投行 黄金_投行金价未来预测
1.金价为何猛涨?
2.中国大妈购买300吨黄金,是不是并没有对金价产生任何影响的,那么理论上要购买多少黄金才有可能影响金价?
3.如果美国给降级,黄金还会继续大涨吗
4.国际金价暴跌原因
2008年1月3日,美国原油首次突破100美元大关,2月1日,伦敦金也创下了937美元的历史新高。黄金与号称“黑色黄金”的石油再次携手,双双上行。纵观历史,黄金与石油价格虽常出现背离走势,但整体而言,吻合度仍比较高。那么,黄金和石油的关联度究竟有多高?又是由什么因素引起的?在未来的走势中,这种关联度还会继续存在么?
一、黄金与石油的长期走势分析
从黄金价格与石油价格的长期图表来看,二者走势存在比较强的相关性。虽然大同中包含小异,但是趋势基本吻合。整体来看,可以分为五个阶段。首先,是布雷顿森林体系崩溃以前的稳定期;其次,是70年代中期的上涨;再次,是19年开始的上涨;随后是长达20年的低迷盘整期;而目前正处于21世纪初爆发的上涨过程当中。
二战以后到上世纪70年代,油价和金价之间的比率几乎保持不变,基本上维持1:6的稳定关系,即大约1盎司黄金兑换6桶石油。当时官方规定的黄金兑换价格为每盎司35美元,石油为每桶5美元~7美元。黄金价格与美元挂钩,不受供需变化影响,维持固定价格,缺乏波动调整效应。而石油价格也处于较低的水平,属于廉价石油时代。
布雷顿森林体系的崩溃使得整个世界的经济格局发生了突变,随之而来的美元贬值以及石油危机(13年~14年)更使得金价和油价的稳定关系消失殆尽。首先发生变动的自然是金价,布雷顿森林体系崩溃之后,美元对黄金贬值,金价一路上行,顺利突破100美元关口,最高达到每盎司120美元。而第四次阿以战争后,石油输出国组织也分别两次提高基准油价,飙升300%,达到每桶11.65美元,赶上了先前金价上涨的势头,形成了第一次世界石油危机,廉价石油时代至此结束。
19年,为解决第一次石油危机所引发的经济问题,美国主动开始了第二轮美元贬值,加上当时政局动荡不安,国际市场对黄金的巨大需求使得金价再度暴涨。1980年1月18日,伦敦黄金市场每盎司金价高达835.5美元,纽约的黄金期货价格则为每盎司1000美元,这是黄金有史以来最高价。
美元贬值也极大的损害了各石油输出国的利益,使石油输出国组织的财富大大缩水。第二次世界石油危机爆发。19年伊朗爆发伊斯兰革命,1980年两伊战争,都使得石油日产量锐减,直接导致了国际石油市场价格骤升,每桶石油的价格从14美元涨到了35美元以上。
1981年,金价和油价开始双双下跌。至1982年,金价下跌超过了50%。1986年,油价也出现了大幅下跌。漫长的盘整期开始了。在长达20年的价格波动中,黄金和石油价格比率基本上处于15.5附近波动。这期间虽出现过短期背离,但很快又恢复到标准比率附近。
2003年伊拉克战争使得金价开始大幅度上升,国际油价也开始从每桶25美元的价位逐步攀升。受基金的多头推动、加息政策、炼厂事故频发、自然灾害的影响,油价持续走高,开始了强劲的上涨路程。比起石油的大幅涨价,金价的表现稳重许多,与01年的价格相比,油价已经翻了5倍,而金价只上涨了一倍多。
尽管黄金价格和石油价格之间无法推演出一种确切的数字比例关系,但是我们却无法漠视它们之间这种模糊的正向联动关系。
二、黄金和石油价格关联度分析
为什么黄金与石油的价格会存在如此明显的关系呢?这期间,有着怎样的千丝万缕的内在联系?笔者认为,主要和如下几个因素有关。第一,由于黄金与石油均以美元报价,因此,美元汇率的波动自然在很大程度上对金价与油价起着相同的影响。第二,通货膨胀的恶性循环,高油价引发通货膨胀,而通货膨胀自然加剧人们的恐慌,使得对黄金的投资需求大大增加,从而推动金价上行。第三,中东地区的资产运作方式也将对金价产生较大的影响
下面我们仔细阐述这三个方面。
首先,由于黄金和石油在世界交易市场上都是以美元报价,而美元又是国际贸易的主要货币,所以美元的升值或贬值,自然会带动金价和油价的同时下降或上涨。近年来,由于美国大量发行美元,造成美元主动性贬值,石油价格和黄金价格节节攀升。许多研究者认为,美国的双赤字是美元贬值的主要原因。鉴于美国的财政赤字和贸易赤字不断增加,而解决赤字的途径无非有三:增税、从银行透支和举债。增税和从银行透支会带来很大的社会问题,而举债则是信用行为,有借有还、有经济补偿,相对来说问题少一些。因此美国的国债随之不断增加。而美元是以国债为抵押的,国债的日益庞大使得美元越来越多,美元贬值,通货膨胀加剧。
美国财政部近期公布的报告显示,在去年10月1日开始的本财政年度头四个月里,美国财政赤字达877亿美元,是上财年同期422亿美元赤字的两倍多。根据该报告,在2008财年前四个月,美国财政收入增加3.2%,达到8614亿美元;但开支则增加了8.3%,达到9491亿美元。根据白宫日前的预计,2008财年美国赤字将达到4100亿美元,2009财年将为4070亿美元。布什表示,到2012年可望消除财政赤字并恢复盈余。
而次级债危机的风波未平,美国经济步入疲软的呼声不减,这些都使得投资者惴惴不安。美元贬值的趋势仍在继续,短期内迅速恢复上行的可能性不大,这使得投资者开始将目光投向价值稳定、保值性强的资产。而黄金自古以来便是公认的硬通货,是保值避险的最佳资产之一。因此,大量的投资性资产开始向黄金市场转移,投资需求大增,从而推动了黄金价格的上涨。与此同时,由于美元贬值,使得以美元计价的石油价格也随之上行,加之石油又是当今工业社会必不可少的,市场对石油的需求愈加旺盛,石油价格亦高企不下。因此,黄金与石油双双上行的趋势正在继续。
其次,通货膨胀对金价及油价的影响也不可小觑。通常而言,温和的通胀对黄金和石油的价格影响不大。但是遇到短期内程度剧烈的通货膨胀,物价普遍大幅度上升,货币购买力下降,必然会引起人们的恐慌,引起市场激烈的反应,从而带动油价和金价的上升。
在当前社会中,石油已经是我们生活中不可或缺的一部分,是当今社会发展的重要基础,是极其重要的动力和化工原料,广泛地应用在工业、农业、军事等各个领域。油价的上涨将使得世界经济发展面临非常严峻的境地。因此,高油价往往被视为通货膨胀的先兆。由于油价的高企会影响到消费者价格指数和生产者价格指数中的能源构成部分,逐渐拉高整体物价,而随后通货膨胀又反过来作用于石油价格,带动油价进一步上涨。
在通胀的背景下,黄金的抗通胀性和保值性将被充分发掘出来,成为通货膨胀的对冲工具,旺盛的投资需求推动金价步步走高。比如,19年东南亚金融危机,印尼的金价在7个月内上涨了375%。目前,全世界大部分地区均开始面临高通胀或预期高通胀,国际市场金价的上涨本在意料之中。
最后,石油出产国关于黄金的运作对金价的影响也比较重要。长期以来,油价被视为金价升降的信号指标,因为市场显示金价常追随油价的升降而波动,这和石油生产大国的运作有很大的关系,特别是与这些石油生产大国手中巨额的石油美元有关。所谓石油美元,是指上世纪70年代中期石油输出国由于石油价格大幅提高后增加的石油收入,在扣除用于发展本国经济和国内其他支出后的盈余资金。由于石油在国际市场上是以美元计价和结算的,也有人把产油国的全部石油收入统称为石油美元。随着石油价格的步步高涨,目前石油美元已经超过万亿,成为国际资本市场上一支令人瞩目的巨大力量。
这种巨额的石油美元,无论是对石油输入国还是对石油输出国,甚至对整个世界经济,都有很大的影响。对石油输出国家来说,由于国内投资市场狭小,必须以资本输出方式在国外运用。 由于石油美元在性质上大多是国际短期资金,可以在国际间大量而迅速地移动。因此,石油美元的流向将对世界经济市场产生较大的影响。最近随着美元贬值的进一步加剧,石油输出国更加迫切的需要将石油美元投资到国际金融市场上去。而黄金作为规避风险、投资保值的优良工具,自然也在这些石油输出国的选择范围之内。
因此,在石油价格上涨后,产油国所持有的石油美元迅速膨胀,于是这些国家提高黄金在其国际储备中的比例,从而增加了对黄金的需求,推动黄金价格的上涨。而石油价格低迷时的情况正好相反。如石油收入不足以弥补其进口支出,那么石油生产国将削减部分黄金储备,确保本国经济正常发展,从而使得黄金价格走低。油价与金价便如此互相影响,同涨同跌。
另一个敦促石油生产国购买黄金的动力来自于国际组织。除了中东地区比较富裕的国家外,还有一些处于第三世界国家的重要产油国,如墨西哥、尼日利亚、委内瑞拉和中亚的一些国家,它们比较容易遭受石油低价的伤害,所以这些国家非常重视黄金储备。并且这些国家接受了世界银行和其他国际组织的大量,一旦石油价格下挫,这些国家难以归还国际,容易引起国际债务危机。为此,一方面,世界银行等国际组织要求这些国家准备一定的黄金储备以抵抗风险,另一方面,这些国家为了减轻债务压力,其中央银行增发货币,同时降低利率,推动黄金需求增长,带动金价上涨。
三、2008,黄金与石油充满机遇
2008年对于全球经济来说,将是动荡不安的一年,同样也是充满希望和活力的一年。虽然美国的次债危机给全球经济蒙上了一层阴影,但中国经济的高速增长将成为世人瞩目的一道亮丽风景。
华尔街著名投行高盛集团曾发布报告说,美国次级抵押危机将对实体经济造成巨大冲击,预计杠杆投资者的放贷额度可能缩水达2万亿美元。根据以往经验,主要抵押机构的次贷业务相关损失粗略估计将达4000亿美元。而其中首当其冲的是银行、对冲基金等杠杆投资者,它们通过较少的自有资金借助信贷放大资本实力进行投资。如果上述情况持续一年,美国经济将出现“显著衰退”;若持续2至4年,经济将长期处于缓慢增长状态。随着次债风波的越演越烈,美国内需拉动也开始随之显现乏力,处于对就业形势的担忧、能源价格上涨、房屋价格下跌等因素的影响,美国月度零售额开始下降。由于消费者支出占了美国国内生产总值的近70%,消费减少将对美国经济产生进一步的冲击。美元贬值之路漫漫无尽头。
通货膨胀近期也开始加剧。欧盟委员会发布的经济预测报告中称,欧元区通胀率在今后几个季度里仍会保持高位,并将在2008年中期开始回落。而对于国内的物价来说,快速上涨状态依然没有改善。而此次南方的雪灾更是雪上加霜,使得我国的价格上涨压力持续加大,通货膨胀风险仍趋于上升之中。
另外,随着经济的发展,世界对原油的需求有增无减,虽然石油输出国组织表示供应方面没有问题,但是原油的上涨趋势依然不减,站稳100美元大关只是时间问题。对于黄金而言,生产商对黄金开始保持偏多看法。07年投资者对黄金上市交易基金(ETF)和店头市场交易的兴趣不断上升。虽然随着黄金价格的上涨,首饰需求受到遏制,但是投资需求的强烈增长基本上弥补了首饰需求的减少。
因此笔者认为,2008年石油和黄金价格将在美元的进一步下跌带动下继续上涨。美元走软将使得以美元计价的初级商品对非美国投资者来说更加便宜,而能源、金属及农产品等市场表现也将优于股市及其他资产,从而吸引大量的资金流入。尽管近期黄金和石油价格上涨令两市看起来有些过热,但全球的经济形势、地区政治环境、投资者对能源供应的担心以及黄金价值的再发现都将促使原油和黄金价格互相推动、共同上行。
金价为何猛涨?
金融危机之后黄金价格的表现吸引了许多投资者入市,但由于股市上涨、通货膨胀温和,且市场认为美国联邦储备委员会将在可预见的未来收紧刺激措施,目前黄金的吸引力有所减弱。
纽约商交所Comex分部四月交割的黄金期货合约结算价跌63.30美元,至21个月低点每盎司1,501.00美元,跌幅4.1%。黄金期货以美元计算的跌幅创出2011年9月23日来的最高水平,百分比跌幅则创出2012年2月29日以来最高。
黄金价格从近期峰值水平下跌约20%,则被视为进入熊市。黄金期货价格在2011年8月触及每盎司1,888.70美元的高点,因为当时市场对欧元区债务负担的不安情绪高涨,且标准普尔评级服务公司剥夺了美国的AAA评级。
周一(4月15日)监测的黄金ETFs数据显示,截至上周五(4月12日),全球主要黄金ETFs持仓总量约为1,713.17吨,较上一交易日大幅减少22.86吨。黄金ETF-SPDRGoldTrust上周五(4月12日)黄金持仓量大幅减少22.86吨,至1158.56吨。
可以说,在投行一致看空黄金的背景之下,再加上塞浦路斯央行可能出售黄金的谣言甚嚣尘上,在如此悲观的氛围之下,投资者可能大举抛售黄金价格也就不难以理解,再加上下跌本身可能触发了技术性卖盘(这将导致价格进一步下跌),上述因素或共同造就了上周五、周一的全面崩盘。
从月线级别来看,国际金价均线系统处于空头排列看跌。各项技术指标均指向空头。而月线级别国际黄金价格下方最近支撑者在1313美元/盎司60月均线附近。
周线级别,上周周线K线收盘实体下破1560美元/盎司,这是至2011年7月以来的第一次下破,也正是因为这样,此前一直提醒投资者关注周线K线实体收盘价位。
目前国际黄金价格跌至1480美元/盎司附近,下破此前的1522美元/盎司后再跌40美元之多,这是一个很显然的有效下破。
中国大妈购买300吨黄金,是不是并没有对金价产生任何影响的,那么理论上要购买多少黄金才有可能影响金价?
1、美国通胀终于开始升温
美国8月核心消费者物价指数(CPI)大涨,录得一年来最大年度涨幅。在截至8月份的12个月中,核心CPI增长2.4%,创2018年7月以来的最大增幅,7月份的增幅为2.2%。
同样值得注意的是,8月份医疗保健费用出现了自2016年以来最大月度增长,医疗保险价格也创下了历史新高。通胀对黄金是有利的,因为通胀会导致购买力下降,而为了避免这样的损失,投资者会转向黄金和黄金股。
2、美国的负收益率
全球负收益率债券规模已达到近17万亿美元。这一趋势最近将以多种货币计价的黄金价格推升至历史新高,包括英镑、日元、加元和澳元。
到目前为止,美国债券还没有出现负收益率现象,至少在名义上不是。但美国债券收益率降至负值可能只是时间问题。
3、地缘政治和经济风险增加了对安全避风港的需求
目前有许多地缘政治和经济风险引发了黄金的“恐慌”。贸易紧张,全球经济增长正在放缓。与此同时,英国脱欧最后期限也越来越近,英国和其他国家的投资者纷纷转向黄金。
如果美国给降级,黄金还会继续大涨吗
个人认为,大妈们买大都是饰物金,不会直接影响到国际市场的供需关系,也就是说不会直接反映在国际金价上,因为饰物金的供应增加要导致商品金价格上涨是由一个过程的,或者说是逐步缓慢影响的,这种影响,可以说是不明显的。也就是说,中国大妈买300吨黄金与国际几大投行联手在市场上做多了300吨黄金,完全是两码事。一个是供需关系的传递速度与程度的因素,另一个就是国际投行的操作对其他投资者、投机者、其他投资机构以至于其他国家所产生的连锁的影响,从而导致价格的涨跌,所以这个问题不能单方面的来看。
国际金价暴跌原因
在我们欢度第一个法定中秋节期时,欧美市场却因次贷危机的升级而经历着不平凡的周末。
消息面上主要有五大看点:
首先,美联储联合十大银行成立700亿美元平准基金救市。
9月14日联合美国十大银行成立700亿美元平准基金,用来为存在破产风险的金融机构提供资金保障,确保市场的流动性。
这十家银行巨头分别是:美国银行、巴克莱银行(Barclays Plc)、花旗集团(Citigroup Inc.)、瑞士信贷集团(Credit Suisse Group )、德意志银行(Deutsche Bank )、高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)、摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co.)、美林公司、摩根士丹利(Morgan Stanley)以及瑞银集团(UBS )等。
此前,美国财政部长保尔森和纽约联储Saumil Parikh主持召开了为期3天的紧急会议,讨论如何应对美国金融市场的动荡。这次700亿美元平准基金措施的出台,让市场猜测,美联储很可能还将有进一步的措施,包括降低利率等,来阻止次贷危机的进一步加剧。
此次救市措施出台前,巴克莱银行和美国银行刚刚宣布放弃收购雷曼兄弟,后者在上周短短一周内股价剧挫77%,濒临破产。此外,美国银行以500亿美元收购了同样泥足深陷的华尔街著名投行美林。
其次,格老发话,美金融危机百年一遇,将诱发全球动荡。
美国联邦储备委员会前艾伦·格林斯潘14日说,美国正陷于“百年一遇”的金融危机中;这场危机引发经济衰退的可能性正在增大。
格林斯潘在接受美国全国广播公司访时说,这是他职业生涯中所见最严重的一次金融危机,可能仍将持续相当长时间,并继续影响美国房地产价格。这场危机将持续成为一股“腐蚀性”力量,直至美国房地产价格稳定下来;危机还将诱发全球一系列经济动荡。
当被问及美国躲过经济衰退的几率能否超过五成时,格林斯潘回答说,他认为这一几率小于50%。他认为,一场百年一遇的金融危机正对实体经济造成重创,他还预测,将有更多大型金融机构在这场危机中倒下,是好是坏就要看当局如何处理,但他认为毋须出手拯救所有机构。
再次,9月14日晚间,美国银行以约440亿美元收购有着94年历史的美国第三大投资银行美林证券。
根据协议,美国银行将以每股29美元的价格,以换股方式收购美林证券,该收购价比美林上周五的收盘价溢价70%,但仅有美林股价峰值的三成。
消息人士透露,美林证券是在美国联邦储备银行的压力之下被迫出售的,因为美联储担心美林将成为雷曼兄弟公司之后的又一个次贷危机牺牲品。而在美国银行之前,美林证券曾与摩根士丹利进行过接触。但是,由于摩根士丹利需要时间对美林进行评估,而美林则希望尽快达成协议,双方的谈判无果而终。
第四,AIG请求美联储400亿美元过桥,化解评级降级危机。
9月15日,华盛顿电讯,美国最大保险公司美国国际集团(AIG)正向美联储申请400亿美元短期,以避免评级调降。信用评级机构标准普尔公司上周称,由于AIG短期内面临资金困难,有可能将其信用级别下调一至三个级别。评级下调意味着AIG融资成本升高,并需追加融资抵押品,这将迫使其进一步筹资。信贷评级下降将会容许交易合约对手取回资金,如果交易合约对手取回资金,美国国际集团(AIG)可能只可生存48至72小时。
美国最大保险公司AIG将于15日公布业务改组,其中可能包括出售飞机租赁等一系列传统盈利业务。次贷危机爆发以来,AIG受信贷违约掉期等业务损失惨重拖累,AIG信贷违约掉期业务累计亏损已高达250亿美元,在其他业务上的亏损也累计达到150亿美元。上周AIG股价大跌45%,仅12日一天股价就跌去30%。
最后,雷曼兄弟破产申请显示负债6130亿美元。
9月15日,纽约电讯,雷曼兄弟控股公司(LEH)周一上午提交的破产申请显示其目前负债超过6000亿美元。该行现有总计6130亿美元的负债,而其总资产为6390亿美元。
该行向纽约南区联邦破产法院提交的申请显示其有超过10万个债权人,其中最大的是花旗集团(C)和Bank of New York Mellon Corp.(BK),后者是雷曼大约1380亿美元的高级债券(资讯,行情)的契约受托人。Bank of New York还被列为第二和第三大债权人,对120亿美元的高级债务和50亿美元的初级次顺位债务拥有索偿权。
这份破产申请还显示,AXA、ClearBridge Advisors和Fidelity Investments的母公司FMR是雷曼最大的3个股东。
具体到我们关心的主要欧美交易品种:
一、美原油期价跌至7个月以来最低点。
因有迹象显示飓风艾克(Ike)可能未对墨西哥湾沿岸基础设施造成重大损害,雷曼兄弟(Lehman Brothers)面临破产以及美国银行(Bank of America)同意收购美林(Merrill Lynch & Co Inc)的消息引发对金融业混乱的担忧加剧。北京时间9月16日19:36,纽约商业(NYMEX)的电子盘交易中,10月份轻质原油期货价格最高下跌7.05美元,至每桶94.13美元,跌幅7%,是自2月14日以来的最低水平。
澳大利亚国民银行(National Australian Bank)商品分析师Gerard Burg称,跌幅已经缩窄,因为墨西哥湾仍有大量设备停产且炼厂仍受到威胁,市场在做出下一步行动前正在等待关于损失状况的更多消息。
他称,市场还将关注雷曼兄弟的问题,因这可能导致经济前景暗淡,能源消费走软。
艾克13日进入休斯顿能源重地,导致美国四分之一的石油和燃料油(资讯,行情)生产中断以及大片区域停电。石油公司14日紧急前往离岸石油平台及沿岸炼厂,检查损失情况。
紧急事务官员和石油报告表明,飓风对基础设施的破坏甚小或是并不严重,这预示着未来数日生产有望很快恢复。但企业警告称近期可能出现供应问题。
美国14日表示,飓风过后,向康菲石油(ConocoPhillips)和Placid Oil这两家炼厂借出总计30.9万桶战略原油。
雪弗龙(Chevron Corp)在声明中称,其自身以及其他公司未来几天可能不会维持正常原油供应。壳牌石油公司(Shell Oil)表示,其位于德州Deer Park的日产量33.2万桶的合资炼厂受飓风破坏需要检修。
另外,尼日利亚最主要的武装集团在与该国安全部队进行两天的枪战后,14日宣布在尼日尔三角洲开始“石油战争”。
二、美股七月低点难保。
进入9月以来,美国三大股指均出现十分明显的遇阻回落态势,股指波动幅度有所加大,始于7月中旬的反弹通道也被破坏,这次反弹由此宣告结束。美股上周后半段虽企稳回升,但周二大阴线却极具杀伤力,中期均线下行的阻压也相当清晰,加之本周一消息面偏空,美股大幅低开并下探7月低点的可能也就更大一些。
Commerzban分析师彼得-迪克森(Peter Dixon)指出,这有可能导致银行在美国经济已然非常脆弱之际“囤积流动性”。有人说黎明前的时分最为黑暗,但是目前投资者还不知道黎明什么时候到来。
美林首席投资策略师理查德-贝尔斯登(Richard Bernstein)指出,目前称市场已经触底还为时尚早。他表示,“虽然许多人认为上周末是全球金融危机触底的信号,但我们仍然相信,在一段时期内全球金融市场还将经历重大整合。”
三、贵金属方面,黄金保值避险属性得到偏爱。
周一早间,贵金属反弹主要是受美元汇率大幅下跌和空头回补等因素影响,纽约商品12月份交货的黄金期货价格12日止跌反弹。每盎司比前一交易日大涨19美元,收于764.50美元,涨幅为2.5%。12日,在原油价格表现相对平稳的情况下,美元汇率大幅下跌成为刺激金价走强的主要推动力。美国商务部当天公布的最新数据显示,8月份的零售额出乎意料地连续第二个月出现下降,降幅为0.3%。受此影响,美元汇率在连续上涨之后出现大幅回落,至黄金期货场内交易收盘时,美元兑欧元汇率已从11日晚些时候的1.40美元附近急跌至1.4185美元,创下近5个月来的最大跌幅,这重新激发了市场对黄金保值避险属性的偏爱。本周暂于756.00与808.00间上落,向上须上破808阻力,走势才回稳并上望819阻力。至于白银方面,跟随商品货币全线反弹,估计美元受压资金再入贵金属,短线暂于10.60至11.50间上落,预期进一步跌至10.40/00区才有支持,重要阻力在11.80;投资者须关注美元汇率走势,国际石油价格以及国际上重大政治,经济将影响黄金走势。市场瞬息万变,宜顺势而行,地缘政治因素亦将为金价带来不稳定,市况将配合消息快速上落,及贵金属的波幅甚广,切勿盲目投资恐造成极大损失,宜设好止损及止赚位置
今年4月以来,国际金价持续暴跌,与2011年创下的1921.2美元/盎司最高点相比,当前金价已跌去了近30%。在此后近两个月的时间里,国际金价呈现出快速反弹后再度回落的过程,黄金单边上涨的势头已难再现。至6月21日凌晨美联储利率决议再次引爆贵金属市场,导致金价再次出现暴跌,最低已触及1269附近。伯老终究没“挽救”黄金,其言辞中已表达了今年晚些时候QE真的要慢慢退出舞台了,无疑是给黄金致命的打击。投资者再次领略到如同4月一样的惨跌行情,只是这次似乎来得更猛,而后市的反弹微乎及微。
事实上,外界对此轮金价暴跌的原因众说纷纭,从塞浦路斯抛售黄金的传闻,到美联储缩减量化宽松规模,美国就业状况改善等等。但是笔者认为,这些因素对市场影响都非常微弱,不足以导致金价暴跌。在本人看来,真正的幕后黑手是华尔街金融巨头与美联储联手,他们联手操控了此轮金价暴跌。操纵金价的目的并不仅仅是通过做空机制获利,而且有着更大的战略,就是通过打压金价,摧毁投资者对黄金的信心,使美元持续走强,从而增强美元信用,最终使美国的债务链条和金融循环得以延续。
“美联储也有着强烈的动机来推动美元走强、黄金走弱。”笔者认为,美国不断扩大的外债规模,已经让外国央行和投资者深感不安。而美国近年的推行量化宽松货币政策,不断通过印钞向债务注水,更使得美元信用不断受损。因此,美联储急需更加强势的美元,恢复外国央行的信心。由于美元与黄金具有相互替代的功能,黄金走弱会使美元走强,在这种情况下,华尔街投行和美联储选择连续疯狂打压金价,使投资者对黄金的信心崩溃,黄金持续暴跌会让美元信用大大增加,从而使投资者重拾对美元的信心。
不过,黄金作为衡量货币天然的价值尺度地位并不那么容易就能被取代,黄金与美元之间的此消彼长的争夺仍将继续。笔者表示,虽然布雷顿森林的解体宣告了美元与黄金脱钩,各国货币与美元脱钩,但事实上美元与黄金一直保持一定的比价,而且二者价格一直存在“跷跷板”的关系黄金走强、美元走弱;美元走强、黄金走弱。但是,各国央行都有一定的黄金储备,居民也有投资黄金的习惯,因此,黄金仍然充当着人们心目中的国际储备货币和硬通货。
对于国际金价未来走势,有分析师认为,短期内金价走势的变化将受到美国7月非农就业数据的影响,数据利好的话,市场对于美联储提前结束量宽政策的预期会有所增强,对金价走势不利;反之则可能推动金价上涨。而从技术上来看,短期内金价能否有效站上1300这一关口对后市行情的演绎至关重要。
一、下面总结市场上普遍认为关于金价第一次下跌的几个主要因素:
塞浦路斯抛售黄金
4月11日,路透社报道称,欧盟执委会文件显示,塞浦路斯同意出售多余黄金储备筹资约4亿欧元,这将成为欧元区四年来最大规模的黄金出售,消息公布后,财经网站黄金市场出现恐慌性抛售。尽管塞浦路斯涉及的黄金量不大(大约10吨),但黄金交易商仍然担忧欧元区其他国家以此为先例,以后效仿一二。尤其是像葡萄牙和意大利这样的国家,它们深陷债务危机,黄金储备量却远胜塞浦路斯。
高盛、美林等金融机构唱空黄金
4月10日,高盛将2013年金价预期从每盎司1610美元下调至1545美元,将2014年金价预期从每盎司1490美元下调至1350美元。此外,近日,瑞银、德意志银行、法兴银行等国际投行纷纷大幅下调今年、明年对于黄金、白银价格的预期。高盛等众多国际知名投行集体高调唱空黄金,导致投资者恐慌性抛空,推动黄金及相关贵金属加速下跌。
中国经济数据不振对黄金造成打压
中国令人失望的经济数据发布之后,低于市场预期8%的增幅,打压投资者情绪。有分析认为,美国经济持续稳步复苏,美元走强,市场对美国联邦储备委员会量化宽松的预期减弱,弱化黄金作为贵金属的避险属性,打压金价在连续12年牛市之后开始滑入熊市。
二、金价第二次下跌的主要因素:
1、伯南克讲话(主要原因)
伯南克面对媒体的讲话中,表明美联储下步将对购债缩减政策形成日程和,此言论一出,无疑迎合了市场的臆测。虽然之前有多方面信息导向QE结束的信号,但始终不够明朗,但此次伯南克明确的态度,无疑给市场吃了一颗定心丸,对国际黄金价格而言利空环境放大了,故今日抛压集中表现,暴跌60美金甚至更低都是可能的。
2、国际黄金熊市行情早已确定
据了解,国际黄金价格从2012年10月下旬起便已处于中期下跌通道,因此,当下国际黄金价格的暴跌并非中长期方向的逆转,或只是一次短期的加速。而纵观历史数据可以发现,国际黄金价格波动幅度较大,经过了连续暴跌,黄金市场已进入熊市,仍在下降通道中,如果没有特别重大的意外发生,按照历史波动规律,很难在6个月内走出熊市格局。此外,还有一方面的原因是,国际黄金价格跌破了前期支撑1338-1322美元/盎司。当下,对于国际黄金价格的走势而言,需要注意的是,抄底还需确认,大跌还未结束。综上所述,当下的国际黄金价格再度上演了暴跌行情,而今年整体都是偏向空头,这个趋势已然确定。在操作上,目前仍以空头思路为主。
对后市的影响:
1、恐慌蔓延,商品熊市殃及股市
伯南克明确未来将退出QE,股市一片哀鸿,全球市场多头一败涂地,A股外忧内患。周一沪深两市延续上周大跌惯性,开盘后即呈现跳水杀跌态势。券商、银行、地产等权重板块全线重挫,多方毫无反抗之力。午后两市跌势不减,沪指跌破2000点大关,深成指在跌破8000点后仍持续下探,创业板指数跌破1000点,盘面上个股出现跌停潮,两市逾150支个股跌停。
2、中国大妈疯抢黄金,大战华尔街
进入今年4月,黄金白银等贵金属纷纷出现有史以来最大的跌幅,中国大妈疯抢黄金一事俨然而生。随着美联储逐步退出量化宽松消息的传出及美元的企稳,让不少“中国大妈”在半山腰被套,最惨者被套深度高达28%以上。就在“中国大妈”余热未退之际,有报道称“中国大叔”又火爆登场,并顺势做空狠赚了一把,其的投资经历,又让人津津乐道。好事的媒体还把两者联系起来,称此一役是为“中国大妈”报了一箭之仇。现在回头来看,这场看似是中国大妈、大叔们与华尔街的较量,其隐藏的其实是百姓的无奈、错误的观念以及资本市场的险恶
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