名义本金额和实际本金额_名义本金价值可变

2024-06-25 01:38:02

1.什么是book rate of return阿？

2.货币的价值是怎么规定的？

3.1、什么是利息率？影响利息率的主要因素有哪些？2、资本周转速度对剩余价值生产有什么影响？

4.买理财保险靠谱吗？

5.常用的财务函数有哪些？

6.国家是如何发行货币的？

名义本金额和实际本金额_名义本金价值可变

法国公司类型大致如下：

1.Société civile immobilière (SCI) 民事不动产公司由多个发起人成立，主要从事在建或已建房屋的管理和租赁业务，管理的房产应是自己购置、入股或建造的。这类公司的好处是可以通过公司股东的变更，合理逃避遗产税、赠与税等。我国没有类似公司。

2. Société anonyme responsabilite limitée (SARL) 有限责任公司

法国的有限责任公司没有注册资本的最低限制，可以现金、实物或产业投资。但实物或产业投资的应全额到位，现金出资的只需到位五分之一（商法第L223-7条），剩余部分可分多次在5年内到位。合作伙伴至少两人，最多100人。合伙人仅以出资额为限承担责任。以上规定与我国的有限责任公司大同小异。

3.SARL à capital variable 可变资本有限责任公司有限责任公司的一种，即任何时候都可以在公司章程规定的范围内增加或减少注册资本，而无需每次修改公司章程，其它规定与普通有限责任公司相同。而在中国，资本以注册资金额为准，每次变动需办理相关手续。

4.Société en nom collectif (SNC) 共同名义公司有限责任公司的一种，至少两个合伙人，没有最低注册资本限制，但必须出资。公司由职业经理人管理，投资人监督。主要特点是：具有封闭性，即使在合伙人之间出让股份，也必须经全体合伙人一致同意。合伙人共担债务风险，撤资困难。夫妻可同时在同一家共同名义公司成为合伙人。这类公司在法国主要为家族公司。我国没有这种公司形式。

5. Société anonyme (SA) 股份有限公司法国股份有限公司的最低注册资本为37000欧元，注册时必须到位一半，其余可分5年到位。3-5位总经理组成的执行机构接受董事会的委任和监督。公司只承担入股额的债务责任。股份可自由买卖，退出无限制，可吸纳社会资金。

股份有限公司与责任有限公司不同的是：前者（SA）至少需要7个股东，后者（SARL）可以只有一位股东。另外股份有限公司必须设立财务稽核，有限责任公司则没有硬性规定。最后，股份有限公司须设立董事会，公司由董事长负责，有限责任公司（SARL）由职业经理人负责，他本人不一定是股东。

6. Société par actions simplifiée (SAS) 简易股份有限公司为了鼓励创业，法国对股份有限公司的规定做了调整，形成一种适合于中小企业的股份公司。资本金在注册时必须到位一半，其余可分5年到位。3-5位总经理组成的执行机构由董事会委任并接受董事会监督。公司只承担入股额的债务责任。股份可自由买卖，退出无限制。法国的简易股份有限公司只需两位股东，甚至一位股东也行，但简易股份有限公司不能吸纳社会资金，一般适用于短期即将上市的公司。我国没有这种公司形式。

7.Société créée de fait 事实公司至少两个合伙人，没有最低注册资本的限额；公司的管理由所有合伙人负责，每个合伙人以自己的名义为大家做事；无需工商注册登记，没有法人地位。每个合伙人承担无限责任，欠债时，要以个人的财产承担，同时承担连带责任，还可能承担合伙人的债务。

8.Société en participation 合伙公司至少两个合伙人，没有最低注册资本的限额；每个合伙人对自己的入股部分具有所有权（解散时兑现），成立简单，只需合伙人签一份合约，无需公告和工商登记注册等手续，但公司管理者须以个人名义登记为个体商人，没有法人地位。

9. Groupement d'intérêt économique (GIE) 经济利益联合体成立经济利益联合体位的目的就是在一定时间内，为联合体成员的经济活动提供方便和开拓机会、提高或增加经营活动的成果。跟上述的合伙公司完全相同，但联合体本身不产生利润或者分利。

10.Société Coopérative de Production (Scop) 劳动合作公司劳动合作公司是在法国的市场竞争中产生和发展起来的一种公司形式，最大特点为企业的劳动者同时是企业的决策者。公司职员占企业合伙人的大多数，合计持有公司51%以上的股份。雇员指定公司***，利润分配也由他们决定。

11. Société en Commandite par Action (SCA) 股份两合公司两合公司指由一人以上的无限责任股东与一人以上的有限责任股东组成的公司，其中无限责任股东对公司债务负连带无限清偿责任，有限责任股东以其出资额为限对公司债务负有限清偿责任。注册资本最低37,000欧元。如果吸纳公众股，注册资本至少225,000欧元。

12.Agents commerciaux 商务代理根据《法国商法》第L134-1条，商务代理为自然人，独自进行工作，因其是受委托人，所以进行的不是商业活动，而是民事活动，承担无限责任。

资料来源：

沈光临《法国公司的类型及其名称翻译》

发表于《法语学习》2011年第3期

什么是book rate of return阿？

1、大多数公司在早期都会由境内的创始人先成立一家国内的内资公司，当企业渐渐做大再去吸引外资。

2、境内公司的股东在境外(通常是在开曼群岛或维京群岛）按其在境内公司相同或相近的股权比例成立一家境外控股公司，即是未来海外上市的上市主体。

3、开曼或维京群岛公司通常会在香港设立一层子公司，设立的原因是香港跟中国大陆有一些税收的互惠约定。

4、香港公司会在境内设立一家外商投资企业，即WOFE (Wholly Owned ForeignEnterprise)，它将是香港公司全资拥有的子公司。

5、该外商独资企业通过与内资公司及内资公司股东签署一套控制协议（(即VIE协议）来实际控制内资公司并获得内资公司业务经营所产生的经济利益。

6、VIE架构搭建完成后，内资公司所代表的境内权益注入到境外控股公司，财务上其报表也能被境外公司合并，由此，境外控股公司变得有价值，所有股东的股权权益也在境外控股公司层面体现。

货币的价值是怎么规定的？

账面报酬率。

以下是常用的财务管理中英对照：

sole propsietorship 独资企业

partnership 合伙企业

corporate finance 公司财务

corporate 公司

closely held 私下公司

public company 公众公司

Goldman Sachs 高盛银行

pension fund 养老基金

insurance company 保险公司

board of director 董事会

separation of ownership and management 所有权与管理权的分离

limited liability 有限责任

articles of incorporation 公司章程

real asset 实物资产

financial asset 金融资产

security 证券

financial market 金融市场

capital market 资本市场

money market 货币市场

investment decision 投资决策

capital budgeting decision 资本预算决策

financing decision 融资决策

financial manager 财务经理

treasurer 司库

controller 总会计师

CFO 首席财务官

principal-agent problem 委托代理问题

principal 委托人

agent 代理人

agency cost 代理成本

information asymmetry 信息不对称

signal 信号

efficient markets hypothesis 有效市场假说

present value 现值

discount factor 贴现因子

rate of return 收益率

discount rate 贴现率

hurdle rate 门坎比率

opportunity cost of capital 资本机会成本

net present value 净现值

cash outflow 现金支出

net present value rule 净现值法则

rate-of-return rule 收益率法则

profit maximization 利润最大化

doing well 经营盈利

doing good 经营造益

collateral 抵押品

warrant 认股权证

convertible bond 可转换债券

primary issue 一级发行

prinary market 一级市场

secondary tansaction 二级交易

secondary market 二级市场

over-the-counter (OTC) 场外交易

financial intermediary 金融中介

zero-stage 启动阶段

business plan 创业计划书

first-stage financing 第一阶段融资

after-the-money valuation 注资后的价值

paper gain 账面利润

mezzanine financing 引渡融资

angel investor 天使投资者

venture capital fund 创业投资基金

limited private partnership 有限合伙企业

general partner 普通合伙人

limited partner 有限合伙人

small-business investment companies （SBIC）小企业投资公司

initial public offering (IPO) 首次公开发行

primary offering 首次发行

secondary offering 二次发行

underwriter 承销商

syndicate of underwriter 承销辛迪加

registration statement 注册说明书

prospectus 招股说明书

road show 路演

greenshoe option 绿鞋期权

spread 差价

offering price 发售价格

underpricing 抑价

winner’s curse 成功者灾难

bookbuilding 标书登记

fixed price offer 定价发售

auction 拍卖

discrimination auction 差价拍卖

uniform-price auction 一价拍卖

general cash offer 一般现款发行

right issue 附权发行

shelf registration 上架注册

prior approval 事前许可

bought deal 买方交易

seasoned issue 新增发行

knowledgeable invertor 成熟的投资者

qualified institutional buyer 有资格的机构买者

record date 登记日

with dividend 附有红利

cum dividend 附息

ex dividend 除息

legal capital 法定资本

regular cash dividend 正常现金红利

extra 额外的

special dividend 特别红利

stock dividend 股票红利

automatic dividend reinvestment plans (DRIP) 红利自动转投计划

transfer of value 价值转移

capital structure 资本结构

MM’s proposition MM定理

weighted-average cost of capital (WACC) 加权平均资本成本

margin debt 保证金借款

floating-rate note 浮动利率票据

money-market fund 货币市场基金

interest-rate ceiling 利率上限

trade-off theory 权衡理论

right to default 违约权

leverage buy-out (LBO) 杠杆收购

asymmetric information 信息不对称

financial slack 银根宽松

cost of debt 负债成本

cost of equity 权益成本

terminal value 清算价值

cash flow to equity 权益现金流

rebalancing 重整

project financing 项目融资

adjusted cost of capital 调整资本成本

equivalent loan 等值贷款

offsetting transaction 反向交易

depreciable basis 折旧基数

adjusted present value (APV) 调整现值

call option 看涨期权

exercise price 执行价格

strike price 敲定价格

exercise date 到期日

European call 欧式看涨期权

American call 美式看涨期权

position diagram 头寸图

put option 看跌期权

Salomon Brothers 所罗门兄弟公司

term stucture of interest rate 利率期限结构

annuity 年金

perpetuity 永久年金

annuity factor 年金因子

annuity due 即期年金

future value 终值

conmpound interest 复利

simple interest 单利

continuously compounded rate 连续复利率

Consumer Price Index (CPI) 消费物价指数

current dollar 当期货币

nominal dollar 名义货币

constant dollar 不变货币

real dollar 实际货币

real rate of return 实际收益率

inflation rate 通货膨胀率

principal 本金

deflation 滞胀

yield to maturity 到期收益率

market capitalization rate 市场资本化率

dividend yield 红利收益率

cost of equity capital 权益资本成本

payout ratio 红利发放率

earnings per share (EPS) 每股收益

return on equity (ROE) 权益收益率

discount cash flow 贴现现金流

growth stock 成长股

income stock 绩优股

present value of growth opportunity (PVGO) 成长机会的现值

price-earnings ratio (P/E) 市盈率

free cash flow (FCF) 自由现金流量

book rate of return 账面收益率

capital investment 资本投资

operating expense 经营费用

payback period 回收期

discounted-payback rule 贴现回收期法则

discounted-cash-flow rate of return 贴现现金流量的收益率

internal rate of return (IRR) 内部收益率

lending 贷出

borrowing 借入

profitability measure 盈利指标

standard of pfofitability 赢利标准

modified internal rate of return 修正内部收益率

mutually exclusive projects 互相排斥的项目

capital rationing 资本约束

profitability index 盈利指标

soft rationing 软约束

hard rationing 硬约束

incremental payoff 增量收入

net working capital 净营运资本

sunk cost 沉没成本

sunk-cost fallacy 沉没成本悖论

overhead cost 间接费用

salvage value 残值

straight-line depreciation 直线法折旧

Internal Revenue Service 国内税收署

tax shield 税盾

accelerated cost recovery system 加速成本回收折旧法

alternative minimum tax 另类最低税

tax preference 税收优惠

accelerated depreciation 加速折旧

project analysis 项目分析

equivalent annual cash flow 等价年度现金流

marginal investment 边际投资

default risk 违约风险

risk premium 风险溢酬

standard error 标准误差

standard deviation 标准差

market portfolio 市场组合

market returm (rm) 市场收益率

variance 方差

the loss of a dgree of freedom 自由度损失

Delphic 德尔菲

unique risk 独特风险

unsystematic risk 非系统风险

residual risk 剩余风险

specific risk 特定风险

diversifiable risk 可分散风险

market risk 市场风险

systematic risk 系统风险

undiversifiable risk 不可分散风险

convariance 协方差

well-diversified 有效分散

value additivity 价值可加性

efficient portfolio 有效投资组合

quadratic programming 二次规划

best efficient portfolio 最佳有效投资组合

capital asset pricing model (CAPM) 资本资产定价模型

separation theorem 分离定理

security market line 证券市场线

market capitalization 市场资本总额

small-cap stocks 小盘股

book-to-market ration 账面-市值比

data mining 数据挖掘

data snooping 数据侦察

consumption beta 消费贝塔

consumption CAPM 消费型资本资产定价模型

risk aversion 风险厌恶

arbitrage pricing theory 套利定价理论

sensitivity of each stock to these factors 每种股票对这些因素的敏感度

three-factor model 三因素模型

company cost of capital 公司资本成本

industry beta 行业贝塔

firm value 公司价值

debt value 负债价值

asset value 资产价值

blue-chip firm 蓝筹股

financial leverage 财务杠杆

gearing 举债经营

financial risk 财务风险

unlever 消除杠杆

relative market values of debt (E/V) 负债的相对市场价值

taxable income 应税利润

after-tax cost 税后成本

marginal corporate tax rate 公司边际税率

after-tax weighted-average cost of capital 税后加权平均资本成本

cyclicality 周期性

cyclical firms 周期性公司

operating leverage 经营杠杆

revenue 收入

fixed costs 固定成本

variable costs 可变成本

rate of output 产出率

certainty equivalent 确定性等价值

certainty-equivalent cash flow 确定性等价现金流

risk-adjusted discount rate 风险相应贴现率

underlying variables 基础变量

sample 抽样

real option 实物期权

decision tree 决策树

timing qption 安排期权

production option 生产性期权

option to bail out 清算选择权

economic rent 经济租金

future market 期货市场

capital budget 资本预算

strategic planning 战略规划

appropriation request 拨款申请

postaudit 事后审计

stock options 股票期权

private benefit 私下利益

perks 特权享受

perquisite 特权享受

overinvestment 过度投资

generally accepted accounting principle (GAAP) 公认会计原则

qualified doption 保留意见

delegated 委托

economic value added (EVA) 经济附加值

trade loading 贸易超载

economic depreciation 经济折旧

national income and product accounts 国民收入与产出账户

cap 上限合约

strip 本息剥离债券

swap 互换

bookrunner 股份登记员

efficient capital market 有效资本市场

random walk 随机游走

positive drift 正漂移

autocorelation coefficient 自相关系数

weak form of efficiency 弱有效性

semistrong form of efficiency 半强有效性

strong form of efficiency 强有效性

market model 市场模型

acquiring firm 兼并公司

acquired firm 被兼并公司

superior profit 超常利润

overreaction 反应过度

underreaction 反应不足

index arbitrageur 指数套利者

portfolio insurance scheme 证券组合保险策略

superior rates of return 超常收益

exchange-rate policy 汇率政策

application date 申购日

long-term asset 长期资产

retained earnings 留存收益

financial deficit 资金缺口

internal fund 内部资金

debt policy 负债政策

dividend policy 红利政策

long-term financing 长期融资

total capitalization 资本总额

reserve 准备金

issued and outsanding 已发行流通股份

issued but not outsanding 已发行未流通股份

authorized share capital 法定股本总额

financial institution 金融机构

cash-flow right 现金流要求权

control right 控制劝

dominant stockholder 控股股东

majority voting system 多数投票制

cumulative voting 累计投票制

supermajority 绝对多数制

proxy contest 投票代理权角逐

minority stockholder 小股东

reverse stock split 逆股票拆细

master limited partnership 业主有限责任合伙企业

real estate investment trust (REIT) 房地产信托投资基金

preferred stock 优先股

cumulative preferred stock 红利累积优先股

line of credit 授信额度

fixed-rate 固定利率

floating-rate 浮动利率

coupon 息票

London Interbank Offered Rate (LIBOR) 伦敦银行间拆借利率

eurobond 欧洲债券

eurocurrency 欧洲货币

euro 欧元

senior 优级

junior 次级

subordinated 从属

secured 有担保的

collateral 抵押品

warrant 认股权证

convertible bond 可转换债券

primary issue 一级发行

prinary market 一级市场

secondary tansaction 二级交易

secondary market 二级市场

over-the-counter (OTC) 场外交易

financial intermediary 金融中介

zero-stage 启动阶段

business plan 创业计划书

first-stage financing 第一阶段融资

after-the-money valuation 注资后的价值

paper gain 账面利润

mezzanine financing 引渡融资

angel investor 天使投资者

venture capital fund 创业投资基金

limited private partnership 有限合伙企业

general partner 普通合伙人

limited partner 有限合伙人

small-business investment companies （SBIC）小企业投资公司

initial public offering (IPO) 首次公开发行

primary offering 首次发行

secondary offering 二次发行

underwriter 承销商

syndicate of underwriter 承销辛迪加

registration statement 注册说明书

prospectus 招股说明书

road show 路演

greenshoe option 绿鞋期权

spread 差价

offering price 发售价格

underpricing 抑价

winner’s curse 成功者灾难

bookbuilding 标书登记

fixed price offer 定价发售

auction 拍卖

discrimination auction 差价拍卖

uniform-price auction 一价拍卖

general cash offer 一般现款发行

right issue 附权发行

shelf registration 上架注册

prior approval 事前许可

bought deal 买方交易

seasoned issue 新增发行

knowledgeable invertor 成熟的投资者

qualified institutional buyer 有资格的机构买者

record date 登记日

with dividend 附有红利

cum dividend 附息

ex dividend 除息

legal capital 法定资本

regular cash dividend 正常现金红利

extra 额外的

special dividend 特别红利

stock dividend 股票红利

automatic dividend reinvestment plans (DRIP) 红利自动转投计划

transfer of value 价值转移

capital structure 资本结构

MM’s proposition MM定理

weighted-average cost of capital (WACC) 加权平均资本成本

margin debt 保证金借款

floating-rate note 浮动利率票据

money-market fund 货币市场基金

interest-rate ceiling 利率上限

trade-off theory 权衡理论

right to default 违约权

leverage buy-out (LBO) 杠杆收购

asymmetric information 信息不对称

financial slack 银根宽松

cost of debt 负债成本

cost of equity 权益成本

terminal value 清算价值

cash flow to equity 权益现金流

rebalancing 重整

project financing 项目融资

adjusted cost of capital 调整资本成本

equivalent loan 等值贷款

offsetting transaction 反向交易

depreciable basis 折旧基数

adjusted present value (APV) 调整现值

call option 看涨期权

exercise price 执行价格

strike price 敲定价格

exercise date 到期日

European call 欧式看涨期权

American call 美式看涨期权

position diagram 头寸图

put option 看跌期权

1、什么是利息率？影响利息率的主要因素有哪些？2、资本周转速度对剩余价值生产有什么影响？

提要：货币价值是货币经济学和金融经济学中的基本问题。本文提出货币价值分析应该有双重视角，即宏观分析视角和微观分析视角。宏观分析视角，是基于货币的同质性特征，对货币的交易价值进行研究，一般是用物价指数来衡量货币的交易价值。微观分析视角，是基于货币的异质性特征，对货币的资产价值进行研究，一般用贴现方式来衡量。货币价值双重视角的提出，为货币经济学和金融经济学两大金融学理论找到了共同的研究基础。

货币价值是货币经济学和金融经济学中的基本问题，同时也是经济学说史中的未解之谜，因为“货币”概念与“价值”概念都是经济学中不易把握的难点，更不要说将两者结合起来的“货币价值”。本文提出货币价值分析应该有双重视角，第一重视角是宏观分析角度，主要是对货币的交易价值的研究，由此展开的学科走向是货币经济学，即宏观金融理论；第二重视角是微观分析角度，主要是对货币的资产价值（或货币的时间价值）的研究，由此展开的学科走向是金融经济学，即微观金融理论。这样的分析将使得现有的两大块金融学理论有了共同的基础，即都是以货币价值为基础展开研究的。

一、货币双重价值的历史渊源

对货币价值的研究较多的是古典经济学派，主要有两种基本观点：一是基于货币商品论，提出货币（币材）价值的劳动价值论、费用价值论等，其中劳动价值论是主流；二是基于货币名目论，提出货币价值的货币数量论、职能价值论、法定价值论、边际效用价值论等，其中货币数量论是主流。这一时期货币价值研究的特点有：一是在贵金属货币条件进行的研究；二是主要研究货币的交易价值。由于货币由贵金属充当，在货币商品论下，货币的交易价值与资产价值是同一的；在货币名目论下，两者则是分离的，即作为货币的货币与作为商品的货币是被分开的，而且只讨论货币的交易价值；三是货币中性观，即货币只具有交易价值，对经济运行没有实质影响。

古典经济学派是在货币中性论的前提下来研究货币的交易价值的，因此，它不可能突破货币中性论的理论基础货币数量论。货币数量论的经典表达是：MV＝PQ，结论是货币（交易）价值决定于货币数量，其结论成立的重要前提是V和Q保持稳定。要打破这种研究范式的窠臼，必须首先破除其前提条件。有两位伟大的经济学家正是从这里出发开始其创造性研究的：一位是魏克塞尔。他从货币流通速度非稳定（即V可变）的角度，突破了货币数量论的前提，提出了货币的非中性命题；另一位是凯恩斯。他从非充分就业（即Q可变）角度，突破了货币数量论的前提，并且第一次将货币作为一种资产进行了分析。这两方面突破的意义在于破除了货币中性论，提出了货币对于经济运行有重要影响的思想，也使人们认识到货币除了交易价值外，还具备了资产价值。此后，沿着凯恩斯的投机性货币需求理论，货币的资产价值得到一定的研究，货币的时间价值成为资本资产价值及定价的基础，并由此逐步形成了现代金融经济学理论。

二、货币双重价值的辨析

人类对货币的需求决定了货币的职能，货币的职能进而决定了货币的价值。凯恩斯认为人类对货币的需求有三个动机，并归结为货币的交易需求和货币的资产需求。因此，现代货币有两个基本职能：交易媒介职能和资产职能。正是货币的这两大职能形成了货币的双重价值，即既有交易价值，又有资产价值。

货币的交易职能是基于货币的同质性特征。因为货币是社会化的价值符号，只有货币是同质的，人们才会共同认可货币作为交易媒介，以货币为工具来交换商品。货币的交易职能形成了货币的交易价值，承袭古典学派的传统，货币的交易价值分析依然是在货币中性论的框架下进行的，即以货币边际效用不变为前提。之所以说货币交易价值分析是宏观视角，是因为它的分析方法只能是对货币的总量分析或平均量分析，而不可能是微观的边际分析，因为货币的边际效用假定是不变的。

货币的资产职能则是基于货币的异质性特征。货币在这里是个性化的资产，正因为货币是异质性，人们才将货币本身作为交易的对象，而不再是交易的媒介。货币的资产职能形成了货币的资产价值，其分析方法与一般的商品或资产并无二致，是以货币资产的边际效用递减为前提的。所以说货币的资产价值分析是微观分析，因为它的分析方法是适用微观主体的边际分析，而不是针对整个社会的总量分析或平均量分析。货币的异质性根源在于：一是持有货币的数量差异。由于货币的边际效用递减，货币从货币数量多的人转移给数量少的人，可以产生货币资产价值；二是持有货币者的能力差异。当货币从效率低的人手中转移到效率高的人的手中时，可以产生货币的资产价值；三是货币分布的时间结构。利用或改善货币风险与收益的时间结构，可以产生货币的资产价值（或时间价值）。值得注意的是，一方面，货币的宏观价值即交易价值会影响到其微观价值即资产价值，例如实际利率与名义利率的不同、物价的变化会影响货币的资产价值（如时间价值），所以微观主体行为要受到宏观经济政策的影响。另一方面，货币的资产价值具有异质性，一般不会影响起交易价值变化。即人们之间的能力差异、风险与收益的时间结构不会引起交易价值的变化。因此，货币政策制定者一般考虑的是同质的货币，即货币的交易价值，不考虑货币因微观主体不同而形成的差异性。

三、货币双重价值的度量

货币的交易价值就是所谓的交换价值，是用货币能换得的商品来衡量货币的价值。传统的经济学理论一般是用物价指数来衡量货币的交易价值。我们一般采用三类物价指数：消费物价指数；生产物价指数；GDP平减指数。物价指数包括价格和数量两个信息，如果说价格是意愿的支付价格，即价格可以反映商品的效用，那么，货币的交易价值取决于商品的数量与效用两个方面。因此，可以说宏观的物价指数具有一种内含的微观基础，即它是对微观主体效用的平均化和一般化。但是其加总过程不是对个人效用的加总，而是对各个商品价格的加总，而每一种商品价格都是市场中各类主体对该商品的综合评价或效用的平均化。

但是，这种以传统实物经济为基础的、用实物资产价格指数来衡量货币交易价值的做法，难以完全反映现代金融经济社会对货币的交易需求。因为当今社会金融资产交易的总量已经远远超过了实物经济的交易总量，这需要消耗大量的货币，同时，金融资产价格的涨跌如同实物价格的涨跌一样影响到人们的消费与投资决策。既然金融资产价格对人们经济决策如此重要，因此，单纯的实物价格指数已经难以完全反映货币的交易价值，必须用一个综合的指数来反映货币的价值，比如：实物资产价格指数；消费品价格指数；劳动力价格指数；证券金融资产的价格指数；货币金融资产价格等。

在主流金融学中，货币的资产价值主要表现为货币的时间价值，而且是通过贴现方式来衡量的。由于时间因素，货币的时间价值涉及如下五个要素：现值、终值、时间长度、利率及计息方式等。前两项的现值与终值仅仅是计算方式的差异，终值方法是一种向未来延伸的理想主义方法，具有发散性和非约束性，不适合实际决策；现值方法是一种向现在回归的现实主义方法，具有收敛性和约束性，适用于金融决策。实际上，货币的时间价值主要由后三项决定，即期限、贴现率和计息方式所决定，期限越长，以连续复利计的单位时间货币价值不变，则总的时间价值越高；获利能力越强，机会成本越高，贴现率越高，单位时间的货币价值越高，而总的时间不变，则总的时间价值越高；计息次数越多，单位时间的货币价值越高，而总的时间不变，则总的时间价值越高。

人类社会正在迈进一个知识经济时代，准确地说，人类正在步入一个智力资源的占有、配置，知识的生产、分配、使用(消费)为重要因素的经济时代。伴随这个经济时代的到来，知识资本必将成为社会经济的重要流通金融载体，成为社会经济的主要生产和消费资本。

一、知识变成资本使资本的价值构成发生质的变化

与以往一切时代不同的，知识在知识经济时代已彻底改变了地位和作用。在后工业时代(最晚在本世纪50年代末)以前，知识只是一种从属于生产、产品(商品)的附加物，处于从属、附庸的地位，说到底知识只是一种“意识形态”。伴随后工业时代开始，知识经济时代的到来，知识就逐渐改变了性质，知识开始主导人、主导生产及其产品，由被动转向主动，以往那种获取知识与精神(意识形态)、个体紧密相连的唯一原则已经过时，知识已有自己的生产品(供应者)和消费者(使用者)，知识的生产与消费，已与产品的生产与消费别无二样，知识的供应者和使用者与知识的关系已雷同于商品的生产者和消费者与商品关系，这种关系的形式是一种价值形式。由此知识为了出售而被生产，为了在再生产中增殖而消费，知识变成商品。与以往一切物质商品不同的是，知识(商品)不需交换，不需销售，直接就可变成资本，因为知识本身就是资本、就是财富。掌握和消费更多的知识，就意味着拥有更多知识资本。谁拥有更多的知识，谁就拥有更多的经济资本，谁就拥有更多的经济、财富的主宰权。由此看来进入知识经济时代后，资本形态已不再仅仅是商业资本、工业资本、金融资本，更多却是知识资本，因此企业或生产的参与者投入多少资本，更多的是指投入了多少知识，知识在一定程度上成了(知识)资本的同义词。

知识资本(knowledge as capital)与以往一切资本形态的不同，是由于知识作为商品(产品)的带来的，这样的不同主要表现在以下几方面。

1.以往或现有的经济学不能圆满解释知识的价值及其巨大作用，而且以往衡量商品价值的尺度无法适应衡量知识价值的要求。这主要就在于知识价值具有自生性、无限性、模糊性和潜在性，同样，知识资本也具有类似的性质。

2.以往传统工业经济所投入的资本以有形资产为主，而在知识经济中投入的更多是知识、智力，知识资本是无形资产。

3.传统的物质资本、金融资本的形成主要依靠“资本积累”，其中最主要的来源是储蓄，而知识资本的形成则主要依靠“教育与科技发展”，最主要的来源方式是“知识引进与知识储备”。

4.物质资本、金融资本不以人为载体，而知识资本以人为载体，即使有蕴涵高新科技知识的物质产品存在，要使这样的产品变为资本，也只有通过人的作用通过人去知识化；人力资本尽管也以人为载体，但其本质是出卖劳动力(包括体力)的资本，而知识资本并不要求以出卖劳动力为条件，以智力或知识的形式出现，它可以完全摆脱劳动力的束缚，况且，人力资本的价值总是以货币来衡量的，是非常有限的，而知识资本的潜在的巨大的待开发的价值远非货币所能衡量的。

5.知识资本具有自生自衍性，它可以自我繁殖与衍生，而以往的一切资本则不可能。积累资本是为了再生产，也就是说筹集到资本(主要金融资本——资金)就是为投入到新的生产中，即所谓的投资。非知识经济时代中的投资主要包括物质(物力)投资、人力投资、金融(财力)投资，而在知识经济时代中知识(智力)资本投资(简称“知识投资”)却占了总投资的绝大部分。知识经济的投资以知识资本投资为主导，彻底改变了资本投资的价值构成。

二、知识资本的实现使货币的价值构成发生质的变化

知识作为货币是由知识作为资本所带来的，换句话说，知识资本是知识货币形成的直接前提和条件。如此“知识货币”这一概念包含以下内涵：1.知识经济条件下的知识具有普通的货币属性、货币功能和货币价值；2.知识经济条件下的货币形态以知识货币为主流，取代了非知识经济条件下的纸币、硬币为货币形态主流的地位；3.知识经济条件下的货币更具有比非知识经济条件下的货币所具有的知识属性、知识功能和知识构成；4.知识货币是无形货币，比较以往一切物质形态的货币形式——金属货币、纸币、硬币等，有着质的不同。由“知识货币”这一概念的内涵决定了“知识货币”不外以两种外延(具体的体现形式或载体)为其外延构成：一是作为货币的知识，英文为knowledge as currency，简称为KAC；二是作为知识的以电子货币为代表的货币，英文为Electronic Data currency,简称为EDC。?知识货币的本质属性(内涵)决定了它具有以下属性或特征。1.普通货币，知识货币在知识经济社会中充当重要的流通货币，它具有与纸币、硬币一样的功能与价值构成，它可以支付、储蓄、流通、投资、交换(兑换)等。2.自生性(生产性)。纸币、硬币等货币是一种充当一定货币量的有价纸张或金属而已，尽管它的内部价值(实际的购买能力)会随银行利率或物价变化而有所变化，而其所表示的感官数量是不变的，100元的纸币总是代表100元，而不会是代表100多元，至于此时的100元与以往的100元所体现的购买能力的差异并不是由纸币、硬币本身的载体——纸张、金属所造成的。而知识货币则不同，尤以KAC显著，它所体现的感官货币数量不是固定不变的，一方面会随其蕴涵的知识量的变化而变化，例如一个充当知识货币的软件，此时蕴涵丰富高科技信息，具有1万元的感官货币量，而随着高科技信息的散失或减少，这种充当知识货币的软件在将来所具有的感官货币量是会减少的，也许只有几千或几百元的货币量，甚至为零；另一方面，由于知识货币蕴涵巨大的高科技知识与信息，尽管持有者用其交换、支付、储蓄、兑换时只充当一定的感官货币量，而知识货币可以直接用于生产流通与投资，在此时，知识货币的感官货币是会随生产、流通、投资的进行而增加自己的感官货币量，例如使用(生产、流通、投资)1万元的表现为具体电子软件的知识货币，在创造新知识新技术或在增加新信息新知识的条件下，产生出蕴涵更多知识量或信息量的电子软件，尽管此时的电子软件仅仅还是1万元时的物理形态，但它所体现的感官货币量已经增加了，不仅是1万元而是1万多元了。3.无形性，知识货币是无形货币，尽管知识货币必然通过某些载体(如软件、EDI电子贸易、信用卡、智能卡等)去呈现在人们面前，但比较于以往的一切货币形式(如纸币、金属币等)，知识货币实则是一种无物无形货币，一个信用卡可以贮存1万，也可贮存十万、百万，一个信用卡感官上不能从其物体表面去清楚它贮存或代表多少现金，必须通过计算机去呈现。4.知识货币在很多情况下是电子货币，尽管不排除知识货币有其它形式或通过其它载体、媒介去实现，但电子货币工程必定是知识货币的重要流通渠道，电子货币工程在全球正在实现和普及之中，它是以计算机、网络通信、电子金融工具、电子化商业机具等现代科技为基础，以各种储蓄卡、信用卡为介质，以电子信息转账方式实现的一种货币交易方式。这种货币交易方式显然是在无形(无纸)货币中进行的，纸币的作用在这种货币交易方式中被最大限度地淡化了。知识货币以KAC和EDC两种面貌出现，不但打破了纸布、硬币独霸货币交易过程的局面，而且由于KAC和EDC的出现以及在经济生活中得以实现和普及，必然质性地改变现在生活中流通着的货币的价值构成。表现在以下方面。1.货币的形式和本质发生了变化，从有形为主变为无形为主，从直接价值到间接价值，KAC必然是物体形式的完全消失，直接价值并不固定必通过间接渠道(计算机)才得以呈现；至于电子货币(亦称电子现金、虚拟货币、数字化货币等)EDC只是一串电流与数字运载着货币的现象价值，在社会和经济生活中并不被人们直接感官。2.货币的储蓄价值得到最大限度的实现，知识货币总在银行的网络终端电脑中，银行可以不经货币所有者同意可以暂时储用或支付给他人，为此银行必然会支付给货币所有者利润，因此知识货币的所有者必然就是知识货币的储蓄者，知识货币总是在增值的，这也从另一方面说明了前文所说的知识货币为什么具有自生性。3.知识货币极大地提高了货币传输速度，避免了货币传输与流通过程中由于货币的物理消耗(如以往纸币纸张和硬币金属物的消耗与磨损，以及假币的破坏等)而带来的价值流失，实现了货币流通、传输的零消耗。

三、知识货币何以可能

知识经济条件下资本价值构成和货币(现金)价值构成的质的变化，既是知识货币的结果也是知识货币得以实现的条件，但具体到现实社会生活中和经济生活中又如何得以实现呢?知识货币何以可能呢? 回答这个问题，只有一句话：实现货币的价值转化工程。知识经济条件下的价值转化工程实质是人类智力的大开发工程，因此实现货币的价值转化工程的一个重要前提国民知识素质的全面进步。提高国民知识(主要指高新科技知识)素质的关键是教育，当然这里的教育不仅限于学校教育，更大程度上指向于社区教育、继续教育、终身教育等社会教育形式。很难设想，在一个人不知EDI(Electronic Data Interchange.电子数据交换)为何物时，他还会通EDI过电子贸易方式去赚大钱。显然，一切价值转化过程的实现是离不开教育的。因此，我们设想，在现阶段的我国应开展全民性的知识经济教育运动，让知识经济的许多常识和基本观点，让新旧价值转化过程中的许多新观点新方法新事物普及于民深入人心，为知识经济的实现打好良好的人伦基础显然在不远的将来在我国实现货币的价值转化工程，必须以科技高度发展和普及为前提，这样的前提除了教育的促进以外，关键的还在于知识经济的硬件的实现，这样的硬件在现阶段的中国，主要表现为以下几方面。

第一、使“信息高速公路”(National information Infrastructure，称“国家信息基础结构”，简称NII，)得以实现，不仅要追求NII本身的经济利益，而且更要使NII为全民提供各种服务，促进科学研究发展，促进全民医疗保健事业发展，促进教育事业发展，实现电子化政府和电子化社会等等。目前我国正在实现中的金桥工程正是为此而开展的重大战略工程。

第二、实现和普及EDI电子贸易方式，我国正在实施中的金关工程(国家对外经济贸易信息网工程)正是为此服务的。

第三、实现和普及电子现金(电子货币)，我国正在实施的金卡工程(电子货币工程)是为此服务的，电子货币在我国现阶段主要以信用卡、智能卡和通过计算机的现金转移三种方式得以实现。

第四、实现计算机使用和电话使用的全民化，在我国现阶段计算机和电话使用率还很低，大力发展信息产业(特别是通信业)显得非常重要。

第五、数字化金融市场的实现，网络银行机制取代现在的独立银行机制，无人银行和电话银行的实现与普及，是确保知识货币得以全面运行的重要前提。在现阶段，我国应大力实验网络银行，大力实践数字化金融市场，大力尝试无人银行和电话银行，并为确保这些实验实践与尝试的顺利开展。

第六、当前世界是法治世界，法律应走在社会经济生活的前面，只有法律才能从根本上对人们的行为进行规范和约束，《知识经济发展规划》或《知识经济发展法》、《知识货币(电子货币)管理办法》等都应及早出台。由于知识经济时代的到来，新生事物层出不穷的涌现，人们以往的许多人伦思想与方法是无法适应的，借助于法律的教育与规范、约束显然是时代的必然、社会的必然。

第七、人们对货币使用及其价值的观念的巨大变革得以实现也是确保知识货币(电子货币)得以正常运行的必要前提。人们必须改变现有的指向于货币(现金)的人伦观念和价值观念，单就货币用户和银行而言，用户是货币的持有者、使用者，而且是自然的自动的储蓄者，用户不但应取得货币本金的所有，而且应取得货币活期储蓄利润的所有；银行不再仅靠存款业务来维持生存，还必须靠向客户提供特殊的高附加值的投资理财服务来获取利益。如果在未来KAC在银行得实行和流通，银行不仅是储存象征购买力和财富的机构，而且是储存劳力、智慧的巨大电脑。这一切都需要人们人伦观念和价值观念的迅速进步。

第八、迫于我国当前社会经济和科学发展的实际，广泛开展关于知识经济的前瞻性研究以及货币价值转化工程的实验实践是推动货币价值转化工程的一顶准备性的有意义的工作。

（被收录于《知识经济与价值转化工程》一书，黄锦奎编著，广东经济出版社1999年出版）

买理财保险靠谱吗？

利率是借款人需向其所借金钱所支付的代价，亦是放款人延迟其消费，借给借款人所获得的回报。利率通常以一年期利息与本金的百分比计算。

zh.wikipedia.org/wiki/利息率

影响我国利率的主要因素　　

（1）利润率的平均水平。社会主义市场经济中，利息仍作为平均利润的一部分，因而利息率也是由平均利润率决定的。根据我国经济发展现状与改革实践，这种制约作用可以概括为：利率的总水平要适应大多数企业的负担能力。也就是说，利率总水平不能太高，太高了大多数企业承受不了；相反，利率总水平也不能太低，太低了不能发挥利率的杠杆作用。

（2）资金的供求状况。在平均利润率既定时，利息率的变动则取决于平均利润分割为利息与企业利润的比例。而这个比例是由借贷资本的供求双方通过竞争确定的。一般地，当借贷资本供不应求时，借贷双方的竞争结果将促进利率上升；相反，当借贷资本供过于求时，竞争的结果必然导致利率下降。在我国市场经济条件下，由于作为金融市场上的商品的“价格”——利率，与其他商品的价格一样受供求规律的制约，因而资金的供求状况对利率水平的高低仍然有决定性作用。

（3）物价变动的幅度。由于价格具有刚性，变动的趋势一般是上涨，因而怎样使自己持有的货币不贬值，或遭受贬值后如何取得补偿，是人们普遍关心的问题。这种关心使得从事经营货币资金的银行必须使吸收存款的名义利率适应物价上涨的幅度，否则难以吸收存款；同时也必须使贷款的名义利率适应物价上涨的幅度，否则难以获得投资收益。所以，名义利率水平与物价水平具有同步发展的趋势，物价变动的幅度制约着名义利率水平的高低。

（4）国际经济的环境。改革开放以后，我国与其他国家的经济联系日益密切。在这种情况下，利率也不可避免地受国际经济因素的影响，表现在以下几个方面：①国际间资金的流动，通过改变我国的资金供给量影响我国的利率水平；②我国的利率水平还要受国际间商品竞争的影响；③我国的利率水平，还受国家的外汇储备量的多少和利用外资政策的影响。

（5）政策性因素。自1949年建国以来，我国的利率基本上属于管制利率类型，利率由国务院统一制定，由中国人民银行统一管理，在利率水平的制定与执行中，要受到政策性因素的影响。例如，建国后至十年期间，我国长期实行低利率政策，以稳定物价、稳定市场。1978年以来，对一些部门、企业实行差别利率，体现出政策性的引导或政策性的限制。可见，我国社会主义市场经济中，利率不是完全随着信贷资金的供求状况自由波动，它还取决于国家调节经济的需要，并受国家的控制和调节

资本周转速度的快慢，对剩余价值生产具有以下影响：①影响年剩余价值量。预付资本周转速度的加快，一般来说其中的预付可变资本周转速度也加快，也就是一年中实际发挥作用的可变资本越多，而剩余价值是由发挥作用的可变资本产生的，这样，以年来计算的剩余价值的数量即年剩余价值量就会增加。②影响年剩余价值率。年剩余价值率是一年内生产的剩余价值总量同一年内预付可变资本的比率。预付资本周转速度的加快，则一年中实际发挥作用的可变资本越多，从而年剩余价值率也就越高

常用的财务函数有哪些？

导语：如今物价飞涨，购房购车的压力成为年轻人的主要压力来源，所以更多的人开始关注理财，希望通过有限的储蓄获取可观的收益，可是应该如何选购理财产品呢？是买理财保险兼顾收益和保障还是应该单纯买理财产品获取纯收益呢？

关于“如何选购理财保险？是买理财保险还是理财产品更靠谱？”这个问题，小编整理了多个来源的用户回答，供大家更全面的了解。

1、精彩回答：

那我们的保险该怎么买呢？而新型保险在原本保障的基础之上，添加了理财（投资）的功能在里面，除了拥有保障之外，开可以分红给大家。现在市面上，保险代理人给大家推荐的保险，大多数都是带有理财功能的新型保险。保险代理人把它叫做理财型保险，还告诉大家买保险就是理财。我们真的可以买保险理财，一举两得吗？这样算下来，你还会觉得，买保险就是理财嘛？其实买保险理财收益低，也只是它不好的一个方面。而如果，我们把这59000元拿来做投资，就算是存在货币市场基金（余额宝）中，收益也比买保险高。如果我们要追求投资的高收益，买这样的理财型保险不是一个好的选择。但其实投资账户的收益率是经过保险精算师计算过的，收益是很低很低的。

2、精彩回答：

理财就理财，保险就保险，这里不能求到两全其美！理财保险的重点在保险，保险本身不具备返还功能，但对于保险产品具有理财功能这种事，他们也能赚钱，你想想哪里不对劲了。实际上，保险在中国这个市场，经过多年进化，具有了理财功能，这是一种迎合大众口味的脱离重要功能的产品，保障的力度和范围不如保险非理财产品，自己体会一下。理财产品还是选互联网金融理财，为啥？收益高啊！怕雷怕被坑？提高分辨能力吧！虽然往年踩雷的群众不少，都上了各种新闻客户端，当我想告诉你的是，赚钱了的都在默默地继续选择优质平台。赔钱的都在嚷赚钱的都不吱声……买房产也是一种理财方式，你要刚上房价猛涨一波说不定能赚点。为啥我说“说不定”？这要看你资金实力、选择标的的眼光、买房自有资金比、还款能力，如果有掉链子的地方，就有可能把赚钱的事变成赔钱的。君不见……这种事太多了。总结一下：要理财就买理财产品，根据能承受风险能力，选择银行普通理财产品、高息互联网理财产品、房产这种大宗长周期的理财产品。

3、精彩回答：

理财保险，简单的说就是通过购买相关的保险产品（财产险、寿险、养老保险、健康保险、万能险、教育储蓄险、意外伤害保险等），达到对个人（家庭）进行风险管理和投资的目的。多家保险公司年后纷纷推出为数众多的预期年化收益率高于6%的理财产品，明显高于近期4%-5%的银行理财而言。目前监管层规定保险公司不能承诺理财类保险的收益率，但险企则以预期收益率的宣传语来吸引消费者投保。业内人士提醒，投保人或出于投资目的的消费者在购买保险理财产品时，应区分关于收益那几个词的词义，例如预期年化收益率和约定年化收益率，后者大多停留在2.5%的水平，前者则要看保险公司的资金运用能力和经营情况。同时，理财险在考验险企投资管理能力的同时，也要求投保人具备理性的投资心态，切忌盯着短期收益，毕竟高回报也意味着高风险，而且短期利益并不代表长远利益。投保人应根据自己的实际情况和风险承受能力合理选择保险理财产品。犹豫期：指在投保人签收保单后一定时间内（一般为10天），客户如对所购买的保险不满意，可无条件退保而退还全部保费。如果被保险人在宽限期内发生风险，保险公司承担保险责任并支付保险金，支付的保险金扣除应交的当期保险费。

4、精彩回答：

这种类型的产品各家公司设计大体相似，看似简单，但投保设计专业性很强，（特别是带有分红/万能/投资账户的两全保险），这也是为什么销售这类产品要拿到更高销售执照的原因，刚刚入职的新人只是刚刚拿到执业证，而分红等产品的销售资格要参加《保险销售资质分级分类考试》，通过后才有资格销售。这个问题并非一两句话可以介绍清楚，其中涉及到缴费期是否延续到婚后、保单是否含有分红/万能/投资账户等，都会影响保单利益的所有权，这方面内容会在未来的分享中详细分析。我们都知道很多家长给孩子留钱是为了保障孩子一生不为钱发愁，同时也会担心孩子乱花，希望拥有保单领取的控制权，即使自己不在了，领取也有限制，不能一次性都取走，这就要选择有领取限定功能的产品，如拿着毕业证才可以领取，拿着结婚证才可以领取的功能等等（信托产品虽然有此功能，但门槛和费用都很高）而养老保险的确定性体现在年金，而不是分红，对比哪款产品能领取更多的养老金，首先应该比较的是确定的部分，即写进合同的部分（如固定年金，到期保险金，万能账户保底收益等），而不是分红收益这样不能100%承诺的部分。（3）如果需要附加万能账户让保单利益增值，是否要看保底收益是多少？

5、精彩回答：

咱们就拿最新平安人寿推出的2018年开门红产品玺越人生来说，这是一款终身寿险，具有理财的效果。从10月1日推出以来，截止到11月19日，玺越人生在全国的预约和销售已经达到了84亿，就光宁波的预约和销售就达到了1.1亿，可以看出，这是一款很受投保人青睐的终身寿保。那我们既然说理财的话，那肯定是要说它的理财效果和保障的。玺越人生的理财效果究竟如何？可以先说一下，如果楼主投保后可以获得什么：特别生存金、生存金、养老金和身故金。特别生存金就是在保单生效的第五年和第六年，分别获得年交保费的50%；生存金就是在保单生效后的第七年至领取返年金的前一年，也就是周岁（以65周岁为例），每年可以获得20%的保额；玺越人生还有一个聚财宝，如果想达到更好的理财效果的话，可以将获取的保费和保额转入聚财宝中，每年最高可获得16%的收益。这样的数据和用户保障，收益肯定也是杠杠的。如果想获得更多的人身保障，还可以购买玺越人生的套餐：大小平安福，这对投保人的意外险和疾病险又是一重保障，是一个很好的选择。

国家是如何发行货币的？

常用的财务函数有：

PMT函数可以基于固定利率及等额分期付款方式返回贷款的每期付款额。其表达式为"PMT(rate,nper,pv,fv,type)"

FV 函数可以返回基于固定利率和等额分期付款方式的某项投资的未来值。其表达式为"FV(rate,nper,pmt,pv,type)"

PV 函数可以返回投资的现值。例如，贷款的现值为所借入的本金数额。其表达式为"PV(rate,nper,pmt,fv,type)"

NPER函数可以基于固定利率及等额分期付款方式，返回某项投资的总期数。其表达式为"NPER(rate,pmt,pv,fv,type)"

VDB函数可使用可变余额递减法返回指定任何期间内的资产折旧值。其函数表达式为"VDB(cost,salvage,life,start_period,end_period,factor,no_switch)"

RATE函数可以返回年金的各期利率。其函数表达式为"RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess)"。

EFFECT函数可以基于给定的名义年利率和每年的复利期数，计算有效年利率。其函数表达式为"EFFECT(nominal_rate,npery)"。

以人民币为例

（1）提出人民币的发行计划，确定年度货币供应量。每年由人民银行总行根据国家的经济和社会发展计划，提出货币发行和回笼计划，报国务院审批后，具体组织实施。包括负责票币设计、印制和储备。

（2）国务院批准人民银行报批的货币供应量计划。