柴油价涨跌调控机制，

且中石油和中石化两大集团原油和成品油库存已控制在1000万吨左右。如果开

春美伊开战，国内汽柴油价也只可能跳“小步舞”———逐步、小幅调整。

因此，从这种意义上来说，在相关的上市公司中，原油开采企业将成为国

际油价上涨的最直接受益者，如中原油汽、石油大明、辽河油田，中国石化由

于有70%的利润来源于原油开采，今年一季度业绩也将受益。另一方面，原油

价格上涨，会使国内的炼油厂和石化厂感觉到成本压力，因为原油是作为原料

，如果不将这种成本转移出去的话，这些炼油厂和石化厂的利润空间就会减少

。从这种角度来说，炼油与石化类上市公司所受的影响，充满了不确定性。

(水 木)（证券时报）

美伊战争对油价影响深远

“美国攻伊”是“打击庄家” 翻开1979年以来的世界油价走势图，可以

发现一个现象，这就是近25年来世界油价的几次大起大落，都与伊拉克有着直

接的关系。 为了谋求对海湾地区———这个“世界油库”的支配权，

伊拉克先是在1980年9月发动了旷日持久的“两伊战争”，之后又在1990年8月

入侵科威特，引发“海湾危机”。这两次大规模的战争，与目前正在发生的“

美伊危机”，无一例外地造成世界油价的巨幅波动。如果把“世界油价”当作

一只股票，那么伊拉克无疑是其中最出名的“庄家”。

今后3年油价重心下移 如果美国战胜并控制了伊拉克，世界石油市场的

力量对比将发生根本改变，可能形成OPEC、美国利益集团（包括伊拉克、英国

等）与俄罗斯（包括前苏成员）三强各占37％、20％与15％的局面。在美国的

控制下，如果伊拉克的原油日产量每增加150万桶/天，OPEC在世界石油市场的

份额就将下降2个百分点， OPEC成员为了稳定各自的石油收入，可能选择“价

格战”。（李 晨）

石油石化股闻风而动

申银万国证券研究所 李晨

慎买石油股

欧美市场石化股的走势，不会简单重现于国内股市。

从市场环境分析，国内股市目前尚处于熊市之后的平衡市，整体略微偏弱

；与此同时，国际石油价格高于30美元/桶，继续大幅上涨的空间有限，因为

就算上涨到40美元/桶以上，价格变化率也就30－40％，根据对英美市场的历

史表现分析，在“高位上涨段”买入石油股，就算油价仍有30－40％的涨幅，

油股指数的收益率水平也比较低，并且风险比较高。所以，在目前原油价格处

于30美元/桶以上的高位时，应慎买石油股。

石化股影响各异

中原油汽、辽河油田、石油大明作为原油开采企业，将直接受益于油价上

涨，其近期的股价也有提前反应的迹象。但由于原油价格上涨，中下游石化产

品的价格亦会上涨，其对石化企业的影响，主要体现在原油价格与中下游石化

产品的价差变化上。

数据显示，原油价格高时，价差水平未必低；而原油价格低时，价差

水平未必就高。

目前，国内石化企业基本可以分为三类，一类是单纯炼油的企业，如茂名

炼厂、石炼化、锦州石化等；一类是纯化工业务的企业，如齐鲁石化等；还有

一类就是综合石化，即有炼油又有化工，比如上海石化、扬子石化等。

对于单纯的炼油企业而言，影响其效益的关键是，原油与成品油价格的价

差，一般可以通过将成品油出厂价，按不同油品产量进行加权平均，减去原油

成本，得出炼油价差。国内炼油价差在2002年逐季走高，预计2002年炼油股业

绩将有明显提升，大炼厂将更为明显，比如茂炼转债，2002年中期为－0.044

元/股，三季度为0.06元/股，全年预计为0.20元以上，上升态势明显。值得注

意的是今年1月份，由于原油价格上涨，而国内成品油价格未作调整，炼油价

差环比下降明显，可见油价上涨对炼油企业的影响可能较为负面，当然炼油业

同比仍增长了18％，可继续谨慎看好。

对于纯化工业的企业，影响其效益的关键是石脑油与中下游石化产品的价

差，石脑油，又名化工轻油，是炼油的产品、但却是化工的主要原料。各主要

石化产品与石脑油的差价在2002年下半年以来，逐季增长明显，2003年1月，

继续保持明显增长的态势，所以，目前可看好纯化工业务的盈利前景。值得注

意的是，齐鲁石化主营产品聚乙烯（HDPE、LDPE等）的化工价差在2002年2季

度冲高后，3、4季度持续下降，预计2002年公司业绩将可能出现亏损，但是

2003年1月，聚乙烯等产品的价差水平迅猛增长，预计公司2003年盈利将有明

显改观。

对于综合类石化企业，2002年主要得益于炼油价差的上涨，业绩普遍出现

大幅增长，2003年，预计将主要凭借化工毛利的提升，来推动盈利水平继续增

长。2002年，上海石化与扬子石化，分别大幅扩张了炼油产量与乙烯产量，大

幅增长的产能，不仅会带来商品量的增长，而且降低了单位成本，提升了毛利

水平。所以，上海石化、扬子石化等综合类石化股今年的盈利前景可继续看好

西方经验油价升不一定带动股价升

申银万国证券研究所 李晨

为了研究油价上涨对石油股的影响，我们选取20年内3次油价主要的上涨

阶段：“1990年6－10月”、“1999年1月到2000年9月”与最近的“2002年1月

－2003年1月”。

我们将上述三个时间段按照原油价格涨幅的中间值，分别分为“低位上涨

段”与“高位上涨段”两段，例如，将1999年1月到2000年9月的持续大幅上涨

阶段，以涨幅中间值23美元/桶价格分为“低位上涨段”（即从11美元涨到23

美元）与“高位上涨段”（即从23美元再涨到35美元）两段。

现将这6个上涨阶段的原油价格涨幅，以及英国与美国市场石油股指数的

绝对收益率与相对收益率水平，分别列于下表。我们认为上涨中的石油价格与

石油股价格存在以下两条简单的规律，即推动石油股价格的是“原油价格变化

率”而非油价本身，此外，不同的市场环境下，石油价格对石油股价产生的影

响也会不同。

原油价格变化率决定石油股价

在上述三个油价上涨阶段中，不论英国市场，还是美国市场，不论是绝对

涨幅，还是相对涨幅，“低位上涨段”对应的石油股指数表现，均优于相应的

“高位上涨段”。此结果表明，影响石油股指数收益率的主要是———“原油

价格的变化率”而非实际的原油价格数值。这一点，在比较石油股指数的绝对

涨幅中更为明显，比如在上表的2组中，低位上涨段与对应的高位上涨段相比

，前者的原油价格涨幅是后者的两倍，与英美石油股指数绝对涨幅对应的比例

相近，均为2倍左右。

当油价高于28美元/桶以上，英美市场石油股指数普遍出现“滞涨”。比

如1990年的8－10月，以及2002年的11月至今，均出现原油价格在30美元/桶以

上继续冲高的过程中，石油股指数却出现“滞涨”的情况，如果原油价格高位

震荡中出现阶段性回调，出现负的变化率，石油股指数将会随之下跌。

市场环境的影响

不同的市场环境，石油股跑赢大盘的表现也不同。

牛市中，油价大幅上涨，轻易的推动石油股跑赢大势，以2组数据为例，

其中“低位上涨段”由于更高的变化率，石油股指数相对涨幅是“高位上涨段

”的3倍（超过变化率倍数）；

在熊市或弱平衡市中，只有油价处于“低位上涨段”时，才能有效的推动

石油股跑赢大盘。以1组与3组数据为例，“低位上涨段”对应的油股指数相对

表现，要远远强过“高位上涨段”的表现。

只有在“低位上涨段”买进石油股，才能更有效地跑赢大势。也就是说，

在平衡市或熊市中，就算预期油价将大幅上涨，在30美元/桶以上高价区买进

石油股的收益率也比较低。

海湾战争时期油价与英国油股表现

不论从任何角度衡量，与目前“美伊危机”情形最具有可比性的，无疑是

12年前的那次“海湾战争”。

“海湾战争”前后，正是欧美市场的熊市，美国市场标准普尔500指数，

从1990年6月的370点左右，一路下跌至1991年1月海湾战争爆发时的310点，半

年跌幅16％，这一点，不仅与现时欧美股市相近，而且也与中国股市相近，国

内证券市场亦从2002年6月的1700多点，下跌至目前的1450点左右，跌幅也在

16％左右。

所以，分析1990－91年间的那次“海湾战争”前后石油股指数的收益率情

况，对中国市场具有一定的参考意义。

为了研究具有一定的可比性，我们选择英国的石油股指数作为研究对象。

我们假设分别在1991年1月17日“海湾战争”爆发前的一周、半个月、一个月

或是三个月、半年等时点买入英国石油股指数，并且分别持有到1991年的1月

10日或者1月24日，即在战争爆发前后各一周的时点上，卖出石油股指数。

研究上表，有两点参考较有价值：买入时机宜早不宜晚。只有在开战前6

个月以前，即在1990年7月底前，买入石油股指数，可以获得相对大盘为正的

收益率，而在战前3个月到战前一周买入石油股指数，其绝对与相对的收益率

均为负数；介入时，油价水平宜低不宜高。

伊拉克的产量增长将改变世界石油供需关系 单位：万桶/日

平均增速% 2003F 2004F 2005F 2006F

82-01 92-01

世界需求 1.14 1.46 7750 7860 8050 8250

世界供给 1.16 1.47 7600 7720 7950 8080

伊位克产量* 150 300 500 750

预计世界供给富余* 0 160 400 580

美伊战争三种预期对油价的影响 单位:美元/桶

情形 概率 未来3-5年油价运行区间 油价中枢

A 战争没有发生 25% 18-24 21

B 战争了,但美国没赢 5% 22-28 25

C 战争了,但美国赢了 70% 17-21 19

平均期望 17-21 19.8

2002-2006年布伦特原油均价预测 单位:美元/桶

2002F 2003F 2004F 2005F 2006F

原油均价区间 24.9 20-23 17-21 16-20 18-22

四家采油股基本情况

名称 代码 简要点评

辽河油田 000817 公司总股本11亿,流通股本2亿,年原油产量在80万吨左右,所

产原油油质偏低,国际参考油价为印尼杜里原油.2001年EPS

为0.32元,2002年预计为0.38元,同比增长18%,由于目前油价

水平远远高于2002年1季度的水平,预计公司今年1季度业绩

同比仍有明显的增长

中原油气 000956 公司总股本8.16亿,流通股本2.04亿,年产原油60万吨左右,

所产原油油质较高,国际参考油价为印尼米纳斯原油.2001年

EPS为0.624元,预计2002年基本与上年持平.预计公司今年1

季度业绩同比明显增长,而全年业绩同比下降

石油大明 000406 公司总股本3.64亿,流通股2.66亿,年产原油约40万吨,所产

原油油质适中,国际参孝油价为印尼辛塔或米纳斯原油。

2001年EPS为0.55元(送股摊薄后),预计2002年基本与上年持

平或略低.1季度与全年判断同上

中国石化 600028 公司总股本867亿,流通股A股28亿,年产原油3800万吨,而且

具有1.3亿吨/年原油加工能力.原油总体品质中等,国际参考

油价为印尼辛塔原油.2002年业绩预计为0.165元/股,2003年

预计将受益于化工毛利的上升,业绩同比增长10%左右

近20年内油价涨幅较大阶段英美油股指数的表现

组别 时间阶段 原油价 油价 英国市场指标涨幅% 美国市场指标涨幅%

格起止 涨幅% 大盘 油股指 油股指 大盘 油股指 油股指

数绝对 数相对 数绝对 数相对

1低 90.6-90.8 15to28 81 -6.9 8.3 15.2 -7.5

1高 90.8-90.9 28to41 46 -9.7 -8.7 1 -5

2低 99.1-99.10 11to23 110 4.8 25.4 18.6 -4.4 12 6.7

2高 00.1-00.9 23to35 55 5.8 11.2 6.5 5.5 6 2.5

3低 02.1-02.5 20to26 30 -0.6 7.9 8.3 -6 6.2 12.5

3高 02.5-03.1 26to32 23 -27 -29 -2 -16 -17 -1

注:以上六个时间段,最近20年来主要的几次油价上涨阶段,其中时间阶段1

和2为海湾战争时期;原油价格指布仑特原油价格,油价涨幅指对应时间阶段内

的涨幅

买入点 开战后一周卖出 开战前一周卖出

油股指 油股指 大盘指 油价 油股指 油股指 大盘指 油价

数绝对 数相对 数变动% 变动 数绝对 数相对 数变动% 变动

收益率% 收益率% 收益率% 收益率%

战前一周 -4.5 -3.5 -1 -22

战前半月 -9.2 -2 -7 -23 -4.9 -3.8 -1.1 -1.3

战前1个月 -7 -3 -4 -25 -2.7 0 -2.7 -4.7

战前3个月 -8.5 -8.5 0 -46 -3.9 -5 1.2 -27

战前6个月 -12.1 2.6 -15 18 -6.7 7.6 -14.3 52

注:上表假设在1991年1月17日海湾战争爆发前不同的时间点买入英国石油股指

数,并分别在开战争前后一周卖出石油股指数,对应的指数收益率水平,并且包

括石油股的分红