油价回归7元时代_油价自七年高位回落

1.政治新闻分析

2.经济危机跟油价下跌有什么联系（尤其指加拿大）？

3.汽油零售价是与国际原油期货怎么计算出来的

由于美伊战云密布，加上委内瑞拉发生罢工，国际油价在元月21日一举创

出两年来新高，达到每桶31.21美元，二月原油期货合约同时飙升，一举突破

了每桶35美元的大关。而欧佩克前曾警告说，如果美国打响伊拉克战争而

伊拉克又放火烧毁其油田的话，国际原油价格可能会升至每桶100美元。

油价居高不下的原因，一是欧佩克增加的产量不足以填补委内瑞拉出口锐

减造成的供应缺口；二是市场担心美国对伊拉克发动战争将影响来自中东地区

的原油供应。只要这两个因素存在，2月份油价就可能涨到每桶35美元或更高

，而一旦美国对伊动武，油价可能会超过1991年海湾战争期间创下的每桶40美

元。

国内产油股企业股价已经闻风而动，元月21日，辽河油田揭竿而起，一度

涨停，中原油气和石油大明也紧紧跟随。元月24日，石化股发力， 上海石化

以涨停报收，扬子石化也有6%以上的涨幅。

那么，国际油价上涨的时间会持续多久？国内成品油价格会否大幅上涨？

相关上市公司所受影响有多大？

大多分析人士都认为，一季度国际油价将持续目前每桶30元左右的价格。

一方面，欧洲与北美目前正处冬季，原油需要量较大，另一方面，由于伊拉克

问题具有很大的不确定因素，各国都在加大石油储备量，因此，原油价格短期

内回落的可能性不大，一旦战争暴发，油价很可能出现瞬间冲破每桶40元的情

形。

不过，这种局面不可能持续太久，欧佩克决定从2月1日起，除伊拉克外的

10个成员国将每天增产原油150万桶，使日产最高限额从2300万桶增加到2450

万桶，不过，这对稳定国际油价将起到积极的作用。另外，现代的战争特点是

准备充足，时间不长，比如在海湾战争期间，国际油价仅在很短的时间报价达

到了40美元/桶，很快就回落到正常水平，而在伊拉克和科威特战争期间，国

际油价也在10多美元/桶之间徘徊。这是因为产油国目前的协调能力很强，能

够在战争期间控制价格。因此，从这种意义上来说，国际油价目前应处于其波

动周期的顶部。

至于国际油价走势对国内油价的影响，有分析人士认为，国内油价爆涨可

能性不大，根据以往的经验，即使美伊战争爆发，国内油价也未必跟随暴涨，

如在海湾战争期间，国际油价达到每桶40美元，国内油价也没有很强的反应，

在伊科战争期间也没有出现国内油价暴涨的局面。

这是因为尽管石油价格已经和国际接轨，但是目前还属于国家可调控管理

范围。

翻开近3年来国内汽柴油价涨跌记录，发现90号汽油零售价最低时为2.29

元，最高时为3.10元。跌幅最大时达两位数，为10.7%，而涨幅最大时仅为9%

分析人士认为，这是因为国内已建立分步到位的汽柴油价涨跌调控机制，

且中石油和中石化两大集团原油和成品油库存已控制在1000万吨左右。如果开

春美伊开战，国内汽柴油价也只可能跳“小步舞”———逐步、小幅调整。

因此，从这种意义上来说，在相关的上市公司中，原油开企业将成为国

际油价上涨的最直接受益者，如中原油汽、石油大明、辽河油田，中国石化由

于有70%的利润来源于原油开，今年一季度业绩也将受益。另一方面，原油

价格上涨，会使国内的炼油厂和石化厂感觉到成本压力，因为原油是作为原料

，如果不将这种成本转移出去的话，这些炼油厂和石化厂的利润空间就会减少

。从这种角度来说，炼油与石化类上市公司所受的影响，充满了不确定性。

(水 木)（证券时报）

美伊战争对油价影响深远

“美国攻伊”是“打击庄家” 翻开19年以来的世界油价走势图，可以

发现一个现象，这就是近25年来世界油价的几次大起大落，都与伊拉克有着直

接的关系。 为了谋求对海湾地区———这个“世界油库”的支配权，

伊拉克先是在1980年9月发动了旷日持久的“两伊战争”，之后又在1990年8月

入侵科威特，引发“海湾危机”。这两次大规模的战争，与目前正在发生的“

美伊危机”，无一例外地造成世界油价的巨幅波动。如果把“世界油价”当作

一只股票，那么伊拉克无疑是其中最出名的“庄家”。

今后3年油价重心下移 如果美国战胜并控制了伊拉克，世界石油市场的

力量对比将发生根本改变，可能形成OPEC、美国利益集团（包括伊拉克、英国

等）与俄罗斯（包括前苏成员）三强各占37％、20％与15％的局面。在美国的

控制下，如果伊拉克的原油日产量每增加150万桶/天，OPEC在世界石油市场的

份额就将下降2个百分点， OPEC成员为了稳定各自的石油收入，可能选择“价

格战”。（李 晨）

石油石化股闻风而动

申银万国证券研究所 李晨

慎买石油股

欧美市场石化股的走势，不会简单重现于国内股市。

从市场环境分析，国内股市目前尚处于熊市之后的平衡市，整体略微偏弱

；与此同时，国际石油价格高于30美元/桶，继续大幅上涨的空间有限，因为

就算上涨到40美元/桶以上，价格变化率也就30－40％，根据对英美市场的历

史表现分析，在“高位上涨段”买入石油股，就算油价仍有30－40％的涨幅，

油股指数的收益率水平也比较低，并且风险比较高。所以，在目前原油价格处

于30美元/桶以上的高位时，应慎买石油股。

石化股影响各异

中原油汽、辽河油田、石油大明作为原油开企业，将直接受益于油价上

涨，其近期的股价也有提前反应的迹象。但由于原油价格上涨，中下游石化产

品的价格亦会上涨，其对石化企业的影响，主要体现在原油价格与中下游石化

产品的价差变化上。

数据显示，原油价格高时，价差水平未必低；而原油价格低时，价差

水平未必就高。

目前，国内石化企业基本可以分为三类，一类是单纯炼油的企业，如茂名

炼厂、石炼化、锦州石化等；一类是纯化工业务的企业，如齐鲁石化等；还有

一类就是综合石化，即有炼油又有化工，比如上海石化、扬子石化等。

对于单纯的炼油企业而言，影响其效益的关键是，原油与成品油价格的价

差，一般可以通过将成品油出厂价，按不同油品产量进行加权平均，减去原油

成本，得出炼油价差。国内炼油价差在2002年逐季走高，预计2002年炼油股业

绩将有明显提升，大炼厂将更为明显，比如茂炼转债，2002年中期为－0.044

元/股，三季度为0.06元/股，全年预计为0.20元以上，上升态势明显。值得注

意的是今年1月份，由于原油价格上涨，而国内成品油价格未作调整，炼油价

差环比下降明显，可见油价上涨对炼油企业的影响可能较为负面，当然炼油业

同比仍增长了18％，可继续谨慎看好。

对于纯化工业的企业，影响其效益的关键是石脑油与中下游石化产品的价

差，石脑油，又名化工轻油，是炼油的产品、但却是化工的主要原料。各主要

石化产品与石脑油的差价在2002年下半年以来，逐季增长明显，2003年1月，

继续保持明显增长的态势，所以，目前可看好纯化工业务的盈利前景。值得注

意的是，齐鲁石化主营产品聚乙烯（HDPE、LDPE等）的化工价差在2002年2季

度冲高后，3、4季度持续下降，预计2002年公司业绩将可能出现亏损，但是

2003年1月，聚乙烯等产品的价差水平迅猛增长，预计公司2003年盈利将有明

显改观。

对于综合类石化企业，2002年主要得益于炼油价差的上涨，业绩普遍出现

大幅增长，2003年，预计将主要凭借化工毛利的提升，来推动盈利水平继续增

长。2002年，上海石化与扬子石化，分别大幅扩张了炼油产量与乙烯产量，大

幅增长的产能，不仅会带来商品量的增长，而且降低了单位成本，提升了毛利

水平。所以，上海石化、扬子石化等综合类石化股今年的盈利前景可继续看好

西方经验油价升不一定带动股价升

申银万国证券研究所 李晨

为了研究油价上涨对石油股的影响，我们选取20年内3次油价主要的上涨

阶段：“1990年6－10月”、“1999年1月到2000年9月”与最近的“2002年1月

－2003年1月”。

我们将上述三个时间段按照原油价格涨幅的中间值，分别分为“低位上涨

段”与“高位上涨段”两段，例如，将1999年1月到2000年9月的持续大幅上涨

阶段，以涨幅中间值23美元/桶价格分为“低位上涨段”（即从11美元涨到23

美元）与“高位上涨段”（即从23美元再涨到35美元）两段。

现将这6个上涨阶段的原油价格涨幅，以及英国与美国市场石油股指数的

绝对收益率与相对收益率水平，分别列于下表。我们认为上涨中的石油价格与

石油股价格存在以下两条简单的规律，即推动石油股价格的是“原油价格变化

率”而非油价本身，此外，不同的市场环境下，石油价格对石油股价产生的影

响也会不同。

原油价格变化率决定石油股价

在上述三个油价上涨阶段中，不论英国市场，还是美国市场，不论是绝对

涨幅，还是相对涨幅，“低位上涨段”对应的石油股指数表现，均优于相应的

“高位上涨段”。此结果表明，影响石油股指数收益率的主要是———“原油

价格的变化率”而非实际的原油价格数值。这一点，在比较石油股指数的绝对

涨幅中更为明显，比如在上表的2组中，低位上涨段与对应的高位上涨段相比

，前者的原油价格涨幅是后者的两倍，与英美石油股指数绝对涨幅对应的比例

相近，均为2倍左右。

当油价高于28美元/桶以上，英美市场石油股指数普遍出现“滞涨”。比

如1990年的8－10月，以及2002年的11月至今，均出现原油价格在30美元/桶以

上继续冲高的过程中，石油股指数却出现“滞涨”的情况，如果原油价格高位

震荡中出现阶段性回调，出现负的变化率，石油股指数将会随之下跌。

市场环境的影响

不同的市场环境，石油股跑赢大盘的表现也不同。

牛市中，油价大幅上涨，轻易的推动石油股跑赢大势，以2组数据为例，

其中“低位上涨段”由于更高的变化率，石油股指数相对涨幅是“高位上涨段

”的3倍（超过变化率倍数）；

在熊市或弱平衡市中，只有油价处于“低位上涨段”时，才能有效的推动

石油股跑赢大盘。以1组与3组数据为例，“低位上涨段”对应的油股指数相对

表现，要远远强过“高位上涨段”的表现。

只有在“低位上涨段”买进石油股，才能更有效地跑赢大势。也就是说，

在平衡市或熊市中，就算预期油价将大幅上涨，在30美元/桶以上高价区买进

石油股的收益率也比较低。

海湾战争时期油价与英国油股表现

不论从任何角度衡量，与目前“美伊危机”情形最具有可比性的，无疑是

12年前的那次“海湾战争”。

“海湾战争”前后，正是欧美市场的熊市，美国市场标准普尔500指数，

从1990年6月的370点左右，一路下跌至1991年1月海湾战争爆发时的310点，半

年跌幅16％，这一点，不仅与现时欧美股市相近，而且也与中国股市相近，国

内证券市场亦从2002年6月的1700多点，下跌至目前的1450点左右，跌幅也在

16％左右。

所以，分析1990－91年间的那次“海湾战争”前后石油股指数的收益率情

况，对中国市场具有一定的参考意义。

为了研究具有一定的可比性，我们选择英国的石油股指数作为研究对象。

我们设分别在1991年1月17日“海湾战争”爆发前的一周、半个月、一个月

或是三个月、半年等时点买入英国石油股指数，并且分别持有到1991年的1月

10日或者1月24日，即在战争爆发前后各一周的时点上，卖出石油股指数。

研究上表，有两点参考较有价值：买入时机宜早不宜晚。只有在开战前6

个月以前，即在1990年7月底前，买入石油股指数，可以获得相对大盘为正的

收益率，而在战前3个月到战前一周买入石油股指数，其绝对与相对的收益率

均为负数；介入时，油价水平宜低不宜高。

伊拉克的产量增长将改变世界石油供需关系 单位：万桶/日

平均增速% 2003F 2004F 2005F 2006F

82-01 92-01

世界需求 1.14 1.46 7750 7860 8050 8250

世界供给 1.16 1.47 7600 7720 7950 8080

伊位克产量* 150 300 500 750

预计世界供给富余* 0 160 400 580

美伊战争三种预期对油价的影响 单位:美元/桶

情形 概率 未来3-5年油价运行区间 油价中枢

A 战争没有发生 25% 18-24 21

B 战争了,但美国没赢 5% 22-28 25

C 战争了,但美国赢了 70% 17-21 19

平均期望 17-21 19.8

2002-2006年布伦特原油均价预测 单位:美元/桶

2002F 2003F 2004F 2005F 2006F

原油均价区间 24.9 20-23 17-21 16-20 18-22

四家油股基本情况

名称 代码 简要点评

辽河油田 000817 公司总股本11亿,流通股本2亿,年原油产量在80万吨左右,所

产原油油质偏低,国际参考油价为印尼杜里原油.2001年EPS

为0.32元,2002年预计为0.38元,同比增长18%,由于目前油价

水平远远高于2002年1季度的水平,预计公司今年1季度业绩

同比仍有明显的增长

中原油气 000956 公司总股本8.16亿,流通股本2.04亿,年产原油60万吨左右,

所产原油油质较高,国际参考油价为印尼米纳斯原油.2001年

EPS为0.624元,预计2002年基本与上年持平.预计公司今年1

季度业绩同比明显增长,而全年业绩同比下降

石油大明 000406 公司总股本3.64亿,流通股2.66亿,年产原油约40万吨,所产

原油油质适中,国际参孝油价为印尼辛塔或米纳斯原油。

2001年EPS为0.55元(送股摊薄后),预计2002年基本与上年持

平或略低.1季度与全年判断同上

中国石化 600028 公司总股本867亿,流通股A股28亿,年产原油3800万吨,而且

具有1.3亿吨/年原油加工能力.原油总体品质中等,国际参考

油价为印尼辛塔原油.2002年业绩预计为0.165元/股,2003年

预计将受益于化工毛利的上升,业绩同比增长10%左右

近20年内油价涨幅较大阶段英美油股指数的表现

组别 时间阶段 原油价 油价 英国市场指标涨幅% 美国市场指标涨幅%

格起止 涨幅% 大盘 油股指 油股指 大盘 油股指 油股指

数绝对 数相对 数绝对 数相对

1低 90.6-90.8 15to28 81 -6.9 8.3 15.2 -7.5

1高 90.8-90.9 28to41 46 -9.7 -8.7 1 -5

2低 99.1-99.10 11to23 110 4.8 25.4 18.6 -4.4 12 6.7

2高 00.1-00.9 23to35 55 5.8 11.2 6.5 5.5 6 2.5

3低 02.1-02.5 20to26 30 -0.6 7.9 8.3 -6 6.2 12.5

3高 02.5-03.1 26to32 23 -27 -29 -2 -16 -17 -1

注:以上六个时间段,最近20年来主要的几次油价上涨阶段,其中时间阶段1

和2为海湾战争时期;原油价格指布仑特原油价格,油价涨幅指对应时间阶段内

的涨幅

买入点 开战后一周卖出 开战前一周卖出

油股指 油股指 大盘指 油价 油股指 油股指 大盘指 油价

数绝对 数相对 数变动% 变动 数绝对 数相对 数变动% 变动

收益率% 收益率% 收益率% 收益率%

战前一周 -4.5 -3.5 -1 -22

战前半月 -9.2 -2 -7 -23 -4.9 -3.8 -1.1 -1.3

战前1个月 -7 -3 -4 -25 -2.7 0 -2.7 -4.7

战前3个月 -8.5 -8.5 0 -46 -3.9 -5 1.2 -27

战前6个月 -12.1 2.6 -15 18 -6.7 7.6 -14.3 52

注:上表设在1991年1月17日海湾战争爆发前不同的时间点买入英国石油股指

数,并分别在开战争前后一周卖出石油股指数,对应的指数收益率水平,并且包

括石油股的分红

政治新闻分析

　 主要是为了打击俄罗斯经济，以惩罚俄罗斯在乌克兰问题上的强硬立场！

据第一财经日报的报道，国际油价大跌，美国汽油0.73美元/L，而水1美元/L，油比水贱。美国大妈的幸福时刻似乎到来了。

从今年夏天开始，国际原油价格狂泻30%至4年来最低点。截至北京时间17日晚21时，伦敦布伦特原油期货价格在每桶78.4美元上下徘徊，较前日继续下跌。分析师们仍在喊：没有最低，只有更低。甚至有专家预测，此轮下跌将探至50美元/桶。

当地时间11月13日，纽约商品12月交货的轻质原油期货价格收于每桶74.21美元，跌破每桶75美元关口，为2010年9月以来最低。12月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶77.92美元，也跌至四年来最低。

国际油价的“跌跌不休”传导至美国国内，美国成品油自2010年以来首次跌破每加仑(约3.8升)3美元。

经济学家们分析，本来这轮美国经济增长已经几乎走到了顶点，海外需求的放缓拖累了出口，可能会让经济转而向下；但突如其来的汽油大降价却可能是刺激国内消费的一个大利好。《纽约时报》预计，过去几周内汽油价格的陡降，会在马上开始的消费季给美国带来数十亿的额外零售收入。

分析称，对于那些中低收入的美国消费者来说，汽油价格的下降尤为重要。这部分人群还没有从过去几年的经济复苏中恢复元气。虽然近年来就业市场有所改善，但大部分工人在这几年获得的工资增长简直微乎其微。至于那些经济上最为拮据的群体，更是能从此次汽油降价中稍微松一口气，并将花费转移到其他日常生活或者服务开支上。

目前美国人每天花在汽油上的开支是10亿美元。汽油降价将让美国消费者们在今年11月和12月比去年同期总共省下84亿美元。按照一户典型的美国家庭每年购买1200加仑(约4542升)汽油计算，现在的汽油价格将让他们每年至少省下400美元。同时家用燃油的价格也比去年同期下跌了15%，这是另一笔会因为油价下调而带来的额外节省。

事实上，美国并不缺油。上周四美国能源部出具的当周库存报告显示，美国原油产量已经上升到了29年来的最高水平：每日900万桶。按照这个产量计算，美国已经快要追平日产量960万桶的沙特阿拉伯。

报道称，美国石油产量的攀升和新型能源科技的应用密不可分：页岩层中抽出了成百上千万吨的油气；几条关键输油管更新升级，重新布流了从美国中部平原向墨西哥湾的石油输送，这个变化让现在墨西哥湾附近冶炼厂们仓库里几乎塞满了原油库存。美国已经终结了从尼日利亚等西非国家进口原油的时代。

但火上浇油的是，面对此轮油价下跌，石油输出国组织欧佩克(OPEC)并未减产，利比亚石油产量的恢复加剧了供过于求；同时，虽然伊拉克局势依然动荡，但该国的石油出口已经创下了自伊拉克战争之后的最高纪录。

欧佩克成员国甚至趁机大打价格战，沙特阿拉伯日前就下调了向美国出口原油的官方售价，这一举动触动了争夺市场份额的敏感神经。但曾经“呼风唤雨”的OPEC正在丧失对原油的定价能力。约翰·科尔德福认为，沙特阿拉伯、科威特和伊朗都把希望押在了中国和亚洲其他的原油大客户身上，但亚洲同样竞争激烈，今年9月，美国阿拉斯加北坡油田所产原油开始源源不断地输往韩国。

一边是供应超预期增长，另一边却是需求却越发疲软。由于全球经济复苏低于预期，国际能源署10月份发布的报告将2014年和2015年的全球原油需求日均增长预测值分别下调了25万桶和9万桶。此外，美联储10月底宣布退出量化宽松政策，带来美元新一轮走强，美元指数已于近期刷新5年高位，以美元计价的原油等大宗商品价格将继续受到打压。

而到了明年3月，美国石油产量可能会进一步上升到950万桶/日甚至更高，随着届时寒冬逝去，全球石油消费市场亦会陷入萎靡，随之而来的是油价继续探底。上周五俄罗斯总统普京称，俄罗斯已经准备好面对油价“灾难性”下跌。

油价的底在哪儿？左右油价的因素是哪些？

据华夏能源网的分析，目前能够左右国际油价的因素不外乎五个：

1、欧佩克的产量

自6月中旬以来，国际油价开始步入下行通道。其中具体来源有三：第一，OPEC增产约60万桶/天，其中主要来自于利比亚，其余国家大体增减相抵；第二，美国原油增产近30万桶/天；第三，三大能源机构持续下调需求预期，下调幅度约30万桶/天。而供应过剩造成的油价下跌，冲击最大的莫过于出口国，尤其是欧佩克。

因此，近段时间原油市场关注度最高的消息层面均指向于欧佩克的产量动向。11月27日欧佩克会议将召开，但目前市场言论不一，最终是否会减产尚无定论。

而目前国际油价已经导致欧佩克大多成员国财政出现问题，因此，分析认为欧佩克最终限产保价可能性偏高。即使欧佩克不对3000万桶/天的产量配额进行下调，只需要求成员国严格遵守该配额同样也可达到减产效果。因为目前欧佩克整体产量约为3080万桶/天，超出配额近百万桶。

如果欧佩克11月会议上宣布限产，原油市场供应过剩状况将得到极大改善，长期压制原油的一座大山将移除，国际油价将会迅速反弹，有望重返90美元/桶上方。

2、美国页岩油的产量

从原油生产成本角度来看，非常规油气资产属高成本之列。其中美国页岩油开的平均成本约为65美元/桶。但对于一些中小型页岩油公司而言，成本可高至75-80美元左右。因此，美原油价格跌破80美元/桶，将会令部分生产公司面临经济性考验，随之而来的则是减产问题。

3、欧美对伊朗的制裁

11月24日将迎来伊朗核谈的最后期限，双方将继续围绕核问题展开交锋，以决定双方是否相互作出让步。但近日表示“分歧依然很大，恐怕达不成目标”。此前，联合国安理会对伊朗实施四轮制裁，欧美也单方面对伊深化制裁，目前欧美允许伊朗日均出口不多于100万桶的石油。而谈判结果达成最终成果的可能性不大。

4、期货市场的动作

近五个月来，由于原油市场利空消息不断释放，期货市场看空氛围也随之不断升温，并出现了罕见的做空浪潮。以美原油期货为例，自7月份开始，交易商在美原油期货和期权中持有的净多头寸减少53%，其中多头头寸减少32%，而同期空头头寸暴增111%！虽然目前原油期货市场看空氛围仍未有得到实质改观，但有一现象需要警惕。

5、产油国的局势

俄乌军事冲突，ISIS中东暴力行径以及利比亚内部等地缘紧张局势依旧活跃于石油市场。俄乌双方关系陷入拉锯战，而且随着冬季来临，天然气供应问题将为俄罗斯增加谈判筹码，领土及能源贸易争端预计仍难以根除；近来，虽然中东紧张气氛有所缓和，但ISIS仍在间断性的挑动市场神经，其潜在的风险因素不容忽视；利比亚内乱问题趋于长期化，内部分裂势力干扰下该国油田及港口频繁开与关，致使产量增长仍面临较大挑战。

油价大跌、领土纠纷、内乱等因素存在令上述地缘风险大范围升级的可能。一旦局势升级，原油期货价格将会迅速反应。不过，由于市场供应整体相对过剩，将弱化地缘局势紧张所造成的供应紧张的担忧，所以，其影响程度相对较小。

阴谋论流行：美国和沙特要把俄罗斯“弄死”

石油行业内发生的任何事情，很多都可以用阴谋论来解释。最近油价暴跌也不例外。

据凤凰财经的报道，最近《纽约时报》社论刊登了汤玛斯·弗里德曼(Thomas Friedman)讨论阴谋论的文章。这位前中东记者最近一篇专栏中发问：“这是我的幻想？还是一场全球石油战真的已经爆发？一方是美国和沙特阿拉伯，另一方是俄罗斯和伊朗。”接着他自问自答：“是的”，并认为美国和沙特阿拉伯正试图将主要依赖石油收入的对手伊朗和俄罗斯置于死地。与此同时，阴谋论这一观点在俄罗斯也很流行。

俄罗斯《真理报》的重要新闻就是：《希望沙特摧毁我们的经济》。

事实上，沙特是剩余产能最多的产油国，历来都是左右石油市场的力量。油价出现泡沫，沙特就增产遏制价格升势，价格下跌就减产支撑市场。今年夏天结束时油价开始暴跌，市场普遍预期沙特如往常一样减产。但事与愿违，沙特上月宣布将致力“维持市场份额”，不会减产支持油价。

虽然人们不禁会从政治角度去解读沙特的做法，但它这个战略也可以多个经济理由去解释。最明显的理由就是，对沙特来说，美国不再是一个极度尴尬的政治盟友了。以往，美国一直大量进口沙特原油，但现在出现“叶岩油革命”了，美国从沙特的大客户变成了主要竞争对手。

由于叶岩油的生产成本高于沙特油成本，应对竞争的战略之一就是压低油价，迫使叶岩油生产商退出市场。目前，沙特一直不能使用这一战术，因为基于许多供应和政治因素，油价一直高于叶岩油生产成本。就在最近几个月，全球石油市场供应意外大增，但需求锐减。从6月份以来，油价已经下跌大约25%，上周更跌破每桶80美元。

如沙特现在减产支撑价格，美国就可以扩大叶岩油生产攻其要害，阿拉伯半岛势必落得原油收入减少的下场。沙特目前可以用的战略，就只有迫使美国成为另一个原油供应国。若这个说法是对的，它的意义将非常重大。这意味着油价下跌不会是昙花一现的现象，而全球两大原油供应国之间将爆发频繁的价格战，成为全球石油市场的基本格局。

当然，也有人表示所谓的阴谋论之说有些牵强附会。

据网易财经的报道称，很多人自然相信金融与政治格局的关系深厚，但供求关系的变化才是所有因素的最终落脚点，经济复苏不力以及世界对原油能源的依赖度下滑才是其步步跌向80美元/桶的推手。

报道称，国际货币基金组织(IMF)上周将今年的全球经济增长率预期由3.4%调低到3.3%，经济疲软之势依然明显；国际能源署(IEA)10月14日将今年石油需求日增长预期由70万桶调低到20万桶，为五年来最低。但需要看到的是，较低的能源价格带来的不会仅是负面影响，在经济复苏困难期，能源成本的降低对工业的益处是显而易见的。

随着技术发展，目前世界对原油的依赖程度远没有上世纪石油危机时那么重要，加之各国开能力的提升和替代能源的飞速发展，以及美国长期投资开发的页岩石油开始进入产量高速增长期，导致今年美国日均原油产量同比上涨13%至9月份的880万桶，即将超过沙特成为世界第一大原油生产国，因此OPEC对全球油价的垄断控制能力早已大打折扣。数据显示，目前非OPEC国家生产的原油占世界原油贸易的比重超过50%，而在10年代只有不到30%。此外，不仅是OPEC与非OPEC国家难以协调行动，OPEC内部成员也经常意见相左。

众所周知，俄罗斯财政对石油收入十分依赖，俄罗斯向国际市场出售原油720万桶/天，构成俄罗斯财政收入的45%，其财政盈利线约为102美元/桶。如果原油价格维持在90美元/桶，2015年俄罗斯财政收入将因此减少1.5%，油价下跌的伤害确有体现。但据85美元/桶的美国页岩石油成本来看，美国的页岩石油生产企业陷入亏损几乎是必然的，受到牵连的还有200万人的就业，“伤敌一千，自损八百？”这并不是愿意看到的。

油价八连跌给百姓带来哪些实惠？

受国际油价持续大跌影响，发改委昨日再次宣布下调成品油价格。自今年7月22日起，国内油价实现罕见的“八连跌”。本次调价落实后，7月22日以来90号汽油和0号柴油零售价格每升累计分别降低了1.11元和1.25元，国内汽柴油零售价格普遍回落至“6元时代”。

那么，“八连跌”能给百姓带来哪些实惠？

1。据南方都市报的报道，私家车油耗成本明显下降。以月跑2000公里，百公里油耗8L为例，本次调价后私家车主每月将减少23元左右的用油成本。如果综合“八连跌”累计降幅计算，每月出行总油耗累计降低185元左右。

2。降低物价，刺激消费。低油价使出租车、航空、旅游等行业都深受其益，减少普通消费者的出行成本，间接刺激消费。

3。国家原油进口成本降低。纽约每桶油价创下2011年10月以来的收盘新低；伦敦布伦特每桶油价创下2010年9月以来新低。2013年10月，中国超越美国成为了全球最大石油进口国。据专家分析，国际原油年平均价格每下降10美元，中国就将节省200亿美元进口成本。

4。间接刺激经济增长。在中国经济增速放缓之际，油价下跌可以降低经济运行成本，进而刺激经济增长和转型升级。

经济危机跟油价下跌有什么联系（尤其指加拿大）？

兄弟啊，我给你找了几篇O(∩_∩)O

1) 油价突破100美元大关

新华网布宜诺斯艾利斯1月3日电(记者宋洁云 冯俊扬) 美国纽约市场油价2日一度突破每桶100美元大关，在拉美地区引起不小震动。此间媒体分析指出，油价突破100美元之后，拉美地区的政治版图将重新划分。

阿根廷《金融界报》报道说，委内瑞拉、墨西哥和厄瓜多尔等石油生产国和出口国在地区事务中的发言权大大增加，地区大国巴西则雄心勃勃地希望加入石油出口国行列。对于阿根廷和智利等石油进口国来说，能源问题将成为外交政策的核心。

阿根廷布宜诺斯艾利斯大学国际战略问题专家圣地亚哥·切拉说，在高油价的国际大环境下，石油生产国在拉美地区事务中将有更大的发言权。这些国家可以利用石油出口收入购买其他国家的债券，增加在其他拉美国家的投资，也可以通过石油出口展开外交行动。

切拉说，巴西、阿根廷和委内瑞拉等七个南美国家去年发起成立了南方银行，同国际金融机构分庭抗礼，其中一个不容忽视的背景是委内瑞拉和厄瓜多尔等石油生产国借助高油价积累了大量的“石油美元”。如果没有这些“石油美元”的支持，拉美国家自筹资金组建地区金融机构的想法将难以实现。

拉美头号能源大国委内瑞拉是世界第五大原油出口国，也是欧佩克中唯一的拉美国家，国际市场油价大幅上涨让委内瑞拉获益匪浅。查韦斯支持高油价政策，并积极开展“石油外交”，在拉美地区事务中的影响力大大增加。委内瑞拉倡议建立了“加勒比石油”，承诺以优惠价格和贸易条件向加勒比国家供应石油和石油制品。

这项对于石油匮乏的中美洲和加勒比国家有很强的吸引力。部分分析人士认为，查韦斯成功地利用石油吸引拉美国家，团结加勒比和中美洲国家，扩大了在拉美地区的影响力，同时增加了与美国抗衡的资本。

对于拉美地区大国巴西来说，缺乏石油是阻碍其成为世界一流经济强国的瓶颈，上世纪两次的石油危机均使巴西经济遭到重创，教训相当惨痛。巴西意识到，如果不能实现石油自给，巴西不仅无法掌握经济发展的主动权，而且在地区事务中的影响力也会削弱。近年来，巴西加强了海上石油勘探力度，并且终于取得了令人振奋的成果。

巴西石油公司去年12月宣布，该公司在巴西东南深海区域发现一处预计储量达50亿桶至80亿桶的特大油田——图皮油田。这不仅是迄今巴西发现的最大油田，也是近30年来全球发现的最大油田之一。据专家预计，图皮油田所属的特大型油气构造中的石油储量将高达700亿桶，巴西的石油储量也将从目前的世界第17位跃居第9位。

巴西《圣保罗州报》的评论指出，图皮油田的发现“大大缩短了巴西成为世界一流经济强国的时间表”。阿根廷《号角报》分析认为，这块特大油田的发现令巴西在拉美地区事务中的发言权“陡然增加”。巴西可以充分利用潜在的石油扩大在拉美的影响力和号召力。阿根廷此前在能源政策上一直向委内瑞拉倾斜，但是在巴西宣布发现特大油田后，立刻表示希望和巴西联合开海上油田，阿根廷新总统克里斯蒂娜还提出了阿巴两国在能源领域展开战略合作的建议。

对于智利和阿根廷等拉美石油进口国来说，在高油价的国际生态环境下，石油成为这些国家外交政策的核心之一。自从去年以来，拉美国家的能源合作方兴未艾，许多大规模地区能源合作项目浮出水面。

阿根廷能源问题专家席尔瓦·佩科说，虽然油价突破每桶100美元只是一个象征和信号，但是从目前的国际政治经济局势来看，高油价将在很长时期内存在，许多国家的内政外交都将围绕高油价展开调整，拉美国家也不例外。值得注意的是，当国际油价从高位回落，各国之间的关系将再次进行微妙的调整，油价的高低将在一定程度上决定不同拉美国家在地区事务中声音的高低。

2) 乌克兰政治危机为何出现转折

乌克兰最高法院3日作出终审判决，裁定11月21日举行的总统选举第二轮投票结果无效，同时宣布在本月26日重新进行总统选举的第二轮投票。此举给两大竞选阵营的争执画上了句号，由选举结果引发的乌政治危机也因此而出现转折点。

11月22日，乌中央选举委员会公布的总统选举第二轮投票初步计票结果显示，现任总理亚努科维奇以微弱优势击败反对派候选人尤先科，当选总统。尤先科随即表示不接受这一结果，指责当局在大选中有严重舞弊行为，并向最高法院提起诉讼，要求宣布选举结果无效，重新进行第二轮投票。尤先科的支持者同时在全国各地举行各种抗议活动，最大规模的抗议活动发生在首都基辅市中心的独立广场，上万人的集会目前已进入第13天。

亚努科维奇一方起初坚持认为选举结果有效，否认在大选中，反对重新投票。他的支持者比较集中的东部地区也是集会游行不断，表示要坚决捍卫中央选举委员会公布的大选结果。

随着事态的发展，乌社会急剧动荡，出现了东西部地区严重对立的局面，甚至出现了国家分裂的迹象。这引起乌政坛和国际社会的强烈反应和关注。在国际社会的斡旋下，乌对立双方已举行两轮会谈，并就缓和国内局势问题达成若干共识，但在最关键的问题上，即在最高法院宣布选举结果无效的情况下如何选举产生新总统，双方各持己见，互不相让。

自选举结果引发争议以来，反对派立场坚定，毫不妥协，步步进逼；而亚努科维奇方面立场多变，寻求妥协，节节败退。亚努科维奇及其竞选班子起初态度强硬，要求反对派承认大选结果。随着国内局势动荡加剧，国内外压力越来越大，亚努科维奇开始软化立场，试图与反对派达成某种妥协。例如，他提出了政治改革建议，表示当选总统后可让尤先科出任总理。他特别强调，按照政治改革后的国家体制，总理实际上将是国家头号人物。然而，尤先科并不领情，对此不屑一顾。后来，亚努科维奇也向最高法院提出申诉，要求宣布选举结果无效，因为主要支持尤先科的地区同样存在大规模舞弊现象。但是，亚努科维奇要求重新进行选举，而不是重新进行第二轮投票。

在如何产生新总统的问题上双方相持不下。尤先科方面认为，对方要求重新选举是为了拖延时间，以便当局推出新的总统候选人。亚努科维奇方面则认为，既然反对派拒绝接受大选结果，同时认为中央选举委员会协助当局，那么大选就应该重新进行，因为第一轮投票也是在中央选举委员会的领导下进行的，按反对派的逻辑第一轮选举也应该有问题。

现在，乌最高法院已经判决，而判决结果完全符合反对派的要求。反对派方面当晚已开始欢庆胜利，美国和欧盟方面也迅速作出反应，对乌最高法院的判决表示欢迎。

亚努科维奇4日通过其发言人宣读了一份声明。声明说，最高法院的判决是在巨大政治压力下作出的，而且违反了乌克兰宪法。不过，亚努科维奇不会放弃参与总统职位的角逐。他除了参选并夺取胜利外，别无选择。

目前关于选举结果的争议已经了结，关于总统选举方式的争执也已经解决，对立双方第一阶段的争斗随之结束。两大竞选阵营都已表示要参加重新进行的第二轮投票。从目前来看，在26日的重新投票之前，乌国内政局会平稳下来。谁在第二轮投票中胜出将成为举世瞩目的焦点。此间有舆论认为，无论谁最终获胜，在得票方面都不会领先对手很多。

3）斯里兰卡政治僵局难以根本破解

里兰卡军经过数月战斗于2日攻占了反武装泰米尔伊拉姆猛虎解放组织（猛虎组织）总部基利诺奇镇。这无疑是军取得的一个标志性军事胜利。但是，由于斯里兰卡民族问题由来已久，错综复杂，要破解目前的政治僵局仍有较大难度。

从上个世纪80年代开始，斯军与猛虎组织在战争与谈判之间多次反复，基利诺奇镇也几度易手，但斯民族问题却始终未能得到解决。这种结果的根本原因在于，斯和猛虎组织对解决民族问题的立场相去甚远。斯的立场是，在一个单一制国家的框架内向地方适当下放权力；而猛虎组织的最低要求是泰米尔人聚居区享有广泛自治权力。

从军事上看，拉贾帕克萨总统自2005年底上台以来，对猛虎组织展开了史无前例的军事行动并取得一定成果。到2007年7月，斯军取得了对东方省的控制权。此后，又经过约一年半的战斗，军在北方省夺回了约一半的猛虎组织控制区。但是，猛虎组织将依托有利地形和机动灵活的游击战术长期与军对抗。过去20多年来军始终无法将猛虎组织消灭。因此攻占猛虎组织总部并不意味着军彻底打败了这个组织，今后双方的武装冲突还将继续。

此间专家认为，猛虎组织是由斯里兰卡民族问题派生出来的一个反武装组织，即使斯军在军事上取得全面胜利，彻底消灭了猛虎组织，也不等于解决了斯根深蒂固的。以东方省为例，斯军2007年7月从猛虎组织手中收复了东方省，随后在该省举行了选举。但东方省重回军之手后，暗杀、失踪、等恐怖层出不穷，并没有真正实现民族和解、政治稳定和经济重建。

斯民族冲突几十年的历史证明，单纯军事手段无法解决民族问题。而如何提出能为泰米尔人和大多数斯里兰卡人接受的政治解决方案，才是斯面临的真正问题。但是，在军事行动取得较大进展的同时，斯在政治解决民族问题方面步伐缓慢。2006年初，拉贾帕克萨总统倡导成立了由各主要政党参加的“多党会议”，希望找到一条各政党均能接受的政治解决方案。但三年过去了，政治方案仍然未能出台。

4）

泰国政治矛盾数月不决引发

19日晚，当泰国看守总理他信正在美国参加联合国会议之时，陆军总司令颂提在泰国国内发动了一起军事。数小时之内，当局接管了泰国。

泰国媒体对这次给予了“迅雷不及掩耳之势”的评价，包括他信在内的许多泰国内阁成员都是在发生前一刻才嗅到火药味。尽管他信火速决定通过泰国控制的电视9台发布全国进入紧急状态的声明，但为时已晚。他的声明尚未宣读完，电视9台就被军方接管。

这场军事看似突如其来，实际上是泰国政治矛盾数月不决的结果。

今年1月，他信家族向新加坡淡马锡公司出售大部分股权，在泰国引起强烈震动。一些反他信组织认为，他信家族的这笔交易存在严重舞弊行为，使泰国国家经济受到损失。此后，反他信活动不断，要求他信下台的呼声也越来越高，对泰国政治、经济、社会的稳定带来危害。

鉴于这一形势，他信于2月24日宣布解散国会下议院，并定于4月2日重新举行大选。然而，4月2日的大选被宪法法院以“存在舞弊行为”宣布无效，选举委员会的数名核心成员也于7月被解职并监禁。泰国政治局势再度陷入泥潭。

今年8月，泰国新选举委员会成立，普密蓬国王也于早些时候确定今年10月15日再次举行大选。但新选举委员会的出现并没有给泰国的政治局势带来曙光，各种政治矛盾依旧存在，各种纷争依旧难以平息，原定的大选日程显然无法按期完成。此刻，要求他信下台的呼声再次高涨。最主要的反他信民间组织泰国人民民主联盟原定于9月20日再次举行大规模抗议游行，要求他信离开泰国政坛。

泰国陆军总司令颂提作为此次的最主要指挥者，9月19日晚间在陈述发动原因时说，鉴于泰国政治矛盾久拖不决、社会政治长期混乱、国家经济受到严重伤害的现状，泰国海陆空三军及警察决定联合发动军事，推翻他信。

新成立的、由颂提领导的泰国国家管理改革委员会称，的原因是他信存在严重的贪污腐败问题，其领导的内阁使国家利益受到了严重伤害。

20日凌晨，当局觐见了普密蓬国王并陈述了目前的政治局势。之后，泰国国家管理改革委员会开始物色过渡总理人选，并宣布废除宪法、解散宪法法院、解散议会上下两院、解散内阁。

泰国媒体称，尽管颂提常常表现出一种不问政事的姿态，并曾明确表示军方不会介入国内政治，但他与一些军警***早已设计好策反路线，选择近期他信出国参加一系列国际会议之机发动军事。

虽然他信19日在美国表示，大多数民众不会认可这次交替的合法性，但从目前泰国民众的态度看，大多数民众还是抱着一种“息事宁人”的心理，企盼泰国政治纷争能尽快结束，国家能尽快恢复稳定。

汽油零售价是与国际原油期货怎么计算出来的

不是说经济危机来了，油价贵了就没人买！

经济危机的到来是一个很复杂的！就说这一次吧，他是因为美国次级债造成的全球经济危机！ 谁都知道现在能源在全球都是很重要的，80%的国家也很短缺！在经济危机到来时，物价上涨，当然石油也上涨，在08年11月多分，油价达到最高147美元一桶，这是因为经济危机从开始走向定点过程造成的！我用的是白话，简单的理解，经济危机大小企业都很缺乏资金，银行资金不足！那就利索当然的提高利率，来吸引公民私人的资金！这是油价上升的原因！当然我解释的也不是很清楚！

油价的下降，这当然牵制到！国家取一系列的措施救市！

这是我的资料

尽管最近一周，国际油价回调到每桶70美元以上，尽管国际石油巨头发出警告，高油价可能卷土重来，一个不争的事实是：过去的短短数月，国际油价从每桶近150美元的高位，急剧下挫，“腰斩”一半。

应该怎样理性看待国际油价下跌？对中国经济和相关产业而言，这是利好，还是利空？

油价与经济周期强相关

全球金融风暴正逐渐影响实体经济，国际油价受此影响掉头向下。从站到每桶147.27美元的新高，转眼到在六七十美元之间徘徊，仅用了不到4个月的时间。

这样惊心动魄的“飞流直下”，在北京中期期货经纪有限公司高级分析师李哲的眼中，大致分为三个阶段。

第一阶段是由于过高油价抑制需求，市场中的投机遭受打击，油价回落到110美元/桶左右。

第二阶段是金融危机的集中爆发，使市场信心受到影响，对后市忧虑升温，出现抛售行为，油价波动很大，最终跌破100美元关口，回落到90美元/桶左右。

第三阶段是目前正在进行的这一阶段，全球金融风暴开始侵蚀实体经济，在需求严重下滑的情况下，油价开始向供求基本面回归，这一阶段可能会比较长，与经济周期有很强的相关性。

最新发布的数据也印证了如今石油需求的疲软，国际能源机构在其10月份的国际石油市场月报预计中，调低了今明两年全球原油日均需求量。作为全球最大石油消费国，美国官方统计数字显示，美国9月份石油进口量比8月份下降13.5％，同比降幅达16.4％。与石油消费下滑相对应，全球主要发达经济体原油库存持续上升。如美国能源部最新报告显示，在截至10月24日的一周里，美国商业石油库存增加670万桶。另据欧佩克数据，截至9月份，欧盟15国加挪威的原油库存已连续6个月超出最近5年的平均库存水平。

“去年一年之内，美国商品的投机多头头寸就从17万手增加到27万手。”对于曾经的高位，李哲认为确实有炒作的因素，但他同时提醒：从长期来看，由于石油的不可再生性和缺乏良好替代品，在刚性需求的支撑之下，将来油价还会上涨。“市场对经济的预期将是决定今后油价走向的最重要因素。”

抓住油价下跌的机会

作为一种战略和基础生产原料，国际油价的变化必然对我国经济产生重要影响。李哲认为，国际油价的下跌总体上对我国来讲是个利好消息，首先是改善油价倒挂现象，有助于理顺价格体系和产业结构；第二是为成品油价格改革带来机会；第三是给我国提高战略储备量提供机会；第四是减少输入型通胀，缓解我国通胀压力。

与全球石油需求疲软相反，我国经济保持平稳较快发展，拉动了我国石油消费量和进口量继续保持较快增长。统计数字显示，今年前三季度我国进口原油1.35亿吨，同比增长8.8%；进口成品油3128万吨，同比增长16.5％。其中8月份和9月份，我国原油进口并未有所减少，分别为1565万吨和1503万吨。能够较准确反映国内石油需求走势的原油加工量为2.58亿吨，同比增长5.5％。

但是在我国石油需求强劲的背后，一些变化在悄然发生。据中国石化工业协会统计，我国原油加工量自7月份达到3030.6万吨的高峰后，近两个月连续下降，9月份为2825.1万吨。

正如李哲所言，国际油价的下跌，对我们是个机会。目前国内各地国Ⅲ标准93号汽油每升售价为人民币6.25元左右，相当于每加仑3.46美元。而根据美国能源情报署公布的数字，10月27日当周美国汽油价格为每加仑2.656美元，已低于国内汽油价格。据了解，当国际原油价格下跌至每桶85美元时，国内汽油和柴油的零售价格都将与国际油价持平。

国际油价下跌，为我国理顺国内成品油价格机制、推进相关制度改革，打开了“机会窗口”。更可喜的是，CPI增幅也开始回落，如此良机，我们应该珍惜。（记者 唐帅）

售价减去原油价就是价差。二者的价差取决于以下原因：

1、国际市场：大流行很可能比勘探和生产更严重地打击下游石油，并导致更长的苦难。但现在，随着人们开始上路，而油价从今年早些时候达到的多年高位回落，美国炼油厂的情况终于开始好转。中阳国际期货表示，7 月下旬，由于全球最大的石油消费国对燃料的需求几乎恢复到大流行前的水平，炼油厂即将公布一年来第一个盈利季度。当时，该国三大炼油厂报告的利润总额为 6.75 亿美元。

2、产量供应：石油价格强劲上涨，促使总统呼吁欧佩克+提高产量，美国炼油商可能不同意。自夏季驾驶季节开始以来，对汽油的需求一直很强劲。这可能会随着赛季结束而改变，但它很可能不会像去年那样剧烈地改变。中阳国际期货表示，炼油商的利润率是原油和汽油期货之间差异的体现，为每桶 25.58 美元。这接近 2016 年以来的最高利润率。难怪炼油厂的产能利用率超过 90%，而今年早些时候这一比例约为 80%。